在共和党总统候选人辩论中不断出现的问题之一是美元的价值以及美国政府应该如何应对。这是少数几个能把左右两派团结起来的问题之一——我们应该惩罚中国，以便把制造业的工作岗位带回美国吗?
最新参与讨论美元话题的是经济学家贝克(Dean Baker)，他是华盛顿特区左倾的经济与政策研究中心(Center for Economic and Policy Research)的联席主任
贝克在一篇新论文中提出美国应该单方面将美元兑一篮子国际货币，主要是人民币和其他亚洲货币的汇率降低10%。他坚持认为，这将使美国的贸易达到平衡(美国11月份的贸易逆差为478亿美元，高于10月份的433亿美元。11月份是可获得统计数据的最后一个月)。
贝克在一次采访中表示:“目前我们正面临严重的需求不足。”“为了弥补这种需求，你要么需要预算方面出现赤字，要么需要负的私人储蓄。现在没有人想要这些。”
美元兑其他主要货币上一次大幅波动是在1985年，当时美国与英国、德国、法国和日本签署了一份名为《广场协议》(Plaza Accord)的联合声明。贝克不排除通过谈判来降低美元的价值，但他指出，中国等新的贸易伙伴可能只有在采取强制措施的情况下才会降低美元的汇率。批评者说，这是这个论点的主要弱点。
不过，贝克认为，美国政府“实际上拥有决定美元相对于其他货币价值的巨大权力。”
贝克说，在他建议的可能补救措施中，美国可以对中国等美国国债持有者的利息收入征税。他说，这不会违反世界贸易组织(wto)的规定。
他还建议采取其他措施，包括让美联储(fed)直接干预外汇期货市场，以压低美元汇率，或者以高于目前在国际市场上的价格买入外汇。
贝克说，这将使美国的制造业产出增加44%，并增加500多万个制造业工作岗位。
美国企业研究所的常驻研究员德斯蒙德·拉赫曼(Desmond Lachman)警告说，单边削弱作为国际储备货币的美元可能会导致金融体系混乱。最大的问题是所谓的以邻为壑的货币贬值，比如日本通过降低日元币值来回应美国的努力。这种竞争性货币贬值导致了大萧条。
拉赫曼说:“你不可能有一个每个人都试图获得弱势货币的体系。”“你可能会搞得一团糟。”
拉赫曼说，目前真正的问题不仅是美元兑其他国家货币没有贬值，而且随着投资者逃离欧元、购买美国国债，美元汇率实际上大幅攀升。
他警告说，不要采取像对美国国债征税这样的戏剧性行动来惩罚中国等积累了大量美元储备的国家。拉赫曼表示:“我的经验是，走干预主义路线——这里征税，那里实行资本管制——通常你会发现意想不到的后果。”“你可能会实现一件事，但它会在其他地方造成各种扭曲。”
贝克的观点还存在其他问题。尽管他在论文中坚持认为，如果美元贬值10%，石油进口价值将减少620亿美元，有大量的学术研究这表明，随着美元贬值，石油价格会上涨——这意味着，即使美元贬值，进口石油的价格很可能会保持基本不变。
另一个问题是，汇率变化对就业和贸易有多大影响。从2005年到2008年，人民币从1美元兑8.6元人民币升值到1美元兑6.8元人民币，增长了26%。然而，2008年美国对华贸易逆差为2,960亿美元，高于2006年的2,020亿美元。
虽然货币贬值通常意味着出口增加、进口减少，但情况并非总是如此。也许比美国单方面采取行动更好的方法是签订新的广场协议。直到现在，中国才会被邀请与法国、德国、英国和日本一起制定新的美元汇率。