此内容来自:文件夹

U.K.欧元区依赖的依赖会增加降级机会

随着U.K.的三重评级,现在穆迪的警告,U.K.现在已经被淘汰了欧元区问题,尽管没有成为货币集团的一部分。

通过领先的评级机构警告,U.K.政府债务的避险状况被赋予疑问。吉尔特可能会失去其顶级排名。

该消息表明,欧元区债务危机的高度传染性本质,现在威胁要宣称甚至在货币集团中的受害者作为受害者。

Moody’s cautioned that “the high risk of further shocks (economic, financial, or political) within the currency union are [sic] exerting negative pressure on the U.K.’s triple-A rating given the country’s trade and financial links with the euro area.” Historically, warnings by Moody’s of a “negative outlook” have been followed by downgrades in 30 percent of cases.

该消息,周一暂缓宣布,促进了分析师之间的狂热辩论,关于未来的175亿英镑(1.8万亿美元)英国政府债券市场和英国资产的未来安全。

穆迪的决定反映了美国的贫民状态。政府财政,以及可能使他们更糟糕的压力。

信用瑞士在一项研究中说:“U.K.在这种审查下发现自己并不奇怪。”它解释说:“u.k.的一般政府债务比率设定为低于GDP的100%的高峰,这是机构在更大的审查下倾向于将三重评级放置三倍的水平。今年,U.K.的赤字被设定为大于希腊的赤字。“欧洲经济关于希腊 - 长期竞争的无效列表 - 作为欧洲的终极病人。

瑞士信贷预测今年GDP的约7.5%的财政赤字,而希腊的约7%,德国只有1%。

评级机构的论点是,U.K.的信誉与欧元区的财富密切相关,反映了其对BLOC的经济依赖。大约一半的U.K.出口销往该地区内的国家。

尽管穆迪预测悲观预后,基准10年汇率的收益率在周二下跌六点至2.07% - 仅11BP以上12月纪录低1.96%。

一个解释镀金价格的惊人恢复性是,其他国家的公共财政处于更糟糕的状态。几个欧元区国家,如意大利,具有较低的赤字,但相对于GDP的总体债务负担较高,并通过工程经济增长减少债务的大大衰退前景。

“U.K.受益于避风港状态,仍然很好,”Philip Rush,U.K.在伦敦野村的经济学家说。“实际上,欧元区主权的降级在本公告中,及时提醒,其他地方有更大的问题。”

穆迪还为三重额定法国和奥地利分配了负面的前景,并降级了六个欧元区国家。

那些认为U.K. Gilts'安全的声誉的人将不受穆迪的决定不受影响,可以指出美国的榜样;8月份标准差,穆迪领先的竞争对手,在该国历史上第一次从三倍降级下降。然而,产量下降,因为投资者无法看到任何严重危险和流动性的主权债务市场。

其他分析师认为,在未来,镀金收益率有可能在未来升起的风险 - 但只有在一个主要的评级机构将下一步放在将U.K的下一步之外,实际降级到负面的前景之外。

根据美国银行Merrill Lynch的研究,根据美国银行Merrill Lynch的研究,损失了U.K.的三重评级可以提高50巴的收益率。

但瑞士信贷指出了第三种可能性,“这可能是市场应该认为这是纯正的危险而不是吉尔茨。”

它的论点依赖于分析欧元区债务传染如何,以实际术语为单位的债券,这些国家是不使用欧元的国家。

在去年下半年,担心在希腊的政府破产,然后在意大利促使大部分欧元区的产量提高。他们持续上升,因为欧洲央行明确说明它既没有倾向于通过印刷欧元以购买无限欧元区成员的债务,迫使武力屈服于屈服。

相比之下,债券交易商知道,如果有必要,英格兰银行能够购买无限量的吉尔茨,通过印刷无限量的英镑来供应这一点。尽管U.K.的财政职位,但这种知识已经在U.K.政府债券上进行了预防。

然而,纯金供应的急剧扩张将降低Sterling的价值,以相应的戏剧性程度降低。

信用瑞士斯的理论到目前为止,市场反应得到了支持。虽然镀金收益率在星期二下降,但在美国下午交易,镑兑美元汇率下跌0.7%,以1.566美元。

汇丰银行对穆迪周一危险名单上的所有九个国家进行了阴沉的评估,称:“偿付能力取决于经济增长。并且有珍贵的小迹象表明,任何这些债务骑欧洲经济都归功于增长。“