多年来一直在说这一点：在利用主权财富基金谈到资源丰富的国家，以成功管理资源收入并克服资源诅咒，强大的机构和良好治理是必不可少的。简而言之，如果他们尚未拥有必要的机构成分，政府不应该建立一个主权基金。作为这一点的证据，我想引导你注意的是Antony Goldman题为“贫困和贫困地治理在大量的土地上：评估赤道几内亚的石油股息“。
高盛纸张值得阅读，因为它描绘了赤道几内亚的可怕治理局面，在此过程中，为失败（或至少至少，失败）的主权基金提供了一个有用的案例研究。这是一些背景：该国具有丰富的自然资源 - 人均GDP价格高于11,000美元 - 但这些财富仅享有一小部分国家。事实上，三个季度的人口显然是贫困。这是一个有趣的模糊，描述为什么这是如此：
“赤道几内亚的自然资源收入管理已赢得了IT国际恶性。由于石油繁荣开始的，以国外的千万美元豪宅和浪费支出的当地精英的指控占据了这个国家的批判，因为石油繁荣开始......金钱由一个紧张的家庭和族裔群体成员管理治理充满了阴谋和无法解释的变化......政府已经制定了最近的储蓄赛道记录，但没有关于这些资金或机制的保障措施，以确保他们持续的资金或机制很少有人进入马拉巴的证据government’s plans for managing oil and gas revenues. Neither the President nor the ruling party make substantive public disclosures about the budgeting process.”
这很糟糕。但这一切都不是从（或国际社会从推动该国推向）建立一个主权基金的国家：
“赤道几内亚为后代（FFG）有基金，但对其管理层几乎没有透明度。政府在其创造时，将每年储存0.5％的石油收入存入区域中央银行的特殊账户，该银行是班克斯·埃特特特特特（Beancees des Etats de L'Afrique（Beac））。In 2008, the World Bank confirmed that the government had been following through on its promise (Toto Same 2008), but now the government’s statistics on money held at the BEAC appear to present global figures rather than a breakdown, suggesting that the money could be spent without safeguards – and that the rhetoric behind the initiative is designed to satisfy an external constituency while the substance of policy and practice on the ground effectively remains little changed.”
这是同样的问题我们在乍得看到了- 国际社会推动了一个主权基金的想法，以确保跨国公司储蓄，但地方一级所需的机构和治理框架使得这种政策是有效的。正如我们现在所知，一些资源丰富的国家如此腐败，以便为管理资源租金设立商品基金是毫无意义的。所以这是我的外卖：SWF不是一种绕过弱势机构和地方一级治理的机制。相反，应该是这些有效机构和良好治理的表现。
无论如何，有一些更多细节，这是Blurbol我在这个主题上写的一篇论文：
“人们希望能够建立一个SWF，使得它与不稳定的绝缘只是一个人希望基金会有助于提供政治和经济稳定。但重要的是加强建立SWF并维持其在长期内容的能力面临同样的问题已经限制了经济增长和发展。普遍的机构和政治现实不容忽视。例如，政治精英和利益集团可以试图为自己的收益或客户提供基金。对于资源丰富的非洲国家，这方面的挑战范围很广。这种普遍的条件甚至可能会限制SWF的建立，更不用说发展目标基金的就业。例如，裁决精英可能会发现建立SWF是有用的，但仅作为维护其权力或融资宠物项目的手段。“