研究表明，私人股本回报率是合法的。排序的。

如果对私人股本收购行业产生的回报还有任何疑问，那么伦敦商学院(London Business School)的克里斯•希格森(Chris Higson)和牛津大学(University of Oxford)的Rüdiger Stucke撰写的一篇新论文将解决这些问题。他们认为私募股权的表现，即在过去30年里，收购基金的表现明显好于公开股票市场。这里有一个广告:

“我们的研究显示，(截至2010年6月)1980年至2008年年份的美国收购基金每年的表现都比标准普尔500指数高出500个基点。”

这是一个很多!为什么这一资产类别表现优异?作者给出了一个很好的解释:

“私人股本公司在收购时非常挑剔，并寻求挑选具有巨大价值创造潜力的目标。他们倾向于专注于自己专长范围内的行业。他们会进行广泛的尽职调查，并拿出一个清晰的战略计划，立即执行，以大棒和大胡萝卜的方式激励高管。他们尽可能快地收回投资股本，并利用财务杠杆放大投资股本的回报。考虑到这一过程的强度，如果私人股本投资者没有产生正的总回报，那将真的令人惊讶。”

很明显，私募股权就是它所处的位置!所以，投资者们，走出去，充实自己吧!对吧?等等，你说什么?有一个抓呢?

“然而，我们发现，在所有29个年份里，绝对回报呈显著下降趋势。基金的业绩也存在相当大的横向差异。与标准普尔500指数相比，超过60%的基金获得了正的内部收益率息差，平均基金的表现远远好于中值，这表明超额回报主要是由正的异常值驱动的。”

让我来解释一下“超额回报主要是由正异常值驱动的”。作者的意思是，最高四分之一的管理者真的给他们的有限合伙人…而其他人却混在一起，在管理上获得200个BPS费用提供公开市场回报。

还有一个问题:私募股权基金非常棒……如果你能买到合适的。好运！