并非所有闪闪发光的都是黄金。还有另一家珍贵的金属，最珍贵的是他们的工业用途，最值得注意的是，在此次连续第三年的需求将再次超过供应，这主要是由于中国的需求。国际铜业研究组（ICSG）在4月份发布的年度预测中，在未来十二个月内预测全球短缺约24万吨。
如果由仓库中的物理金属支持的几项拟议的ETF - 批准，美国可能很快就会有一种新的铜市场的新方法 - 由秒批准。这个概念并不是全新的。四个贵金属的物理金属ETF - 金，银，铂和钯。但铜可能是美国ETF市场的第一个物理工业金属。
该行业正在投注J.P.摩根商品ETF服务，这是2010年首次提交物理铜ETF的档案，也将成为第一个达到市场的举措，可能在6月份。J.P. Morgan和纽约证券交易所都不会评论，但在4月初，纽约证券交易所通过SEC提出了自己的申请，在其ARCA电子交易平台上列出新的ETF，促进SEC批准的推动拨款即将来临。
“这是一个很大的举动，”芝加哥晨斯塔尔ETF分析师Abe Bailin说。“这不仅仅是另一个轻浮，'我也是'的产品类型。For the first time in the U.S. market, investors are going to be able to get exposure to physical copper, and that’s a ground-breaking thing,” he says, noting that it won’t be just accredited investors, but “Joe Six-Pack” as well.
Blackrock的Ishares还以2011年9月为9月份的物理铜ETF提交了物理铜ETF，并且由于它在安静的时期，ishares发言人表示，该公司也不会评论其提议的议定书。
But perhaps most interestingly, ETF Securities, based in London, has filed with the SEC for a full suite of seven physical industrial metal ETFs in the U.S., including not just copper, but also aluminum, nickel, tin, lead, and zinc and a basket of all six. The firm already has experience with physical industrial metal ETFs in the U.K., where they launched the six individual metal ETFs in the latter part of 2010 and the first part of 2011, says Scott Thompson, the co-head of European sales for ETF Securities (U.K.) in London. In the U.K., the firm has yet to launch its physical basket ETF. That, he says, is the “last piece of the jigsaw,” where the firm is “still working on the logistics” of moving all the metals into a warehouse facility. In the U.K., ETF Securities also offers the more traditional futures-based industrial metal ETFs, including some index-based baskets, but “many investors prefer owning real assets,” he says.
这是因为价格不受供应和需求的缺陷，有时会困扰期货市场。（更多就在第二个。）
在所有工业金属中，铜就是“大多数人关注全球GDP”的铜，加利福尼亚州阿拉米亚阿拉米亚（Alameda）的首席投资官John Hyland表示赞助了一个以期货为基础的铜ETF，美国铜指数（COP）。“如果我告诉你中国的GDP数字对上行的惊讶，中国人可能需要电池，但大多数人贸易铜，”他说。“也，在供应方面，铜趋于相当约束。他不必担心神奇地找到一个新的矿山和加倍生产的人“因为铜是几个国家，特别是智利制作的铜。
俄罗斯投资银行VTB Capital of VTB Capital of VTB Capital的全球大多数商品研究负责人Wiktor Bielski表示，仓储铜备份投资产品的概念有点争议。“中国的需求非常强劲，在过去的五个月里，中国进口超过年度超过30％以上，”他说。“有可用的铜库存的显着降价，从而使用一些剩下的金属来返回投资产品只是我看来不恰当的用途，”他说。实际上，Bielski担心ETF将导致囤积。
Hyland说“囤积论点是不合逻辑的，因为想要铜的投资者可以简单地在ETF中购买股票并兑换它们的物理铜。他指出，“你可以为[物理支持的]金，虽然没有人这样做。”Hyland concedes that “maybe on the margin,” the physical copper ETFs “might push prices up a bit by making it more awkward to get copper, but you’d have to look at the prospectuses and see what rules they have about redemption [for the physical], and how it works.”
关于仓储铜的主要担忧是储存的成本，因为与贵金属不同，铜大而笨重。“每年存放铜价的最终价格的费用大约是1.5％，而当您加入管理费和任何保险时，它可能会变得非常昂贵，”芝加哥Zacks投资研究的ETF战略策略师Eric Dutram说。但是，他补充说，对立面的是，基于期货的ETF的回报可能会受到“Contango”的影响，当近月期货比将来进入到期的人进一步较低时，“Contango”产生负面影响。这意味着随着ETF“滚动”其到期的合同，它必须以更高的价格销售较低和购买。（对投资者有利的相反，被称为“落后”。）
ETF证券表示，目前，尽管储存成本，但其物理铜ETF价格优于基于期货的铜ETF。In part, that’s because “there is only a modest difference between the cost of physical storage (around 1.6 percent per annum), and the most recent [futures] roll cost, which was around 1 percent annualized,” said Martin Arnold, the firm’s London-based head of research, in an email. The physical ETF has also been outperforming because of the difference between the cash settlement price on the London Metal Exchange (LME) versus futures prices, he said.
阿诺德还指出，最近几个月，铜价一直在上升，因为LME库存水平低。目前，LME在库存中有256,275吨铜，从2010年2月高达549,725的下降53％。
In a recent web-based presentation to investors, Arnold also noted that BREE, the Australian government’s Bureau of Resources and Energy Economics, “forecasts copper prices to average $8430 in 2012,” and predicts that copper prices will “strengthen by around 5 percent to $8830 per ton in 2013, reflecting the increasing tightness of the physical market.”
2011年，铜接近10,000美元的吨 - 一旦，2月，晚于7月，阿诺德在后续电子邮件中表示。但他据说，铜近2011年9月近期的低价约为7,000美元。
值得注意的是，在预计其未来12个月的赤字中，ICSG也认为，由于“新的和现有地雷的产出增加”，这三年长的铜赤字可能会逆转。在4月份的报告中，它表示，“基于初始预测，精炼铜产量可能会超过大约35万吨的需求”2013年。但它还表示，“众多因素”，从可能的“欧盟主权债务问题”中等级“中东和北非的政治骚乱，”由于劳动骚乱，公用事业和资本短缺和技术因素的“生产不足”创造了重大不确定性。“