凭借西班牙，最新的欧元区成员在国民债券投资者中激发恐惧，投资该国股票的交易所交易资金被视为履行债务的盈利手段。
基于加利福尼亚州的Santa Barbara的高级分析师Daniel Sckolnik在其每周投资时事通讯中引用了三个ETFS：VGK（MSCI欧洲ETF），IEV（Ishares标准普尔500欧洲350索引基金）和作为Sckolnik所说，“对于那些想要更多激光焦点的人，”EWP（Ishares MSCI西班牙指数基金）。
但即使是最纯粹的ETF播放也不会像听起来那么简单，因为Michael Johnston在ETF数据库网站上的一块最近指出的那样。
最大的EWP持有人是Banco Santander（占投资组合的20％）和Telefónica（18％）。
这些公司都依靠巴西为大量收入和甚至更大的增长，而新兴市场并不与西班牙相关。
观察到的约翰斯顿，“西班牙仍然是一个重点市场，但几乎不是这两家公司的唯一司机（因此整个ETF）。”
在接受采访中亚博赞助欧冠，Sckolnik反击：“这不是真正多样化的。只是看它迄今为止的表现。“
事实上，这一举动可能似乎有点晚了。EWP的交易价格为25.64美元，因为这是如此，接近52周的低点，高达42.02美元的折扣为61％。
然而，尽管支持欧洲央行一直提供所有欧元区的困扰经济，但Sckolnik并不认为所有潜在的坏消息已经反映在ETF的价格中。
As he put it in his column: “Anyone who has bought into the notion that the structural problems of [the] monetary union have been addressed with the Europe Central Bank’s own version of quantitative easing ... may be surprised when the next round of serious problems breaks out among the PIIGS (Portugal, Ireland, Italy, Spain and Greece) in 2012.”
Sckolnik在采访中更明确，“紧缩措施将无法实施，他们将突破已制造的承诺，投资者将被吓坏，欧元区将进一步陷入衰退。”
关于EWP是否进一步下跌的问题，Sckolnik说，“答案是肯定的。”