巴西是新兴市场中利率最高的国家之一，目前正迅速转向低利率环境，但政府强行推动这一速度的做法可能会适得其反。上月末，巴西中央银行(Banco Central do Brazil)将政策利率Selic下调50个基点，至8.5%。自去年8月以来，中国央行已将关键短期利率下调了400个基点。随着中国对大宗商品的需求走软以及雷亚尔走强的影响，巴西经济大幅放缓，巴西利率已下跌。大多数经济学家认为，该国今年将努力实现3%的增长，低于政府4.5%的目标。巴西总统迪尔玛•罗塞夫(Dilma Rousseff)承诺实行财政紧缩，并将降息视为刺激经济的最佳选择之一。在五一节的电视讲话中，她抨击银行在中央银行放松货币政策时仍保持高贷款利率。根据巴西央行的数据，4月份的平均贷款利率为35.3%，罗塞夫称这一水平是“不可接受的”。当时政府正对矿业巨头淡水河谷(Vale)提起数十亿美元的税收诉讼，而阿根廷刚刚接管了石油公司YPF。这一呼吁引发了外界对更广泛干预经济的担忧。贝莱德拉美基金的高级投资组合经理威廉•兰德斯上月底在里约热内卢的一个投资者会议上表示:“巴西做这种事的时机再糟糕不过了。” Government pressure could be counterproductive if lower rates spark a rise in inflation, currently just over 5 percent, said Jonathan Weinberger, head of Americas debt capital markets at Société Générale. Most big investors remain confident about Brazil despite the slower-growth outlook and the rate flap. “We have rules. We respect contracts. We have a clear monetary policy targeting inflation,” said Marco Geovanne, a director of the $150 billion Banco do Brasil pension fund Previ. He sees the Selic falling to 8 percent.
安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)固定收益部门负责人格里菲斯(Paul Griffiths)说，作为新兴市场建设的一部分，该公司正考虑在巴西增加员工。“我们将巴西视为一项关键投资，”他表示。