Maverick Capital的Lee Ainslie:相关性非常低

在今年头4个月股市快速上涨期间，去年表现最差的几只对冲基金都跻身表现最佳的对冲基金之列。

包括马克Kingdon m . Kingdon离岸,上涨了9.81%在5月4日去年下跌18%后,Lee Ainslie特立独行的基金,是通过第一季度上涨逾13%,以及到4月底在去年下跌近15%。

这是否意味着这些基金与整个市场密切相关?不客气。

至少在Maverick的案例中，安斯利在第一季度致投资者的信中强调，数据显示，他的基金显然是不相关的。

首先，Ainslie指出，该基金与标准普尔500指数相比的r平方在第一季度低于历史水平。标准普尔500指数是一种衡量指标，试图表明该基金的走势在多大程度上可以用指数本身来解释。安斯利表示，鉴于该基金的净敞口和总敞口都低于历史平均水平，这并不令人意外。

Ainslie继续比较了该基金在整体市场低迷时期的表现。他在报告中指出，当市场在累积基础上遭受损失，以及在股市下跌的大多数日子里，Maverick都赚了钱。他补充称:“因此，尽管从表面上看，我们本季度的业绩与股市表现相似，但我们的多头表现优于大盘，以及多头和空头投资的表现差异，是Maverick获得回报的主要驱动因素。”

安斯利还指出，该基金的总体波动性已低于历史水平。当然，这种下跌的部分原因是市场波动性普遍下降。

然而，他利用这次讨论作为一个机会，吹捧他最近推出的MavRank，以解释波动性的大幅下降。他指出，第一季度是该系统影响仓位规模的第一个完整的三个月，你瞧，该基金季度夏普比率创下历史最高纪录。这个指标显示了产生回报需要承担多大的风险。

正如我们两个月前在对特立独行的年终报告在美国，MavRank是一种黑盒/基础系统的混合体，利用普通的量化输入，但由真实人类的决策驱动。

它包含反映公司对每一项长期和短期投资的分析的关键数据，并将每一项投资的财务报表联系起来。安斯利强调，这个系统不是为电脑挑选股票或消除头寸而设计的。

安斯利告诉客户，无论如何，他在第一季度末保持了较低的市场敞口，主要有三个原因。首先，股市已经从2011年10月的低点上涨了26%。他还担心一些宏观问题，事实证明，这些问题在过去一两周重新浮出水面。

他补充称:“最后，我们相信，鉴于我们多空投资的巨大相对吸引力，我们应该能够在承担较少贝塔风险的情况下实现我们的目标。”

观察这种情况如何发展将是一件有趣的事情，尤其是在希腊和欧洲债务危机引发的全球市场波动突然飙升之际。