2011年9月是市场恐惧的时候。对于旧金山的99亿美元的交响乐资产管理总裁，担心的恐惧在杠杆信用工具中发出了抛售。虽然价格无水在2008年的低点附近，但由于在去年提供了alpha会议的最佳主意时，Popkin说，帕金斯仍然非常有吸引力。
除了抛售，杠杆信用，允许公司通过杠杆贷款或高收益债券来承担更多的债务，均表现出健康的基本面。“违约率低于2％，”帕金斯说。“如果您还查看公司的资产负债表，这些也有显着改善。他们持有大量的现金。“一波重新命令意味着公司的形状良好，以靠近达到成熟日期的再融资贷款。帕普金说交响乐主要看起来大多是更高质量的杠杆信用;BBB等级，高于高收益率的凹口，特别便宜。
交响乐确实选择了一个胜利者。杠杆信用往往在适度增长的时期表现良好，而市场于2012年第一季度则随着市场开始从卖出恢复。第二季度集会软化;瑞士信贷高收益指数率恢复了1.6％，而瑞士信贷杠杆贷款指数率为1.0％。然而，据信贷瑞士数据，虽然BBB债券的收益率下滑到6月份，但额外的贷款和债务继续胜过优于优势。
“在去年年底冒险之后，我们开始在3月和4月在这一战略中取消风险，以便风险水平显着降低，”交响乐团首席执行官和首席投资官Gunther Stein说。“我们正在等待价格再次下跌，尽管我们在边缘选择性地添加了持有的持有。我们现在的展望是我们对杠杆贷款更有利地倾向于高收益率。两者都有很多价值，但高产率具有波动性。“
公司不断再融合，以至于2012年第二季度的新问题供应下降。2012年7月，古根海姆合作伙伴的高收益率和银行贷款前景报告说，在第二季度的高收益速度- 交流发行明显从2012年第一季度的950亿美元的记录设定水平下降。“自2009年以来，资本市场使发行人能够再融资近5000美元的高产债券和银行贷款。报告称，随着资本需求减少，高收益债券发行率下跌至510亿美元，“该报告称。“第二季度新发行的快速速度放缓，从第一季度的记录设定为950亿美元，跌落46％。发行的适度与持续的投资者需求相结合，应导致屈服。“