风险投资是创新和经济活力的重要推动力。因此很难看出这么多公共养老金和主权资金缩放他们的风险投资拨款。我明白为什么它发生了;返回已被Abysmal。我才能无法帮助思考这些资金 - 这些长期投资者 - 正在“用洗澡水扔出婴儿”。这就是我的原因在1月份争论该机构投资亚博赞助欧冠者应在创造性地（和批判性地）开始思考用于访问此资产类的结构和车辆，而不是完全删除资产类。
然后发生这种情况：我今天早上坐了下来，我的拿铁坐了，并开始阅读Kauffman基金会关于VC产业的新报告。和。它。是。棒味。
听着，我是一个关于这个东西的书呆子。我会拥有这个事实，而且，我认识到有一定的论文，我喜欢有些人会发现......好吧......讨厌。但这一个是不同的。如果你还没有阅读它，那是时候这样做了。事实上，如果我能握手戴安米加星，账单周和哈罗德S.布拉德利的手，就会花时间在本报告中公布他们的内部研究和调查结果：
“我们遇到了敌人......他是我们：从Kauffman基金会的二十年的经验教训，在风险投资基金的投资和对经验的希望胜利。“
这份报告为什么会影响我？作者认识到，VC行业的大部分问题与VCS无关 - 谁只是成为良好的资本家，最大化他们的利润 - 但是与责任，穷国治理的诽谤有关，以及（敢于我say) the sheer laziness of the LPs (i.e., pensions, sovereigns, endowments, etc.) to actually do their job correctly and negotiate terms! Here’s a blurb:
“它是破坏的VC模型，还是LP投资模型？我们的结论是LP投资模型被破坏。在表现不佳的VC资金和未对准的条款下，太多的LPS投资过多的资本。“
“我们相信要真正理解和建设性地解决VC中”破碎“，我们需要遵循这笔钱。而且金钱船只导致LP会议机会，投资委员会监督风险投资投资。它在会议室中，创建了VC分配，评估了VC资金绩效，听取了投资顾问，投资决策得到批准。“
你能听到读者吗？是的？那是音乐进入我的耳朵。这里有更多：
“为了解决LP投资模式的破坏，机构投资者需要成为风险投资资金的更具选择性和更纪律的投资者。亚博赞助欧冠最好的投资者将谈判更好的一致性，透明度，治理和考虑到VC资金返回的歪曲分配的条件。“
完全不能同意这一切。我甚至可能走得更远：LPS应该开始考虑可以在合作伙伴模型之外提供对风险资本的车辆。例如，LLC.本周由TIAA-CREF推出，帮助投资者获得农业可能是一个有用的模型来考虑。亚慱体育app怎么下载
无论如何，我认为这篇论文如此让我感动的原因是因为作者显然努力向他们的一些同龄人解释为什么这些问题 - 这显而易见 -实际上很重要。考虑本节：
“我们与一些不同意我们在本文中的论据的LPS交谈，或者没有”得到“为什么我们认为他们很重要。During our discussion about VC firm economics, one LP said that he didn’t worry about management fees or firm budgets because “those guys have to make a living too,” so it just wasn’t a big issue for him to explore during due diligence. Another LP said that negotiating alternatives to 2 and 20 “isn’t worth the energy.” Several peers listened to our list of topics and responded by cautioning us that “this is a relationship business,” implying a view that we are better off accepting the status quo and being in misaligned, underperforming VC relationships than pursing negotiations for better terms.”
黛安，比尔和哈罗德 - 朋友 - 欢迎来到我的世界。这是一个关于VC任务的未对准性质的岩石固体逻辑可以在LP本身内就业合同中嵌入的同样未对准的兴趣面临突破性的逻辑。
这是令人沮丧的，对吧？当你知道你的东西说服将帮助你的同伴更好地完成工作......但他们不是在倾听。他们为什么不听？因为这会让他们舒适的地位扰乱。
那么谁失去了？它非常简单：老人依赖养老金。依靠捐赠的学生。依赖基础的慈善机构。等等。grrrrr。它几乎让你想告诉世界你所知道的？甚至甚至写一份关于它的报告？是的......我知道你的感受。