如果您可以模拟最成功的对冲基金管理人员的行为，以便为他们的成本分数进行一小部分？今年夏天首次宣告的两个ETF正在尝试通过使用公共文件来复制他们的投资组合来做到这一点。并在本月初推出的第三，承诺通过采用其赞助商在批次中呼叫唯一的真正的市场中立策略来将另一个对冲基金维度添加到ETF CopyCats中。
自20世纪90年代以来，研究人员一直在努力提高对冲基金战略。But the first mutual fund to do so, Index IQ’s Alpha Hedge Strategy Fund (IQHIX), didn’t launch until June of 2008. It has since outperformed the S&P 500 TR, an ETF based on the index, which is in red so far this year and for the past 12 months and 3 years, whereas IQHIX is up 4.8 percent, 6.9 percent and 2.6 percent, respectively, for the same periods.
即时遵循两个索引IQ ETF，对冲多策略跟踪器ETF（QAI）和对冲宏跟踪器ETF（MCRO），基于“因子复制”。因子复制使用资金的统计建模在六种整体风格中分析管理人员的投资模式，并根据这些因素重新创建其风险调整的绩效，以便创建资金基金。该过程起源于指数IQ的首席战略家Robert Whitelaw，他在纽约大学斯特恩商学院抚养金融部门。
但这些ETF正在落后于对冲基金宇宙。截至10月初，QAI和MCRO各自的3年年化平均返还2.9％和3.2％，而HFRI资金加权综合指数为3.9％。
相比之下，其中两个最新的ETF寻求将对冲基金的战略恢复基础上的实际位置。基于纽约的全球X资金的顶级Guru Holdings Index ETF（Guru）和基于旧金山的AlphaClone的替代Alpha ETF（ALFA）投资于他们根据对冲基金经理的持股创造的指数，这是在其13F秒文件中报告的。2012年5月31日开始交易的Alfa年平均年度返回率为9.23％，而大师则为2012年6月5日发起的交易，返回3个月回报率为9.0％，相比HFRI index’s 3-month return of 2.6 percent for roughly the same period.
当然可以从这种短轨记录中收集几乎没有多少洞察力。至于基金提供商的背景，全球X基金创始人Bruno del Ama从宾夕法尼亚大学的沃顿沃顿学校举行了MBA，并在纽约的Reinsurance的Radian资产保证的结构化产品业务部门负责。AlphaClone的创始人兼首席执行官Mazin Jadallah也管理单独的账户，是一名积极的投资者。
两个基于位置的基金之间的巨大差异是，与大师不同，阿尔法克隆可能会占据对冲对冲市场的短期职位，这些战略至少在某些季度被称为“市场中立”。
Index IQ的QAI和MCRO ETF也旨在保护在缺点市场中的投资，同时在市场转移时提供高潜能。“这是对冲基金旨在做的，”指数IQ首席执行官Adam Patti告诉亚博赞助欧冠。但Patti争辩说，alphaClone并非遵循市场中立方法。“将您的股权暴露暂时降至零并没有成为市场中立策略，”他坚持不懈。与其年龄较大的ETFS，INDEXIQ最新的IQ最新产品，IQ对冲市场中立跟踪仪ETF（QMN）于10月4日首次亮相，这是帕蒂表示，通过复制市场中立对冲基金的战略。而Patti争辩策略将在持久的市场条件下提供“一致的回报，其持久性低波动”。
Patti加入了其他批评者，依靠依赖于季度申请缺乏的背景和时间延迟，当时他们出现至少三个月的时间。“四年前，我们看了13-F;they didn’t make much sense,” he says, since it’s impossible to determine from the filing the rationale behind a particular position, what other investments may exist in the portfolio since the filing was made, or even whether the fund still holds the position.
Jadallah回应了该公司的“详尽研究”表明，对13F申请的及时性和背景的担忧毫无根据。“对冲基金持有期比大多数人认为的要长得多，”Jadallah表示，“很多优势来自他们的长姿势，而不是他们的短裤。”