生活在一个“未知的未知”的世界

我的高中英语老师曾经说过一句话，当我们中的一个人成功地问了一个好问题时，他会重复给学生听:“你知道的越多，你知道自己不知道的就越多……你知道吗?”我对自己的学生也这么说。这里有一个相当简单的想法:你对一个主题了解得越多，你就越知道自己的知识缺口在哪里;你越想理解其中的细微差别;你表现得越不傲慢;等等。简单地说，愚蠢的人不知道自己是愚蠢的，因为“已知的已知”和“未知的未知”远远超过了“已知的未知”。这给这些人留下了一种他们很聪明的错误印象。而事实上，他们并不是。

总之，所有这些关于高中英语的讨论都试图解释为什么我发现了这个新东西道富银行报告有趣和令人担忧的。在采访了超过3000人在金融服务领域,发现社区的机构投资者(即公共养老基金、主权财富基金等)压倒性地认为自己的水平的金融复杂性是非常先进的,事实上,它比所有其他的更高级的审视。亚博赞助欧冠

这是你对退休金委员会成员的印象吗?我不太确定。我认为这群人可能还有一些“未知的未知”。

我不是说这些人很蠢;我只是觉得你应该谦虚一点。我之所以这么说，是因为同一份报告显示，机构投资者认为自己拥有“非常先进”的金融技能……亚博赞助欧冠这也证明了这些投资者并没有按照自己的最佳利益行事。事实上，他们经常做违背自己利益的事。此外，报告显示，大多数机构投资者缺乏管理另类投资或识别与这些策略相关的风险的复杂亚博赞助欧冠性(尽管事实上，他们目前都在大举投资这些资产)。

这看起来像是一个“非常高级”的事情吗?不。不,它不。

作为不顾自身利益行事的一个例子，报告列举了机构投资者对标杆管理公司的过度依赖:亚博赞助欧冠

“目前的基准模型没有考虑到投资者的需求。基于同行群体或指数的相对表现可能对提供者有利，但投资者的价值观念更为复杂，反映了他们自己的阿尔法寻求、贝塔生成、下行保护、负债管理和收益管理的个人混合。”

我完全同意这样一种观点，即基准指数对长期投资者往往弊大于利。在中间检查点站在你的同伴前面是一种极大的安慰，但这并不一定意味着当你穿过终点线时你仍然会赢得比赛(见John Paulson)。

无论如何，回到我的英语老师。同一个人提供了关于知识的那么多智慧的人也闻名......扔了青少年的窗户（底楼）教室。（这是另一个时代。）

我对机构投资和金融业务了解得越多，我就越愿意把某些方面抛到一边，重新开始。基准很可能是最先被淘汰的。道富银行的报告为这种方法提供了有力的论据。