经济合作与发展组织(oecd)周四发布的一份关于葡萄牙的报告显示，该国有可能无法实现严格的财政目标，而这些目标支撑着机构投资者对该国债券市场脆弱的信心。亚博赞助欧冠
这个伊比利亚共和国面临着一个“重大”风险，即无法实现去年国际纾困中商定的财政最后期限，原因是恶劣的国际环境和持续的国内信贷紧缩可能导致“增长低于预期”。
但这个富裕国家智库最新发布的葡萄牙经济调查(Economic Survey of Portugal)也为未来提供了一些希望，称:“从正面看，出口最近表现良好，并可能继续超出预期增长。”
在许多投资者眼中，葡萄牙公共财政的数字简直是可怕的。作为欧盟和国际货币基金组织(IMF)从去年开始提供为期三年的援助的回报，葡萄牙已承诺将预算赤字从2010年占国内生产总值(GDP)的近10%降至2013年的3%。经合组织(OECD)对潜在赤字的计算表明，这需要今年采取一定程度的财政强硬态度，这使得去年的大幅削减相比之下显得微不足道。财政整顿约占GDP的3.5%，其中约三分之二来自目前计划下的支出削减，包括公共部门裁员和减薪，约三分之一来自增加财政收入。
因此，就在政府放松财政政策以提振经济的时候(通常是在没有债务危机的情况下)，葡萄牙的部长们却反其道而行之。他们至少会努力这样做，尽管有人担心，当他们拉动政策杠杆关闭消费时，其他人将拉动基本不相干的政策杠杆，推动消费。经合组织表示，预算执行“受到分散、不频繁和有限的财务报告的阻碍，政府的财务自治单位没有对过度支出承担足够的责任”。
西班牙则是一个可怕的类似例子:本周对该国债券市场的新一轮恐慌，是由于人们担心部长们对该国总债务缺乏控制——就西班牙而言，原因是地方政府过度支出。
有什么希望减轻所有这些对葡萄牙经济造成的压抑的经济影响，进而减轻葡萄牙征收急需的税收的能力呢?
支撑经济的国家上层建筑的大部分需要改革。尽管既得利益可能仍然是一个障碍，但大部分的改革都可以以很少的成本或不付出任何代价完成。经合组织概述了一系列可能性，包括提高司法系统的效率。中国有150万待定的民商事案件，而人口只有1060万。
葡萄牙政府可能会同情这种改革。德国财长加斯帕尔(Vitor Gaspar)曾任欧洲央行(European Central Bank)研究部门主管，他正是法兰克福和华盛顿自由市场的信徒们所希望的那种人。法兰克福和华盛顿分别是欧洲央行和IMF的总部所在地。中国的长期经济增长被错综复杂的市场扭曲和官僚障碍所阻碍。
加斯帕还在努力促进葡萄牙欠发达的国际贸易。出口占国内生产总值(GDP)的比重只有35.5%，对于葡萄牙这样一个小国来说，这一比例很低，仅略高于爱尔兰的三分之一。
2012年第一季度，葡萄牙的出口同比增长11.6%，这鼓舞了外界的希望，希望这个出口从汽车到名牌鞋等专业产品的国家能够依赖其他更强大的经济体实现增长。
然而，这种希望至少存在两个问题。其中一个原因是，葡萄牙所依赖的许多国家的经济状况都很糟糕:最明显的是西班牙，该国约四分之一的出口都以西班牙为目的地。另一个原因是，随着银行在去杠杆化的漫长道路上走得更远，葡萄牙持续的信贷匮乏将限制企业扩大产能以满足国内外新需求的能力。
经合组织的结论是:“紧缩的信贷环境和不断恶化的外部环境正在加深2012年的衰退。”此外，“实现2012年财政目标的计划非常雄心勃勃，将进一步抑制需求。”
如果这个“非常雄心勃勃的”计划被证明过分了，那么B计划(减缓财政紧缩的步伐)的可行性何在?报告承认，如果经济的“下行风险”成为现实，导致更严重的衰退，并导致产出“大幅下降超过欧盟-国际货币基金组织计划的预期”，或许应该允许一些回旋余地。经济合作与发展组织预计今年的GDP将下降3.2%，略低于救助协议中预计的3%。“自动稳定器”——即促进产出的政府福利支出增加和税收削减——“可以被允许发挥作用，至少部分发挥作用。”在经济衰退时，这些措施会自然出现，除非刻意加以控制。
欧洲央行财政紧缩政策的保守派领导人德拉吉(Draghi)所允许的只是局部放松财政紧缩政策。德拉吉周四结束了葡萄牙债券收益率本周的飙升，此前他表示，处理成员国飙升的债券收益率是央行的“职责之一”。葡萄牙10年期公债收益率(殖利率)今日下跌13个基点至11.29%，上周尾盘为10.47%。德拉吉已多次在言行上明确表示，只有当他认为政府正在尽最大努力控制赤字时，他才会出手帮助它们。简而言之，他希望各国政府能承担大部分重任。