虽然最近欧元的下跌——在过去三个月里，欧元对美元下跌了约7%——吸引了所有人的注意，但不太清楚的是，美元在同一时间也在下跌。
由于欧洲美元汇率是货币市场的风向标，你必须从外部观察美元的相对走势。过去一个月左右，日圆和澳元兑美元都走高。澳元上涨约1%，日圆上涨近2%。汇丰银行(HSBC)驻伦敦的外汇策略师戴维•布鲁姆(David Bloom)表示:“澳元和日元同时对美元上涨是不寻常的。”他指出，通常情况下，当日元升值时澳元会下跌。但现在投资者在寻找替代品时别无选择。“人们在抛售欧元，但他们不愿意购买美元。”
澳元被认为是一种风险偏好货币，这意味着当投资者愿意承担风险时，澳元就会受到青睐。最近澳元的上涨更令人意外，因为人们认为中国经济放缓意味着澳大利亚对中国的大宗商品出口也会减少，从而降低对澳元的需求。
布卢姆说，投资者关心的是美国总统选举的结果，以及所谓的“财政悬崖”意味着什么。所谓的“财政悬崖”指的是布什政府计划在今年年底结束的减税和其他一系列措施。
德意志银行(Deutsche Bank)宏观策略师拉斯金(Alan Raskin)表示，投资者主要担心的是，在民主党控制白宫、参议院和共和党控制众议院的情况下，选举是否会导致政策僵局。
拉斯金说:“谁赢并不重要，最重要的是我们是否会陷入僵局。”“奥巴马执政期间出现僵局的可能性要大得多，如果民调显示他领先，美元将受到影响。”
影响美元的另一个因素是，美联储(Federal Reserve)可能会通过购买债券来实施新一轮量化宽松政策，以降低利率。这往往会降低投资者对美元的兴趣。
拉斯金表示，周五的GDP增长率低于预期的1.5%，这意味着量化宽松政策可能会在9月份而不是8月份实施。
苏格兰皇家银行外汇策略全球主管Robert Sinche在一份报告中称，美联储刺激经济的潜在行动可能会"略微阻碍或逆转美元近期的涨势，即使美元兑欧元走软。"
汇丰银行的布卢姆说，投资者如此渴望美元的替代品，以至于他们甚至推高了波兰兹罗提，而兹罗提通常会在欧元下跌时下跌。
他表示:“如果你不想要欧元或美元，那么你就必须购买其他所有东西，因为这两种货币实在太大了。”