这是九年来第一次巴西研究团队,亚博赞助欧冠机构投资者的该国最受欢迎的卖方分析师的年度排名,国内银行捕获了前三个插槽。
São总部位于保罗的BTG Pactual过去两年一直排名第二,现在球队的总排名增加了50%以上,从11名增加到17名,并从同城的竞争对手Itaú BBA手中夺回了冠军宝座。尽管下滑至第二名,Itaú仍然保持着强劲的势头,拥有13个团队排名——与2011年的数字相同。
布拉德斯科公司(Bradesco correta)是今年真正令人震惊的公司,该公司从去年的第八名跃升至第三名,与去年排名第五的瑞士信贷(Credit Suisse)并列第三。这些银行各持有9个头寸,总部位于圣保罗的Bradesco则增加了5个头寸;瑞士则增加了2个。桑坦德银行从第四位下滑至第五位,尽管它的排名与去年相同,为8位。调查结果反映了近340家国内外机构约690名买方分析师和基金经理的看法,这些机构管理着2525亿美元的巴西股票和1665亿美元的巴西债务。
受全球金融危机影响的影响,以及对通胀和工业产出的担忧,巴西过去几年的实际国内生产总值(GDP)增长缓慢,远低于2010年的7.5%。然而,许多市场观察人士认为,形势即将好转。7月下旬,国际货币基金组织(imf)将巴西今年国内生产总值(GDP)增速预估从3%下调至2.5%,但预计下半年将有所回升,明年增速将攀升至4.6%。
Itaú的经济学家对2013年的经济增长与IMF一样乐观,尽管他们对2012年的经济增长不那么乐观。“我们仍使用今年GDP增长1.9%,尽管最新报道已经预计这个数字将被修正的经济周期长期下来我们看到最新的失望来自工业生产数据,”卡洛斯Constantini说的研究主管。“至于2013年,我们仍然有信心会出现反弹,我们今年的GDP数字是4.5%。”
BTG Pactual的研究、销售和交易主管Rodrigo Góes也持同样观点。他说:“一系列强有力的刺激措施已经到位,我们预计,从现在到年底,经济活动将显示出反应迹象,2012年GDP增长近2%,2013年增长4%。”
但摩根士丹利(Morgan Stanley)的Guilherme Paiva显然更加悲观。这位驻纽约的策略师表示:“巴西股市进退两难。”
“2011年下半年,中国经济大幅减速。尽管中国从2011年8月开始放松了450个基点的货币政策,但到目前为止,中国经济未能实现坚实的反弹。”他补充说,巴西家庭正艰难应对高额债务负担,消费者目前平均支出可支配收入的20%来偿还债务。Paiva警告说:“负面的外部冲击可能会导致该国的不良循环被放大。”
他的建议吗?寻找机会。5月初,Paiva将巴西评级从增持下调为减持。截至7月中旬,以美元计算,巴西股市下跌9.4%,落后于该地区指数3.3个百分点。
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