我最近在CNBC讨论了Facebook估值,我相信是为独立的完美而定价。评估Facebook估值疯狂的最简单方法是通过将其与谷歌进行比较。Facebook旨在以1000亿美元的甜蜜估价公开,估计2012年的收入约为40亿美元。
但是,投资者今天没有购买Facebook,因为他们认为它是有价值的,所以比较的点是什么?忍受我一会儿。让我们说Facebook投资者希望在未来五年内每年获得15%。在这种情况下,Facebook的市场资本化必须在五年内翻倍,达到2000亿美元。方便地,今天谷歌的估值恰好是2000亿美元。Since both companies are in the advertising business and have very similar cost structures, all Facebook has to do over the next five years is achieve Google’s current sales level, which is a meager $40 billion (for purposes of this discussion, we’ll ignore Google’s $40 billion pile of cash, or about $100 a share, compared with Facebook’s few billion, though that would only further make my point here). For an investor to double his or her money over the next five years, all Facebook has to do is increase its revenues tenfold.
这听起来很乍看。当您的名称定义社交网络手段时,当您有900亿用户时,似乎没有任何难以置信的。仍然,增加收入十倍可能会成为Facebook的困难事业。首先,有一个用户疲劳。我发现,随着Facebook的新颖,我花费的时间越来越少了解了我的页面。(有趣的是,我发现我每天越来越多地使用Twitter,因为我严格用它作为我的研究过程的一部分)。人们可以争辩说它可能只是我,而是一个由Web研究公司进行的研究去年秋天表明,用户确实遇到了Facebook疲劳。此外,Facebook是一种生产力流失,雇主可能会在营业时间开始阻止员工访问Facebook,这将进一步减少所花费的时间。
理论上,Facebook是一个广告商的梦想。自从我们公开分享我们的年龄,性别,教育,就业,旅行,喜欢等等,零售商首次可以向一个令人难以置信的特定人口:一个38岁的男性,丹佛,与孩子结婚,毕业学位,谁“喜欢”Ayn Rand。Facebook提供的目标营销的精度简单令人难以置信。但是,虽然您可以使用Sniper-Rifle Precision提供更多资金来收取更多资金,但如果您的精确选定的受众只是忽略您的广告,这笔钱将被浪费。无论您如何用狙击步枪或12号霰弹枪送广告,如果用户没有注意到,那么精确携带少量值。似乎我们的大脑逐渐适应忽略显示广告。我个人不能从Facebook上记得一个单一的显示广告。
到目前为止,您可能已经听说过通用汽车推拉了广告来自Facebook,因为它没有看到它的很多好处,而福特则坚持下去。
为了让事情变得更糟,只有这么多的广告Facebook可以每页送出,而不会删除用户体验。
最后,当您不知道您的竞争对手时,很难保持竞争优势。Facebook竞争可能是非线性的(例如,不是Google+或MySpace的网络)。相反,它可能是另一个竞争我们从Facebook竞争的活动。我不知道它会是什么 - 也许它甚至没有出生。
当然,在短期内,它并不重要Facebook收入或现金流量。投资者忽略了他们。Facebook库存可能在前五个交易日,而不是五年。公司之后公开,其股票将交易一段时间,就像猫王经常光顾的海滨物业,并且少量细节就像现金流一样无关紧要。但蜜月最终会结束。它总是这样,Facebook将根据现金流量的基于现金流动的公寓楼开始贸易。这就是现实将进入的时候,股票将陷入困境。