海湾公司不是世界上最不透明的,因为任何通过主要市场球员的年度业绩被轻弹的人都可能知道。“较少的是”肯定是沙特委员会的咒语,而该国最大的公司在媒体查询时经营围攻心理。
但投资者该怎么办呢?目前在沙特阿拉伯官方股票交易所Tadawul占据主导地位的数千名当地散户短线交易员,可能会满足于根据季度业绩或传言买进或卖出股票,但外国投资者肯定希望获得更多信息他们是否应该被允许投资于秘密交易所.科威特的全球投资公司(Global Investment House)和沙特阿拉伯的Al Gosaibi等一些大型海湾公司高调倒闭,表明有时一家公司的成功并不完全像它看上去那样。沙特安然(Saudi Enron)一家公司的倒闭,就足以彻底粉碎人们对这个新兴市场的信心。
但密切关注沙特市场的人指出,自Tadawul向外国投资者开放以来,负责监管该国资本市场的沙特政府机构——资本市场管理局(Capital Markets Authority)已经采取措施,以确保更高的透明度。向投资者披露详细业绩和定期召开年度股东大会的要求现在不仅是强制性的,而且是由当局强制执行的。
纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)驻迪拜负责中东和北非地区存托凭证业务的副总裁彼得•戈特克(Peter Gotke)表示:“随着CMA采用并执行了全球最佳实践,对外国投资者加强的审查将经得起检验。”“Tadawul努力确保其上市公司已经具备与投资者沟通的技能,因此值得称赞。”
Gotke还觉得“螺栓传输门”的心态开始在海湾褪色。他看到了阿拉伯联合酋长国主义公司 - 如去年在伦敦上市的DP世界 - 参加海外的投资活动。这是一个现在越过沙特的趋势。
“有一段时间,您已经看到领先的沙特公司参加全球投资者会议,并制定了专门的投资者关系部门。可能是,随着较小的公司得到更多问题,可能有一个教育和文化障碍,但这些公司已经利用已经在地上的技能和经验,“这是一个教育和文化障碍。”
迪拜的Al MASAH首都助理基金经理Sleman Aboulhosn表示,政治风险是投资者的重大考虑,至少是沙特的巨大石油财富继续保证其经济实力。
“唯一的潜在风险将与股票市场和公开上市公司的监管有关,”他说。“然而,我们认为沙特的股市相对成熟,并没有从法规的角度造成任何重大威胁。”
Aboulhosn - 引用沙特阿拉伯的计划为建立500,000名新的低收入家庭,并在王国中承担其他主要项目 - 积分向银行,房地产和建筑作为良好的投资。“我们看到消费者,银行和房地产股,在短期到中期具有最大潜力,”他说。然而,不是每个人都是如此乐观。Abu Dhabi的全国投资者的投资研究小组StébastienHénin认为,外国投资者将谨慎投资在市场上的严重资金,所以依赖于石油收入 - 塔德瓦尔上的近40%的公司都在石化领域。- 特别是油价摇摆。
尽管如此,Hénin突出了石油化工,作为看沙特交流的投资者的强大买入。“我喜欢燕洲·亚洲制片人和Sahai基本工业公司的子公司,沙特阿拉伯最大的公共公司,如蝌蚪在Tadawul上所列的,”他说。“该公司与国际价格和渠道为股东的重要组成部分为股东购买了大量折扣,”他说,这一目标是,它的2012年EBITDA余量50%可能意味着一个庞大的股息。
“尽管如此,我认为外国零售投资者在这个市场上非常积极,而且机构投资者将不得不处理一个非常挥发的市场,即使在最近的过去,它已经有点安静,”Hénin说。亚博赞助欧冠中东地缘政治局势一直很复杂,它应该在中期留下。此外,即使目前的油价为该国提供舒适,石油依赖是另一个考虑的因素。
BNY的Gotke不同意。他认为外国投资者确实对沙特股来说有胃口,并且所有所需要的都是为了获得批准。“沙特的故事是众所周知的,很好地遵循,喜欢,”他说。“人们谈论将”S“添加到Bric,”S“将是沙特。潜力很清楚,沙特可以在同一括号中谈到中国。“