现在做一个高频交易者并不容易。
市场交易量下降，市场波动已基本消失，这使得这些高速交易的人群更难动用他们的资金盲目快速和经常重复的“买卖”策略在美国和欧洲市场上获得可观的利润。
虽然追求速度的代价可能高得令人望而却步——有些人会尽可能地注册最快的速度光纤、微波或芯片技术-其他人则认为高速优势的开始结束，因为越来越多的交易者一致实现了最快的速度。
结合,与监管机构加强审查这些天来，高频交易交易员们有很多担忧。
那么，一个有竞争力的高频交易交易员该怎么做呢?
对一些人来说，解决办法是彻底退出市场。“我们中间一个洗牌,很多人把很多钱到这个(高频交易),现在意识到这不是他们预期的金矿,”查尔斯·琼斯说,哥伦比亚大学商学院金融学教授和顾问城堡,一个总部位于芝加哥的对冲基金,机构交易公司和高频交易策略的知名从业者。
琼斯表示，他已经看到相当多的小型高频交易公司——“两个人和一台彭博机器”——退出了市场，或者干脆削减了在高频交易方面的投入。
研究公司Tabb Group的创始人兼首席执行官拉里•塔布(Larry Tabb)说得更具体:“在过去三四年里，高频交易员的盈利能力下降得相当明显。”他的公司报告说,高频交易在美国股票市场利润从72亿年的2009美元下降到2012年预计的18亿美元,虽然在过去的两年里,高频交易作为一个整体美国股市交易量的比例已从2010年的56%略有下降,预计2012年的53%。
在美国，这种交易活动也受到了即将出台的沃尔克规则(Volcker Rule)的抑制。该规则限制商业银行和投资银行进行不能直接让客户受益的自营交易。2011年11月，美国银行将其高频交易业务出售给了大型高频交易公司Getco。
研究公司IBISWorld的高级分析师尼古莱塔·潘泰娃(Nikoleta Panteva)报告称，更严格的监管审查还导致高频交易交易员需要在监控技术上投入大量资金，以确保他们的活动不会滥用市场或以任何方式非法，而且在未来的几个月里，成本可能还会上升。她指出，2012年监测成本估计占收入的26.5%。
但是对于那些高频交易的交易员为了留在游戏、专家和市场观察人士说,比赛是在他们把注意力不断扩大的资产类别以及更广泛的全球市场,在高频交易活动更受欢迎,这些策略不太常见，从价格角度看，速度和基础设施要求也不那么苛刻。
“有一种进入其他资产类别的推动力，最明显的是外汇，我们甚至看到一些高频交易员进入美国国债市场;他们真的在尝试四处看看，”泰伯说。乔治城大学(Georgetown University)专门研究金融市场结构的教授詹姆斯•安吉尔(James Angel)指出，高频交易员近来已经远远超越了现金股票，把他们的策略引入了衍生品套利领域、外汇市场、大宗商品和其他所有领域。
安吉尔说:“由于高频交易员越来越难以获利，他们开始把目光投向美国股市以外的其他地方。”
与目前进入新资产类别的努力相结合的，是高频交易交易员涌入新的全球市场。高频交易顾问琼斯指出，一旦编写好高频交易代码，将其移植到另一个市场就相当容易。“它们的结构相当相似，许多全球交易所都在使用完全相同的软件，”琼斯表示。
珀尔修斯电信(Perseus Telecom)的首席执行长乔克•珀西(Jock Percy)指出，在他的客户群中，高频交易交易员越来越多地寻求芝加哥和圣保罗、伦敦和莫斯科、美国或英国市场和亚洲之间的高速连接。珀尔修斯电信是一家总部位于都柏林的超低延迟电信系统供应商，提供跨大西洋的交易所连接服务。韩国市场作为合约数量最多的期货交易所吸引了大量关注。
珀西表示:“我们看到交易员们在积极寻找价差更大、流动性更强、能够与那些不擅长高频交易策略的交易员竞争的全球市场。”
行政总监鲍勃·富勒Fixnetix,伦敦ultra-low-latency交易技术提供商,最近帮助伦敦金属交易所从公开喊价转换到电子格式,指出高频交易的定义在一些亚洲市场比其他地方定义是不同的。这为经验丰富的高频交易交易员提供了一个机会，他们可能没有最快的交易能力，可以在这些较新的、较慢的高频交易领域成功地运用自己的策略。
富勒表示:“东京证交所现在是远东地区速度最快的，其它证交所很快就会适应，给亚洲市场带来低得多的潜伏期。”
还有一些观察人士指出，高频交易公司越来越倾向于放弃速度，因为竞争成本仍然过高，而提高速度的机会在减少。
高频交易公司和技术提供商Tradeworx的首席执行官和创始人马诺·纳朗表示:“高频交易多年来一直是高频交易的固定形式，这种‘军备竞赛’基本上即将结束。”“由于许多高频交易公司的利润正在下降，它们正放弃研发活动，并开始将技术活动外包。”
研究人员Tabb同意这一观点，他指出“市场正在远离速度”，而追赶最大、最快的参与者所需的投资已经超过了一些高频交易策略的盈利能力。“我们看到许多规模较小的参与者开始采用远不那么以速度为导向的策略，比如配对交易，或开发分析模型，以评估与市场其他因素相比的价格与预期价格。”
同样，琼斯表示，随着速度游戏的放缓，一些高速交易员正在考虑在价格变动之外更多地使用或改进信号，包括情绪分析，或评估Twitter、雅虎(Yahoo)和Facebook等社交媒体上有关上市公司的沟通。他们也在考虑使用人工智能或智能软件代理来自动化和加速过滤和评估不断增长的情感数据的过程。
纳的公司Tradeworx说,在战略方面,他认为高频交易策略的收敛性,经常雇佣他所谓的“结构相关性”——例如,标准普尔500指数期货之间的相关性和间谍ETF价格模型很容易,但需要伟大的利用——速度和快速行动统计套利建模方法通常与成熟的对冲基金相关联。Narang认为，后者涉及到利用证券之间的价格差异，而这些差异往往更难建模，部分原因是模型会随着时间变化，需要更长的持有时间，而反过来又不依赖于执行速度。
纳兰表示:“对于结构性相关性而言，速度更重要，而对于统计相关性而言，数量技能更重要，但这两类公司现在正在吃掉对方的午餐。”他发现，高频交易公司在后者技能方面获得了更多专业知识，并进行了更长期的押注，而反过来，传统的对冲基金已经变得更擅长于通常与高频交易相关的策略。
高频交易交易员、顾问和Able Alpha Trading管理合伙人艾琳•奥尔德里奇(Irene Aldridge)表示，在策略方面，她发现人们对最新的短期预测工具和定量分析越来越感兴趣，这些工具能让交易员在更广泛的市场中利用价格的微小波动。她表示，这是Citadel、Quantitative Brokers和摩根士丹利(Morgan Stanley)代表最近出席的一个量化会议的一个主要主题。
鉴于高频交易领域面临着这样的挑战，人们想知道，对于机构投资者和其他质疑高频交易对市场影响的人来说，这些发展是否有任何好处。亚博赞助欧冠Tabb表示，尽管他知道许多机构投资者希望看到高频交易活动减少，但问题是这最终将意味着市亚博赞助欧冠场流动性大幅减少。他最后的评价是:“股市中高频交易员的减少，将意味着每个人的市场都不那么健康。”