Many U.S. asset managers have looked at the dollar’s movements over the past decade and concluded that “there is no point in hedging because over time it’s kind of a wash,” says Alan Kosan, head of alpha investment research at Darien, Connecticut–based advisory shop Segal Rogerscasey. Kosan’s firm and other specialists in currency risk don’t share that view.
总部位于英国的Record Currency Management首席执行长詹姆斯•伍德-柯林斯(James Wood-Collins)说，就在五年前，美国养老基金还会对美国股票有强烈的偏好，并将标准普尔500指数(Standard & Poor 's 500 Index)作为主要基准。但最近，许多美国资产管理公司大幅增加了其投资组合中的全球股票数量，因此他们的外汇敞口要高得多。美世投资咨询公司(Mercer)驻亚特兰大合伙人杰伊•洛夫(Jay Love)说，他的公司对美国机构投资者的调查清楚地显示，“以美国为中心的投资正在向更加全球化的投资组合转变。”亚博赞助欧冠
根据木质柯林斯的说法，其公司在管理层下有325亿美元：“我们通常会发现国际股权经理的工作是股票专家。他们都有不同的型号，但相对少的股权经理将声称是货币专家。“
像罗素和唱片等公司向机构投资者提供两项基本货币管理计划。亚博赞助欧冠一个是被动对冲，旨在减少特定投资组合的货币暴露风险。例如，如果基金经理在欧洲投入大量投资，货币经理将销售欧元，以降低风险。第二个选项正在投资货币作为多余回报的单独来源。多年来，关于外币是否构成单独的资产类别，这是一项辩论。但即使这争论从未结算过，也购买了一篮子外币现在就像投资股票和债券一样。
Wood-Collins估计，其公司80%的业务是被动对冲，但他表示，美国资产管理公司对主动管理表现出更多兴趣。Record称主动管理为动态对冲。Wood-Collins解释说，一个成功的被动对冲项目可以将投资组合的波动性降低约2%，并在长期内平均每年增加1%的回报。
每月左右，记录仔细查看其客户端的投资组合，以了解其货币曝光是否已更改，然后购买货币前进以覆盖该曝光。木柯林斯表示，每月分析可能是最好的，因为更频繁的对冲运行交易成本。
资产规模达1591亿美元的Russell外汇执行主管伊恩•托纳(Ian Toner)认为，主动外汇管理比被动对冲更有意义。资产经理通常不会根据他们在投资组合中持有的股票来选择购买什么债券;同样，他们也不应该根据股票投资组合中的货币来选择货币。托纳说，例如，一个投资组合中有30%投资于欧洲股票的资产管理公司，将以投资组合价值的30%卖出欧元远期，从而对冲该头寸。但他说，这种做法是错误的，因为这并不代表对货币的中性押注。
托纳敦促客户采用他所谓的“有意识的货币计划”，即基于德意志银行(Deutsche Bank)的DB货币回报指数(DB currency Return Index)等现有全球外汇基准买入远期。他表示:“你应该根据汇率基准(而不是股市)来决定是否增持或减持。”“你要么复制市场，要么做得比市场更好。”
Wood-Collins表示，其公司的动态对冲计划效果不同，只做多客户的基础货币，而做空的货币敞口从不超过100%。它使用一种专有的趋势跟踪模型，根据客户的实际资产，而不是基准，每天购买对冲。趋势跟踪模型试图预测货币的走向，因此当它预计基础货币将升值时，有时会对投资组合不进行对冲。
“底线是投资者应该认识到货币对其投资组合的影响，”Segal Rogersceasy的Kosan说。“通过战略对冲政策或有效管理计划管理货币具有减少波动性并保持多样化的益处。”