2011年底，我做了一些大胆的预测对主权财富基金而言。例如，我说过，数据架构对机构投资者将变得越来越重要(亚博赞助欧冠它有）.我说过，一些国家将寻求建立新的主权财富基金(他们已经建立了;看到斯洛文尼亚，肯尼亚，巴拿马，蒙古，加蓬和其他人)。我说，非洲对机构投资者的吸引力将会增加(亚博赞助欧冠它有）.我说IFSWF将从一个沉默的、占位的组织转变为一个活跃的实体，有效地维护其成员的利益(它已经开始这样做了）.
所以当我们接近2012年的一半时，请原谅我觉得自己有点，呃，聪明。但是,随着小亨利·琼斯博士(又名印第安纳)会说，“这通常是你脚下的土地崩溃的时候。”“…印第，你可能比你想象的更正确。
我今年的头号预测是，全球所有机构投资者都将开始规划如何配置(或增加配置)基础设施。亚博赞助欧冠这是一个强有力的预测……这似乎是错误的。新数据这表明机构投资者实际上正在亚博赞助欧冠撤出这一资产类别:
“在过去的五年里，直到2012年4月底，世界各地的养老基金在此类投资上的配置或资本配置减少了8%，至494.6亿美元……”
到底是什么?
这些养老基金应该大量购买基础设施资产，以配合它们长期的养老金义务。作为一种资产类别，基础设施具有很高的进入壁垒、巨大的规模经济(例如，高固定成本、低可变成本)、对服务的非弹性需求(创造定价权)、低运营成本、高目标运营利润率和较长的工期(例如，25年的特许权、99年的租约)。这些特征为投资者提供了不相关的回报和长期稳定的现金流。基础设施也提供了一个很好的对冲通胀的低违约率。所有这些因素都应使这一资产类别在机构投资者、尤其是养老基金中相当受欢迎。亚博赞助欧冠
给什么?为什么养老基金要远离这一资产类别，明明明明应该转向另一个方向?事实证明，答案其实很简单:限制访问。对于机构投资者来说，要想在投资组合中投资这些资产，真的没有简单或有吸引力的方法。亚博赞助欧冠
现有的第三方产品由于不合理的激励和高昂的费用并不是那么有吸引力。尽管人们对直接拥有基础设施资产的兴趣日益浓厚，但建立内部能力以走直接投资的道路是非常具有挑战性的。所以这很困难。这让许多潜在的基础设施投资者望而却步。
简而言之，机构投资者亚博赞助欧冠还没有决定他们不喜欢基础设施。相反，我认为证据表明我们必须继续发展和扩大接入点，养老基金OMERS、基础洛克菲勒硅谷的创业公司Zanbato都在努力。
顺便说一下，这是我们在斯坦福大学的一个大项目:加强我们对如何改善这些投资者的接入点的理解，以实现为基础设施开放机构资本的更广泛目标。我想我还有更多的工作要做……