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对冲基金进入更多代理战斗,规模不是一个问题

对冲基金的行动主义是在崛起,甚至最小的公司也是可能的目标。

对冲基金越来越多地发生斗争。虽然整体活动主义大致与去年相同,但对冲基金发起的代理战斗数量正在增加。

根据财务数据公司事实集团的企业活动数据数据,与去年的46项相比,七月后期对冲基金参与了42项代理战斗。更重要的是,今年约43%的对冲基金LED代理战斗的距离与2011年约为30.4%。

例如,今年早些时候,Bill Ackman的歌舞广场资本管理赢得了与加拿大太平洋铁路的代理战斗,当时其所有提名人都进入了董事会。Ackman还注意到了他在J.C.佩尼公司和宝洁和赌博中的赌注。

Dan Loeb的第三点同意今年早些时候结束了他威胁的代理战斗,当时互联网公司同意将三个第三点提出的被提名者加入董事会,包括Loeb自己。

今年早些时候约翰保尔森在哈特福德金融服务集团的变化中被证明是他的第一个活动家职位。

然而,虽然看起来对冲基金展示较大的股票股票,但在微电子中发生了大部分行动。

据克里斯科里奇(Chris Cernich)的说法,在过去几年中,在代理咨询公司机构股东服务(ISS)的并购和代理竞赛研究领袖,在小型,较众所周知的对冲基金之间的代理战斗数量飙升小目标公司。

例如,他在19个代理战斗中说,他认为在今年上半年的距离 - 其中18岁以下人员表示涉及对冲基金 - 目标公司的中位数市场上涨仅为2400万美元。

根据ISS的情况下,19次19场比赛中的十三次涉及4200万美元或以下的公司,其中5名载有市场上限不到1500万美元。五个目标是小银行。

“你很少看到,”Cernich说,因为投资者赞助斗争才会努力赚钱。

例如,基于洛杉矶的Red Mountain Capital Partners - 一个专门从事小型公司的小型对冲基金公司 - 以2700万美元的德克萨斯州的石油和天然气勘探公司控制了董事会,跨境资源。基于纽约的活动家投资者克林顿集团赢得了董事会座位,它正在寻求1800万美元的Rumson Fair Haven Bank并在新泽西的信任。

然而,在19场比赛中的9名中,持不同同意情况丢失了。这包括与AOL的高调战斗中的右舷价值以及杠杆资本的旅,未能在赌场操作员Greektown Superhelooldings获得一个董事会席位。

一个似乎关注对冲基金代理战斗水平的一组是收购辩护吧。

在July of Wachtell,Lipton,Rosen&Katz的Martin Lipton,他被认为是20世纪80年代的毒药防守,从题为“处理活动对冲基金”的四页备忘录中解雇,他说是一个修改他在2007年做的那个是他的“收购响应清单”的补充。“过去十年来看,即可获得的积极运动,”他写道,在此期间补充说,在主要公司上有超过300次活动袭击。

他警告客户认为,一些活动家旨在改变管理或目标委员会,以便更容易接管公司或迫使销售目标。“仔细规划和积极的反应至关重要,”他写道。“未能准备降低公司控制自己命运的能力。”

Lipton进一步律师:“公司必须定期调整战略和防御,以满足不断变化的市场条件和法律发展。”

这明确包括最小的上市公司。