到目前为止，社会责任投资(SRI)主要集中在股票上，而“绿色债券”的支持者一直在努力建立一个市场。
但这一新兴市场在9月底得到提振，当时管理资产4,810亿美元的纽约退休计划提供商TIAA-CREF宣布推出积极管理的共同基金Social Choice Bond Fund，启动资金为5,000万美元。
2006年，美国教师退休基金会(TIAA-CREF)推出了社会选择股权基金(Social Choice Equity Fund)，目前该基金拥有12亿美元资产。该基金的投资组合经理、CREF社会选择账户(一种可变年金)的固定收益经理Stephen Liberatore说，债券基金是“我们拓宽社会责任产品系列的一种方式”。
TIAA-CREF进入SRI债券领域，也是“一个更广泛的迹象，表明SRI投资者已开始在债券领域寻找机会总部位于伦敦的气候债券倡议组织(Climate Bond Initiative)于2011年11月发布了气候债券标准(Climate Bond Standard)，这是一个认证私营部门企业和项目发展债券为“绿色”债券的体系。就像认证绿色建筑的LEED(能源与环境设计领导)标准一样。人们希望，这一标准将允许绿色债券市场超越第一级发行者——世界银行等超国家机构——的发展。“认证计划有可能使这类基金(如美国教师退休基金会)更容易筛选[私营部门]发行的债券”，并“识别出真正解决环境问题的债券，”肾脏在一封电子邮件中写道。很明显，看到像TIAA-CREF这样的大买家进入这个市场，Kidney很高兴。“给他们满分，”他说。
由于TIAA-CREF的基金正处于启动阶段，Liberatore说，他和他的工作人员目前正在与许多人进行“大量、有力的对话”，其中包括Kidney和世界银行绿色债券项目驻华盛顿的负责人Heike Reichelt。他说，许多讨论涉及如何评估这些债券和它们资助的绿色项目，但也有基本的关注，即“产生正回报，同时具有良好的社会影响”。
Liberatore说，该基金的基本蓝图是“针对四个主题领域内具有直接底线影响的特定证券”——经济适用房;社区和经济发展;可再生能源与气候变化;和自然资源。此外，该基金将把10%的可投资资金用于“积极的社会投资”。Liberatore说，主动投资将获得“额外一层的分析”，并涉及“额外一层的社会责任”。他说，积极投资的一个很好的例子是为“河流运行”的水电设施发行市政债券，在这种设施中，不需要建造大坝或将水从自然流动中分流。
Liberatore说，绿色债券市场“现在真的开始演变了，而且演变的速度还在加快。”