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中国的10美元固定收益市场分得一杯羹可以使用弗兰克·西纳特拉的“我”作为它的主题曲。
这个亚洲巨人的市场为政府,金融机构和企业债券、资产支持证券、雕刻一个独特的世界主要经济体之间的路径。监管机构已经谨慎而开放的市场阶段——例如,限制外国债券通过“合格投资者”项目,在去年取消所有限制。但这独立自主的外交路线,合成了北京的经常使用的表达“有中国特色的市场,”了一些遗憾。
取消隐含政府保护国有企业几年前,例如,生成的市场恐慌。的担忧也笼罩在市政债券市场——主要由于各省之间的发展差距,此后逐渐成熟
北京在2014年开始允许地方政府发行纸。自由泳融资通过理财产品和影子银行已经引起了麻烦interbank-traded券商和银行发行的债券。例如,去年12月,监管机构必须介入纠纷涉嫌伪造文件和债券价值14亿美元绑在深圳经纪。
然而,中国固定收益市场流露出的那种信心继续吸引大借款人和机构投资者。亚博赞助欧冠
“中国的债券市场很可能会进一步成长的重要性,从贷款债券支持的结构性转变,”瑞银资产管理预报说今年年初。去年12月,穆迪分析师预测稳定2017年对中国的汽车贷款资产支持证券和住宅抵押贷款支持证券,尽管后者在小城市可能会面临一些风险。
共享,保证,中国人民银行(PBOC)去年授予外国机构投资者首次对债券市场的完全访问权。亚博赞助欧冠中央银行也允许选择机构发行资产支持证券,地狱自2008 - 09年金融危机——来帮助他们管理不良贷款,其中包括抵押贷款。这些举措符合两个央行目标:分散风险,让市场力量发挥着越来越大的作用,信用基础设施长期由政府担保。
中国企业正朝着规定的方向。渣打银行(Standard Chartered Bank)分析发现,债券约占20%,标准的贷款大约70%的国家的信贷市场,去年这一比例为5%和75%,分别,十年前。
海登电话,负责人的固定收入,瑞银亚太单位指出,中国重要的房地产市场在2016年支持新的利用通过新的抵押贷款活动,以及“健康的去库存化”未售出的单位。市场也受益于政府的基础设施支出和收入上升重工业。
中国的方法来管理其固定收益市场的批评者指出,去年的资本外流为红旗激增。但支持者,由中国人民银行,将波动视为花絮固体风险控制在市场支撑和稳健的货币政策,并受益于有力的政府支出和不断上升的消费阶层。全国的竞选从出口转向经济consumer-rooted生水果在2016年的前三个季度,中国央行数据显示,随着人均可支配收入上升近8%城市消费者,和总零售支出较上年同期上升10%。
中国强劲的消费只是一个原因,如果有时不稳定,经济给机构投资者一起唱的理由作为固定收益市场它“我的方式。”亚博赞助欧冠
“安全第一”驱动嘉实基金固定收益的成功
市场钟摆摆动机构投资者对更强大的风险管理在中国,给美国最大的资产亚博赞助欧冠管理公司之一,嘉实基金,另一个黄金机会发光。
北京嘉实基金是一个著名的亚洲投资行业的支柱,18年的成功在中国的新兴市场和1380亿美元的管理资产的1月1日。
每当南方市场波动,嘉实基金及其套固定收益产品比平时更吸引投资者的注意力。这正是去年在中国股市动荡发生在第一季度和第四季度债券市场波动。
全球投资者特别注意当公司的收获1月货币市场基金被授予机构投资者2016年亚洲投资管理奖中国货币市场(元)。亚博赞助欧冠嘉实基金服务于海外社区通过办公室在香港,伦敦和纽约、餐饮与大陆主权财富基金和公司控股通过中国合格境外机构投资者计划。亚博赞助欧冠
李魏,中标产品的资深经理,信用投资团队合作和长期战略使流动性管理和风险管理提前寻找收益。自2009年以来她一直管理基金。该基金取得了10年,年回报率为3.5%。
“实际上”,魏在北京对机构投资者在最近的一亚博赞助欧冠次采访中说,“背后的回报效益是第三,流动性管理和风险管理。”
嘉实基金的策略的另一个强大的背书人是中国全国社保基金,政府巨人,自2002年以来通过投资公司。嘉实基金是最大的资产管理公司对所有中国的养老基金的总和。
固定收益部门首席投资官京,2013年加入嘉实基金在美国国际集团(AIG)和友邦工作19年之后,说养老金投资者“谨慎的投资者”,欣赏“我们研究的深度和广度的投资策略”。
战略广度帮助保护养老金系统的资产同时满足需求的健康收益需要支持中国庞大的退休人口。为此,Jing说,嘉实基金早期以来追求一种“全天候、多策略”的投资方法。近年来,除了积极管理和被动管理投资模型,添加了妈妈和脱节,和资产配置能力大大加深。
策略的值得注意的结果包括9.5%和8.51%的年化收益率,分别收获信用债券基金和增强返回固定期限债券基金,在过去的三年。
Jing说这些和类似的产品的成功反映了嘉实基金的持续努力“加强固定收益能力”通过招募有才华的投资专业知识,构建一个多策略平台(“不仅仅是一个利基”),以满足投资者的要求,深化和扩大内部分析能力。这些功能帮助公司抵御市场2016年的风暴。
魏承认年终债券危机”是一个极端的挑战”为固定收益团队,和整个行业。然而,嘉实基金躲避子弹。暴风雨前的风险控制措施和资产配置实现投资组合的安全。收获的所有产品中,“魏说,“我们是最远的从负偏差监管底线。”
事实上,小薇解释说,这些动荡时期强调嘉实基金的优势。”实际上是一个很好的机会给基金公司管理风险控制的能力,”她说。“我们有信心我们最好的行业。”
嘉实基金提供信用评级 嘉实基金固定收益的服务包括一个内部信用评级系统,保护债券投资者可能不熟悉中国的风景。 穆迪评级的框架,但占“中国元素”,包括,例如,标签国有企业根据其业务角色类别,京雷说,首席投资官,固定收益、嘉实基金。 嘉实基金的独立评级哲学捕捉政府融资平台的独特结构,占大约35%的国家的债券市场。 约40%的公司债券的信贷比重与公司业务特点,相关的行业分析,和政府的支持分析,静说。财务、业务战略和公司治理占60%。 |