对于积极管理人员，管理层的上升资产意味着管理费和更高利润的收入更多。对于投资者来说，它可能意味着表现不佳。
研究由Duke University出版的新证据提供了基金规模如何越来越有害的新证据。
根据“缩放影响技巧？”By Campbell Harvey从Duke的Fuqua商学院和德克萨斯A＆M大学财务部门的Yan Liu，Alpha随着个体资金的增长和管理层崛起的行业资产而大幅度减少。
作者写道，这种表现的这种表现弱化就会发生作为经理“获得贪婪，采取更多资产，”作者写道。
虽然信念资产管理业务遭受降低额度的回报并不是新的，但哈维和刘提供了支持该理论的新的经验证据，利用安全价格研究中心的基金数据，重点是积极的，国内股权1991年至2011年间经营的资金。
对于平均基金在一年内相对于行业增加了一倍，每年alpha每年下降20个基点。过度的回报也减少了平均基金的五个基点，每一个每月总体行业规模增加1％。
尽管如此，这两位研究人员仍然发现，投资者擅长识别患有减少返回的资金，以资金流动反映的事实。
“只有在哈维和刘写入的情况下显示出低敏感性，才会吸引最佳性能的资金吸引了不成比例的资金。
然而，仅仅是投资者为这些特定资金分配的投资者 - 在管理层下提出其资产 - 导致他们在未来的比较下降的资金更加糟糕，以较高的额度。
“减少规模的回报应该是在决定上分配给特定基金的一级重要性，”作者在作者结束。“投资者必须意识到减少额减少的程度，以便有效地分配其资本。”