当企业养老基金必须开始写入更大的检查到退休人员而不是从前台拉进来时，现在是时候开始投资一点不同。
That’s why J.P. Morgan Asset Management, Janus Henderson Investors, and other money managers are pitching so-called cash-driven investing as one technique pension funds can use to mitigate the side effects of negative cash flows, or when a plan is paying out more in benefits to workers than it is getting in cash contributions.
现金驱动的投资涉及构建投资组合，因此它可以产生足够的现金流量来满足预期负债，同时还可提高资金水平的稳定性。该战略有助于养老金计划的下降计划通过减轻在不得不在糟糕的时间出售资产的风险来更好地宽敞的市场衰退。
私营部门雇员的界定福利养老金计划几十年来跌幅，因为公司对新员工的利益减少了益处，并将其切换为401（k）型计划。最近，U.K.计划击中了一个倾向于，这是一个大块的行业，而不是收到捐款。根据Mercer的说法，55％的U.K.界定的福利计划现在正在经历负现金流量，比去年42％起。在美国的情况下发生了同样的现象，尽管如此。
资产管理人员渴望帮助计划处理他们不稳定的情况。Sorca Kelly-Scholte，JPMAM的诸如欧洲，中东和非洲的养老解决方案和咨询负责人表示，对于已经被污染的养老金，局势更为普遍，这意味着他们在资产中没有足够的资产来履行义务。
“它放大了资金波动，”她解释道。“如果您必须在市场衰退期间销售资产以进行服务现金流量，那么您可以锁定损失。”
因此，养老基金需要收入和流动性的必要性将变得更加重要，因此他们不必在Inopportune时代出售，即Kelly-Scholte增加。
为此，JPMAM正在开发一种新的多资产投资策略，该策略使用信贷，政府债券，房地产和其他资产进行责任匹配和对冲。Kelly-Scholte表示，欧洲计划是，需要为他们的投资组合添加更多的信用工具，以及产生的收入房地产和基础设施投资。
现在，许多欧洲计划有一个责任驱动投资策略在适当的是，简单地与其资产的持续时间符合其负债。她说，由于欧洲债券市场的不成熟，以及欧洲债券市场的不成熟，以及真正的资产，它们通常在重量减肥时，它们通常是重量重量。
1月份，Janus Henderson投资者推出了它所谓的现金流动驱动的机构投资策略。基于信贷的战略旨在帮助界定的福利计划，符合其现金流量的需求，而无需在市场危机期间潜在地销售投资或或者必须持有很多现金。
美国的计划，他们的欧洲同行更多的信贷资产将需要增加更多的基础设施和房地产。养老金计划可能是缔约的，但资产经理有很多颠簸。根据Mercer的说法，只有4％的养老金采用了现金驱动的投资策略。