高盛的资产管理部门目前看好股票

一些市场预测人士已经发出了声音警告标志但高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)告诉投资者，现在消除风险还为时过早。

该报告的作者在周一发布的公司第三季度投资展望中写道：“在经历了六个月的强劲股票回报后，面对公众对周期延长和估值过高的担忧，似乎很有可能降低投资组合的风险，为最终的衰退做准备。”。作者补充说，在他们看来，降低旨在产生回报的投资组合的风险“为时过早”，因为“数据与可能再持续两年的扩张相一致，而不是面临更直接的转变。”

不过，该公司表示，高资产价格和增长预期可能导致波动。该公司告诉客户，至少目前的经济扩张和低失业率可以持续到年底，但“围绕增长数据的风险将适度下降。”

GSAM建议股票优先于信贷，信贷优先于利率。报告指出：“在股市方面，我们对新兴市场和欧洲尤其乐观。”。然而，GSAM警告称，与今年上半年不同，投资者的预期有所提高，从现在到年底，上行可能没有什么意外。

GSAM认为欧洲和日本将表现良好，该资产管理公司表示，这些地区将受益，因为美国的经济扩张正在扩大到比2010年以来任何时候都更广泛的国家。该公司表示，全球制造业和新兴市场经济体的复苏也将有所帮助。

这位资产管理公司看跌政府债券，称市场低估了美联储加息的速度。GSAM对信贷也持谨慎态度，尽管它表示，在预期利差大幅扩大的情况下调整投资组合为时过早。它预计美元的表现将优于其他主要货币和新兴市场货币，从而受益于增长和低通胀。

至于通胀上升的前景，这位资产管理公司指出，从历史上看，失业率下降已经转化为工资和通胀的上升，但这并没有实现。这位资产管理公司表示，这部分是因为全球劳动力市场不像表现最好的经济体的失业率那样紧张，因为虽然美国、德国和日本占了全球增长的大部分，但劳动力市场的范围更广，分布也更分散。尽管许多经济体的增长正在改善，但全球失业率仍存在明显的分散性。

该公司补充称，“持续的低通胀是自我强化的”，因为工人们更关心的是工作保障，而不是工资的快速增长，这阻止了他们在失业率较低的情况下要求更高的工资。GSAM预计，美国的通胀率只会逐渐上升，而欧洲和日本的通胀率将保持“非常低”。

据GSAM称，政治不确定性也大幅下降。尽管特朗普政府卷入了俄罗斯调查，但该公司乐观地认为特朗普的增长导向政策变化已经变得更加现实。GSAM的研究人员写道，“如果有什么不同的话，我们看到了一些相对于美国增长政策预期较低的上行风险。”

GSAM还没有看到中央银行资产购买的逐步减少——量化宽松——所带来的巨大影响，但它表示，缺乏历史性的政策模型显然是市场不确定性的来源。