我去上班旅行。并成为我所在的OCD超级成像仪，我有一个倾向于太多的会议，呼叫，演讲和电子邮件到太少的时间。在黎明的裂缝之前，我将家里送到家庭并不罕见，只要滚入14小时（或更多）的酒店房间。饿死。
结果，我成为我亲切地称之为“迷你吧自助餐”的鉴赏家。我可以在部分氢化零食的微型冰箱和架子的内容中搭配一份均衡的膳食。对于许多人来说，我在室内的最令人反感的部分SMORGASBORD并不是我经常把粘性熊算作蔬菜（嘿，他们是多彩的！），这是成本。迷你吧项目的标记大约为400％。瓶装水 - 洁面乳迷你酒吧晚餐主食 - 有4,000％的标记前它进入了酒店房间。一旦那里，这个数字膨胀到14,000％以上。
是的，费用很高。但对我来说，这种价值——在我疲惫、声音嘶哑、脚底酸痛、与人接触太多的旅行后的厌世状态下——甚至更高。作为消费者，我们普遍接受生活中很少或没有东西是免费的，甚至是批发的。餐厅里的葡萄酒(和你最喜欢的咖啡师的咖啡)标价约300%，而设计师的牛仔裤则更适合超过成本260%。尽管如此，我们仍在挥霍为所有人类牛仔裤，一个宏伟的Mocha拿铁或一个漂亮的基安蒂，因为我们的内在消费者关注该项目的感知价值而不是成本或边际。
然而，有趣的是，乘坐历史中五大市场跑步之一的投资者在近年来近年来的相反方向迁移了一个投资者，以越来越多的成本而越来越小的价值。虽然我一直在看这个现象，但它主要在新的一年中搬到了前沿和中心，主要是在两个文章上。
首先文章的标题是“国家养老基金在5年内向私募股权公司支付了15亿美元”。有趣的是，直到第二段人们才发现，a)私募股权是所讨论的马萨诸塞州养老金储备投资管理基金表现最好的投资;b)在此期间，私人股本公司为该州的退休人员创造了47亿美元的收入。
第二篇文章提到了投资者和对冲基金联合创始人Craig Effron之间的谈话，其中投资者建议沮丧的养老金和养老度CIOS比支付管理费用较低的回报。就个人而言，我继续希望是一个热烈的陈述或夸大的夸张，但如果不是 - 哇，哇。
我明白，在一个股市几乎无节制地上涨的时代，赚钱即使不是免费的，至少也应该便宜得愚蠢。然而，我对这个理论有一些小问题。
对于一件事，我意识到标准普尔500指数似乎有点难以置灭，在Brexit上幸存下来，不舒服，但我是一个X-er，我知道更好。在我的工作生活中，市场融化了两次，从我开始开始后发布了两个十年失败的时期。我们经历过的奔波是可爱的，但它不会永远持续，并且不廉价，被动的利润无法保证。
其次，将基金经理减少100个基点或更多将以等价金额加强回报。然而，期待返回的经理或资产类别，而不是较低的费用结构，使投资者提供更多的纬度来提升退货。例如，从2011年到2015年在低费用标准普尔500指数基金中获得12.57％的年产量，但在私募股权的同一时期（如上所述）的同期，赚取16.2％ - 即使您不得不为特权支付更多 - 更好。经理和资产类别选择仍然重要。
最后，如果您在数十亿中获得了资产基础，即使是10个基点管理费可以产生现金流量。但是较新的或更小的商店呢？1 000万美元的十个基点并不符合灯光并支付研究，基础工资，行政支持和其他成本。扼杀管理费可以杀死创新，利基投资和返回机会。案例分数：虽然低成本庞大的先锋队在资产流量大于未来十个竞争对手的资产流量中，但它有零资金，这些资金在方面破解了前十名2016的性能。
因此，在我们被捆绑在经理在被支付的内容之前，也许最好坐下一瓶过高的瓶子智能水，看看当前和潜在的投资来确定，何时以及如何增加价值。如果答案是“他们没有，”成本是无关紧要的。但是，如果投资确实提供了回报，多样化或其他可接近的利基投资，那么应该有点难以提高价格。