自从科威特在1953年建立了世界上第一个主权财富基金以来，这些国有投资者吸引了金融界，其数量和规模不断扩大，目前全球资产总和超过5万亿美元。一项新的调查发现，随着这些机构的发展，它们的风险偏好也在增长。
根据去年12月底由美国道富公司（State Street Corp.）和主导行业主权财富基金国际论坛（International Forum of sovereign wealth funds）公布的一项对10只基金的调查，在过去三到五年里，主权财富基金已向非上市投资（私人股本、房地产和基础设施）和新兴市场进行了重大转变组。然而，在大多数情况下，传统投资仍然占主权财富投资组合的大部分：平均而言，基金持有的投资组合是多元化的，其中固定收益占53%，股票占34%，基础设施和房地产占8%，对冲基金占5%。
发达市场占了资产的92.5%，投资的前三个目的地是美国、英国和日本。私人市场占投资的26.8%。这十家参与机构的投资目标各不相同，而且“分布在世界各地”
尽管华尔街上围绕指数投资的好处展开了激烈的辩论，但平均而言，主权基金将一半以上的资产用于积极管理。此外，大多数答卷人表示，他们在过去三至五年没有改变这些拨款，也不打算今后作出改变。只有一只基金减少了其积极管理的投资组合，而没有一只基金预计在未来进行削减。
对于上市股票和债券等传统资产类别，调查显示，主权基金聘用外部管理人员“很舒服”。但他们更喜欢在内部管理私人资产，或者至少有一个更实际的角色。
报告总结说：“这表明主权财富基金将传统资产的管理视为一种商品，将私人或另类资产的管理视为一个需要专门资源和/或能力的领域。”。“由于私人资产所需的额外资源主要用于解决透明度和风险管理方面的问题，因此最好让组织在收集和分享客观见解方面发挥积极作用，为资产管理决策提供信息。”
主权基金可能优先考虑建立内部专业知识，但这并不是金融服务提供商的丧钟。在向新的资产类别扩张时，这些以守口如瓶著称的投资者强调了建立和维护外部关系的重要性。
报告指出：“无论是通过与外部资源合作、通过与顾问/顾问建立关系，还是通过与外部管理人员建立沟通渠道来建设内部能力，提到的关键能力都围绕着关系建设。”。