在一个混乱的世界——今天的赢家将是下周的输家——私人股本经理们正在进行反击。
私募股权行业长期依赖于界定的福利养老金计划，作为其资金的主要投资者，在十年内观看了十多年，因为私营部门的养老金已经冻结，关闭或转移到称为责任驱动的投资的固定收入战略。为了减轻投资者基地的萎缩，私募股权公司已经将其视力落实了巨型，并越来越多的美国贡献市场，占地9000万参与者，总额为6.7万亿美元资产。
到目前为止，它一直是直流守门员 - 退休计划赞助商及其投资顾问 - 继续保持这一资产课程的401（k）计划。在持续努力攀登船上，私募股权最新射击船首是传统的替代投资费用结构的重大变化，这不仅仅是私募股权公司，而是对冲基金和其他资产管理人员也是如此。
退休计划是否需要将私募股权添加到经常拥挤的投资选项阵容，特别是当计划赞助商，寻求降低基金管理费时，一直将资产转移到被动指数基金？私募股权管理人员坚持多元化投资组合的好处 - 长期教育养老基金和超高净值投资者以及养老基金 - 应该是小额退休计划储蓄者的权利。他们将1995年至2011年（根据Willis Towers Watson称）归因于DC的一些76个基点平均年度优惠，从1995年到2011年（威利斯塔·沃森（Willis Towers Watson）纳入私募股权等资产课程。
私人股本公司KKR董事总经理迈克尔•加威瑟(Michael Gaviser)指出，10年来，这类资产的长期表现一直优于股市。例如，剑桥协会(Cambridge Associates)的数据显示，2016年6月30日，跟踪十年内部回报率(一种用于私募股权的绩效衡量指标)为12.6%，而罗素3000指数的年化回报率为8.3%。
那么私募股权将如何在退休储蓄计划中发现其在无数主动和被动投资基金中的地方？凯文·艾伯特是万神殿的全球商业发展主管，认为他讨论了如何打破直流障碍。阿尔伯特于2010年加入私募股权基金经理，私募股权资本筹款机构的29年经验，适用于Merrill Lynch和Expation。
“我的梦想是弄清楚为什么没有人在直流方案中放置私募股权，”阿尔伯特说。“对此没有法律或规定。”
阿尔伯特认为诉讼威胁迫使直流计划作为赞助雇主的主要原因避免使用许多观点作为高收费，杠杆，深奥，私人市场投资。毕竟，除了计划提案国的信托责任之外，退休基金最终是非投资专业人士的责任 - 计划参与者。
来抵消不满的DC计划参与者的可能性与原告的起诉律师事务所合作,说,高额费用-在许多流行的主题401 (k)诉讼——万神殿是重新包装它的战略新费用安排,消除了管理费和费用只有绩效费比例的资产。艾伯特表示:“我们试图通过收取一定比例的资产(而不是管理费)，使私募股权加入固定缴款计划成为一项更为严厉的诉讼。”
进一步加强其吸引力，绩效费用只有当Pantheon的表现优于标普500指数时，才会支付给它。这些费用将在至少8个季度的时间内逐步支付给Pantheon，为准备金提供缓冲。准备金的目的是在业绩不佳的情况下，对该公司的私人股本策略进行资本返还。
万神殿并不是唯一试图用私募股权战略闯入直流市场的公司。合作伙伴集团为三个市场提供了三项单独的资金：美国，U.K.和澳大利亚。这些资金提供日常流动性和日常交易 - 这是零售式直流基金的必要条件，并为投资提供独特的投资，从收购资金中提供回报，长锁定，通常不会在三到五年之前提供任何回报。
伙伴集团董事总经理罗伯特·柯林斯表示，美国基金已启动和竞争，因为Albert，私募股权基金在“粘性”目标日期包装纸中，私募股权基金在参与者常常设定并忘记它。但合作伙伴尚未能够将其私募股权产品销售给DC赞助商。相反，该公司已经找到了一个在美国私营部门定义的福利基金中使用它的客户，它拒绝了名称。
柯林斯表示，这种发行使客户能够立即投资于一个现有的私人股本基金，该基金具有固定收益计划通常无法提供的流动性机制——10年期基金的周期性流动性。
新费用安排是否会发现其受众？阿尔伯特在机会上是乐观的。“我仍然认为这是一个毫无意义的人，”他说。“我们刚刚开始履行绩效费用。”