根据国家经济局局的一篇论文，经纪人可能会从客户到其他机构投资者泄露他们的最佳贸易想法。亚博赞助欧冠
经过大批经纪人为一个客户执行知情贸易后，其他机构投资者的“明显更高批量”通过同一代理执行类似的交易，作者Marco di Maggio，Francesco Franzoni，Amir Kermani和Carlo Som亚博赞助欧冠mavilla表示在一个论文中这个月。
他们的调查结果表明经纪人分享有关贸易订单的信息，使投资者可以在客户的好主意上“自由骑行”。研究人员发现资产管理人员在1999年至2014年度，审查Abel NoSer解决方案的数据通过经纪商执行的交易，可能会收到关于在公共文件中披露的活动家投资者的动作提示。
“我们可以通过经纪人提出一位知情的贸易商，通过经纪人提交贸易的信息内容，并将其传播给其他客户，特别是具有最接近关系的客户，”在论文中。“经纪人的激励是将声誉作为一个有价值的信息来源，并吸引更多的业务。”
该研究发现，“中央”经纪人 - 大公司，更多地访问信息 - 比控制尺寸优势，即使在控制尺寸优势时也比其更多的“外围”对等。
反过来，这些经纪人的客户 - 特别是最常见的客户 - 在他们的委托交易中获得更多。
“与中央经纪人的关系相比，经营者平均捕获每笔交易的超额回报，”作者写道。““通过中央经纪人提供更高利润的最终解释需要承担经纪人的关系的力量。”
Di Maggio和他的共同作者发现，当一名活动家投资者通过经纪人执行贸易时，该经纪人的其他客户倾向于在申请13D之前购买相同的股票。
“有十天的日子，唯一的市场参与者了解活动家的交易是经纪人，”他们写道。“这强烈建议这些投资者了解经纪人对该特定股票的兴趣。”
虽然他们承认原始知情客户的可能性在于将他们的好主意传播融为一体，但是研究人员表示，管理人员可能愿意接受自己的交易，并保证他们将在未来信息泄露的收到结束时泄露。
“基金管理人员的一个重要来源是获得更好的联系而不是优秀技能，”他们说。