专家警告说，请注意，在未来几年内潜在的股权股票分配或面临潜在的重要表现。
警告之际,人们越来越担心traditional defensive equity strategies – which surged in popularity after the financial crisis – are vulnerable to underappreciated risks from monetary policy, interest rates, factor tilts, and geopolitics.
说到这一点艾夫克风险研究所的智能测试日伦敦，董事埃里克博士博士Eri Scientific Beta.，警告使用传统防御性投资组合建模可能会危险子标准回报。
Shirbini认为，传统的防御策略对他们的建筑非常偏向低波动因子，因此在市场情绪变化时，因此在其他因素倾斜的奖励中错过了。
“当市场倾向于倾向于差不多的市场时，投资低波动性股票很棒，但在市场上涨时，这些低波动率往往会落后，”他说。“低风险，低波动率策略往往对利率的变化更敏感......你最终占据了很多国家风险，这是不是得到充分奖励 - 这些策略可以非常集中在某些部门出色地。”
Shirbini’s warning follows recent cautionary notes from asset managers that sophisticated investors need to look again at how they calculate risk.
在接受机构投资者的采访中，Erik Knu亚博赞助欧冠tzen - 多资产类别战略的首席投资官Neuberger Berman.- 表示风险比历史上的复杂性更复杂。
“低波动性股权投资组合的承诺和前提是为结构性和行为的原因，”他说。“历史上，它出现了低波动性的投资者，每单位风险，比资本市场理论表明它们应该是多少。”
Knutzen补充说，他认为“对低波动性股份组合的合理期望”将比更广泛的市场较低，但锐利比例较高。“这些低波动性股权战略的缺点是他们确实有偏见。他们对部门的权重，收入水平更高，加权等股票等等。您对任何这些风险因素的经历是绩效周期。在我们看来，我们不会将低波动性视为独立的危险因素。我们不相信它是一致的。“
Knutzen表示，了解与防御定位有关的隐含风险非常重要，这引用了去年从防御者转为价值股票的旋转作为估计的风险。“在价值因素的情况下，我们认为投资者正在写入您检查拥有价值库存，因为您正在接受额外的默认风险。[投资者应该]确定独立和谨慎的因素。“
就在几周前，英国投资House Hermes投资负责人Eoin Murray警告了一篇文章中的几个“闪点”。
“我们认为，传统的投资组合多样化方法主要依赖于相关性历史措施的历史措施将在2017年及以后效果较低，”他写道。“这是因为跨资产相关性的政权变化的潜力仍然与最近的次数一样大。我们的大部分波动措施继续指向低风险的环境 - 但我们相信他们可能会掩盖一些脆弱性，而且因为这是2017年的一些湍流。“
默里并不孤单。在本周的伦敦会议上发言，Tomas Franzen - Franzen Advisory的创始人 - 表示市场状况现在正在发生变化，要求重新考虑防御策略。“'超级轻松'货币政策的潮水可能结束，”他说。“几年前，我认为这是这种情况，但现在我们开始了[观看]我们不同的策略和我们的资产类别曝光会发生什么，因为债券和镀金率不再向下移动。”