PGIM研究显示，在低迷的市场中，积极型经理人的业绩最好

自金融危机以来，主动型基金的回报率几乎没有超过指数型基金，但投资者可能不想放弃它们，因为它们是市场低迷时的一种保护来源。

即将发布的研究来自保德信金融(Prudential Financial)资产管理部门PGIM的研究发现，当市场整体疲弱，且个股回报率存在高度分散(或差异)时，积极型经理人的业绩最为强劲。

PGIM机构咨询和解决方案部门董事总经理Karen McQuiston表示，"市场整体上对个别公司的区分并不大，令积极型基金经理更难挑选出赢家。"“但如果市场出现裂缝，人们将更多地关注基本面。”

McQuiston补充称，在研究了20年大型股基金经理的回报数据后，研究人员发现，最强的模式是整体市场的反周期表现。PGIM还发现，基本面积极型基金经理在较弱的市场表现优于定量型基金经理，因为股票之间的差距很大。

“投资者应该明白，在低迷的市场中，他们才能获得超额回报，”McQuiston说，他也是新研究报告的作者之一。

随着时间的推移，基本面基金提供了更高水平的回报，因为它们更明显地反周期，在市场下跌时表现出最强的相对表现。PGIM表示，基本面基金经理虽然变数更大，但可能为股市下跌提供一些“缓冲”。

量化基金经理在市场疲软时也以高离散度提供了超额回报，尽管它们低于基本面基金经理。不过，PGIM发现，在不同的市场环境中，量化投资者的表现比基本面型投资者更为一致。

McQuiston称，该公司研究的目的是为投资者提供构建365亚博 以及如何整合不同基金经理的经验教训。例如，PGIM发现，希望长期稳定超额回报的投资者可能会倾向于跨风格的量化基金经理。对于那些希望获得至少150个基点超额回报的投资者来说，他们可能希望将基本面增长基金和价值基金组合在一起，只对核心基金持有部分敞口。

她表示:“基本面领域的高度活跃的经理人正在获得回报。”