阿尔法与风险的艺术与科学

{Brightcove亚慱体育appVideo}
观看我们的三部分圆桌会议的首次亮相，因为一员的资产管理人员讨论了今天在寻找阿尔法时遇到的挑战。

甚至阿尔法的概念也被资产管理公司以多种方式看待。RS Investments Developed Markets Group首席投资官U-Wen Kok的核心信念是“规划阿尔法实际上是可能的”尽管目前数据充斥着主要证券市场，但科克认为，实现可持续优势是一个现实的长期目标。“当我们找到表现出色的积极经理人时，我们会投资于这些人，因为我们认为市场仍然存在低效率，”科克说。

在通往一个健康、持久的顾问-客户关系的过程中，数据的处理方式至关重要。Atrato Advisors总裁兼管理合伙人布赖恩·里奇（Brian Reich）说：“一代人以前，一位分析师做过侦探的工作。”。“如今，它更像是一个滤波器，将信号与噪声分离。”

像任何真正有价值的奖励一样，阿尔法最好被视为一场马拉松而不是一场短跑。更长的时间范围和耐心来处理阶段和波动是非常宝贵的。哈弗福德信托公司联合首席投资官汉克·史密斯（Hank Smith）表示：“归根结底，市场时间将决定你的成功。”。“你成为投资者的时间越长，无论你是领先任何指数一个点，还是落后一个点（如果你已经投资了30年），你都会对自己在股票上赚的钱感到非常满意。”

动荡时期的弹性

“我们问的问题是，我们如何构建一个投资组合，确保客户可以通过所有周期投入投资？”史密斯说。“如果我们能够做到这一点，我们正在创建alpha。”

汤森路透管理合伙人Pradeep Menon表示，风险管理本身就是艺术与科学的结合。“关于信息技术的科学已经做了很多工作，那就是你需要有正确的数据，以正确的方式获取数据，有一种通用的方法。这是最低限度的。实际上，信息技术的艺术——专业知识——接手了。”

梅农说，专业知识是无法替代的。“最后，我认为根本的主题是透明度。你需要了解和沟通风险，无论是与你的监管机构、客户还是投资者，并说，‘你对什么感到满意？’

梅农继续说：“如果你控制了一定的风险，你会面带微笑入睡，醒来就死了。”。“你宁愿大致正确，而不是完全错误，并且明白这些都是假设，我们已经考虑了基本的数学、模型和科学。真正重要的是艺术和交流。”

管理风险在智力上比观察绩效更有趣，因为它总是具有前瞻性的。风险也有多种形式和阴影，玩着测试版的双向游戏：平稳和安全，或波动，因此对机会开放。科克表示：“我是一名只做多的经理，所以对我而言，风险在于我们的投资组合相对于基准的表现不佳。”。“同样，如果基准上升，我们需要表现优于基准。但下行更为重要。我们的基金有很好的下行捕捉能力，但任务是在两方面都优于基准。”

随着“风险的艺术和科学”，随着Menon描述它，从风险管理学科中汲取了很多最好的脑电。这些是人们以不断的方式“情景”的人。如Stuart Peskin所述的投资总署，标准寿命投资所述的过程借鉴了多个子专业。“我们首先承担思考与历史的一定程度相似的情景的挑战，重要的是，经济上是合理的，”Peskin说。“然后我们将其进一步迈出一步，并咨询货币市场或股权市场的主题专家，并决定市场举措可能在该特定情况下。”

他的团队无休止地进行这项训练，随着事件模拟场景，偶尔会有概念验证的时刻。佩斯金回忆道：“我们已经为潜在的中国危机建模了相当长的一段时间，直到2015年夏天，我们真的没有办法从整体市场影响和比例的角度分析我们的想法是否正确。”。“但事实上，当它实现时，我们看到市场的走势非常接近我们所认为的结果。”

没有边界 - 以及客户如何批评投资组合管理。这包括谨慎的诉讼。“事实证明，有些周期，我们的绝对退货基金不会表现出大量波动，”纸皮纸纸皮纸。“那个点，客户可能会开始问，”你有足够的风险吗？“

根据Peskin，这需要创造一个需要思考所提供的信息;它是否显示了投资组合中采取的风险量，并以足够透明的方式这样做？“We need to be sufficiently clear and consistent in our reporting,” says Peskin, “so the client can see there are indeed a lot of different moving parts to the portfolio, and an appropriate level of investment risk when the environment isn’t generating much portfolio volatility.”

相关内容

单击此处返回资产管理器解决方案主页面

观看我们的三部分圆桌会议的首次亮相，因为一员的资产管理人员讨论了今天在寻找阿尔法时遇到的挑战。

点击这里阅读：在费用降低、成本上升的时代寻找阿尔法

点击这里阅读：阿尔法与风险的艺术与科学

点击此处，为资产管理人观察新的现实


Thomson Reuters资产管理解决方案为您提供最全面的财务内容集，以加深您的研究功能，并帮助您为客户提供最重要的投资决策。这些通过其灵活的技术解决方案提供，允许您推动效率并提高业务的生产力。

点击此处了解有关Thomson Reuters资产管理解决方案的更多信息。