外包的CIO (OCIO)业务在过去的十年中已经起飞，但是日益拥挤的市场使得企业很难兴旺发达。如今，资产管理巨头贝莱德(BlackRock)正加大对该业务的扩张力度，这进一步加剧了竞争，并威胁到利润率的下降。
这个月彭博据报道，亚利桑那州立大学(Arizona State University)已聘请贝莱德(BlackRock)担任OCIO，负责其6亿美元捐赠基金的投资。哈佛大学一直在使用纽约投资公司Perella Weinberg Partners的OCIO分支Agility，该校于2013年聘用了该公司。但据知情人士透露，去年12月，Agility决定不再与亚利桑那州立大学续签合同。该基金会的投资委员会表示，除了利用贝莱德，基金会还希望自己做出更多投资决策。
对一些人来说，亚利桑那州立大学(Arizona State)决定将其职权转移给一个不那么传统的OCIO，这是一个行业面临压力的征兆。OCIO公司的激增、费用的压力、对冲基金和其他另类投资的业绩不佳，以及向指数化方向发展，这些都损害了OCIO的业务模式，尽管它仍对很多人有吸引力。
投资管理咨询公司Focus Consulting Group的合伙人迈克尔•福尔克(Michael Falk)表示:“从概念上讲，OCIO很有意义。”福尔克表示，从理论上讲，“受过教育的投资专业人士承担受托责任，代表他人进行管理”是个好主意。但是，他警告说，“理论上理论和实践之间没有区别，但在实践中却有区别。”尽管OCIO在十多年来越来越受欢迎，但最近投资者开始评估他们从OCIO关系中得到了什么。
Perella Weinberg Partners的OCIO部门Agility将其成功及其团队归功于基金会和捐赠基金希望将其资产管理的受托责任外包给专业资产管理公司的趋势。2008年，成立一年多的Agility从规模8.74亿美元的科罗拉多大学基金会(University of Colorado Foundation)手中赢得了管理8.25亿美元资产的授权。科罗拉多州的首席信息官克里斯·比特曼(Chris Bittman)带着他的团队，转到Agility来管理OCIO业务。如今，Agility管理着84亿美元的资产。去年年底，该公司决定不再重新投标亚利桑那州的合同。截至本文发表时，亚利桑那州立大学尚未回应记者的置评请求。
OCIO经理们自己也认为，市场竞争已经变得越来越激烈，除了那些最成功的——包括敏捷性在内的团队——很难再茁壮成长。“我的办公桌上放了很多简历，”一家OCIO公司的负责人说。“人们开始筋疲力尽。”
另一些人则认为，那些建立了良好声誉的人有很多工作要做。一家OCIO公司的CIO表示:“如果你表现出色，你的工作做得很好，而且你照顾好了你的客户，那么你的成长将不会有任何问题。”“如果你做得好，市场就会找到你。”
然而，对OCIO企业的一个批评是，决定什么是做好工作可能是主观的，因为这些企业缺乏透明的跟踪记录。当基金经理有明确的记录可以给潜在客户,许多机构不会投资经理有记录的不到三年,除非他们正在创业的机会——OCIO业务的性能可以随个人客户,和经理们往往不愿意把这个信息分享给其他客户或前景。其结果是一个业绩不透明的市场，使招聘决策变得困难。
福尔克表示:“ocio的奇怪之处在于，他们会被聘用，但这与风格无关，也与业绩无关，因为他们不会展示业绩。”“他们说，‘我们很聪明;我们雇佣。当你问他们业绩的时候，至少以我们的经验来看，他们会说，我们对每一位客户的做法都不一样。“我怎么知道你是好人?”他们说，‘你应该看看我们的证件。’但仅仅因为你聪明并不意味着你擅长理财。”
不是每个人都不再喜欢OCIO概念然而,。总部位于波士顿的投资咨询和投资管理公司剑桥联合公司(Cambridge Associates)今年早些时候解雇了近50名员工，该公司正在从咨询服务向OCIO模式转型。一些养老金计划，如规模154亿美元的伊利诺伊州投资委员会(Illinois State Board of Investments)，也开始在部分或全部积极管理的资产上采用OCIO模式。