成功时间不到五分对冲基金的市场 - 甚至那些人也可能不擅长预测下一个大经济衰退。
一种新研究检查对冲基金的市场时机能力发现，虽然一些经理能够在响应经济状况变化的实时信息 - 一般导致较高的回报率 - 这些基金仍未完全调整他们在2008年金融危机之前对股市的积极接触。
“这些可以是可以预测衰退的资金比实际更短或更加温和，”杜克大学的作者迈克尔布兰德纳·纽科拉德·纽科拉德路易斯·纽卡拉大学，香港金融研究所的戈伊斯·伦徒。
不仅在衰退期间遭受损失仍然遭受损失的，而且与对同龄人相比，它们实际上表现差额差不多，这甚至没有任何市场时机技能。
但在长期以来，研究人员表示，对冲基金适应他们的投资组合，以应对经济数据胜过与同龄人相比。他们发现，最优秀的市场计时器表现出不太响应于经济变化的经理，年化减少4％，并赚取5.5％的年度风险调整的alpha。
调查结果基于1994年至2014年间经营的2,224个股权对冲基金的样本，包括使用HFR的绩效数据在时间段内关闭的资金。只有17％的对冲基金展出了“重大”的市场时机行为。投资于他们的投资比投资于最令人反周期性管理者的投资，这组成了约9％的样本。
“对冲基金在宏观经济数据的反应方面大大差异，”研究人员在纸质中说。“最周期性的市场计时器越来越擅长他们的活跃和反周期的同龄人。”