作为美国的公共养老金计划越来越多地投资私募股权和其他替代方案，资金可能会在未报告的费用中每年支付超过40亿美元的费用。PEW慈善信托。
根据非营利组的一份报告，私募股权投资的隐藏成本 - 包括携带的利息，监测成本和投资组合公司费用在审查的73个大型公共资金PEW中的大多数大部分大部分公共资金PEW之间没有报告。例如，宾夕法尼亚州的两项公共养老金计划，公立学校雇员退休制度和国家雇员退休系统，却毫无押在其年度报告中披露。
据报道，成本并不完全透明，因为一些计划没有考虑附带权益——私募股权公司削减20%的利润——作为投资费用。另一个原因是，私人股本经理的“不透明报告”导致养老基金将附带权益视为不可分割的费用，根据会计准则，不必作为投资成本报告。
“这些趋势强调了对计划绩效透明度的必要性和对投资费对计划卫生的影响，”PEW公共退休计划项目主任Greg Mennis表示，在伴随着的声明中报告。
报告显示，超过40亿美元的未报告投资费用(主要是2014年向私募股权基金经理支付的绩效报酬)比2014年报告的100亿美元投资费用高出约40%。
据报道，宾夕法尼亚州的公立学校雇员退休制度和国家雇员退休制度，以养老金资产达到800亿美元的养老金资产，从2006年的18％的替代方案增加到2014年的投资组合的49％。该班次推动了从替代投资的年度费用报告到超过0.8％的资产，已经是美国的最高资产之一。拟计其未公开的私募股权的持有利息时，费用增加到资产的0.9％以上，或每年超过7亿美元。
PEW表示，PEW表示，未公立私募股权费用的平均价值可达每年资产的1.5％，这引用了CEM基准测试，为机构投资者提供了分析。亚博赞助欧冠该报告表明，养老基金应考虑私募股权和其他替代投资的退货是否合理，因为PEW发现最近或迅速进入替代品的替代品有最弱的10年回报。
正在进行努力使费用更加透明。机构有限合作伙伴协会发布了一个报告模板去年将建立机构和基金经理的费用和费用报告标准。
已经通过了一些主要资金通过了披露费用，包括加州公共雇员退休系统，其中2015年说它将开始报告私募股权的总载利。密苏里州雇员的退休制度通过资产课程和每个外部经理报告费用，这是一个特别彻底的实践，在其报告中指出。
虽然计划在替代方案中的投资选择中的投资选择差异很大，但PEW审查的近三分之一的公共养老基金于2014年私募股权占资产的10％以上，而15％的对冲基金有超过10％以上。根据该报告，2014年，Calpers消除了其40亿美元的对冲基金投资计划，其引用了高成本。
皮尤研究中心表示:“数据并没有揭示成功投资的最佳或一劳永逸的方法，但完全披露投资业绩和费用的必要性是一致的。”