In the latest of Bill Gross’s much-anticipated monthly outlooks, the Janus Capital bond guru, who pioneered actively managed bond portfolios during his 40-year career at Pacific Investment Management Co., warns investors that they should be wary of the “Trump mirage” leading stock markets to new highs, as the U.S. and international economies are fragile because of the combination of mounting debt and the possibility that interest rates could get too high, or even too low.
在展望中，召唤的总召唤将使他更加关心回报的他的钱比回报上他的钱。既然要形成，毛重粗糙，他的警告是一个寓言，他最近曾经教导他的孩子们关于投资的复杂性。粗略写道，他最近在厨房桌子周围聚集了他的孩子，向他们解释金融杠杆的概念 - 特别是分数储备杠杆，或者银行如何从个人中占据一美元，然后将其借给一个寻找的小企业扩张。
“循环当然，贷款和密码简单的孤独的美元账单（具有监管储备要求），直到魔术师用魔杖和黑色帽子，分数储备系统从一个顶级帽子中拉出五个或六只兔子，“ 他写。“仍然只有一美元的钞票，但分数储备银行已将其转化为五号或六美元的信贷，并为增长和工作创造的资本主义奇迹设计。”
Gross’s point is to show how a banking system can create money “out of thin air” by keeping part of a depositor’s money and lending out the rest — a simple concept that he stresses has been the foundation of real economic growth and job creation for a century. Of course, in 2008 that system crashed when people, such as subprime borrowers, couldn’t pay back their loans, but the original depositor wanted the dollar back.
随后转向现在，解释说：“2017年，全球经济相对于GDP创造了比2008年初的灾难更多的信誉。”美国的冠军大约65万亿美元，占国内生产总值的350％。在中国，他写的是，信用是GDP的300％，这是过去十年翻了一番的数字。虽然粗略地说，资本主义取决于这种信贷扩张，但他表示需要仔细校准利率 - 足够低，所以借款人可以偿还贷款，但足够高，退休人员和养老金计划等储蓄者可以赚取其负债。想想世界各地展开的养老金危机，因为计划在其固定收入持有情况下获得了巨大的金额。
粗略承认，经济和金融体系现在处于相当良好的姿态：工作增长一直是可以的，市场历史新高。但是，他注意到其目前的高度杠杆状态，金融体系是“就像一辆垃圾路上的硝基甘油的卡车”，并且一个错误可能会掀起2008年大约一年的信用局部局部局部局部局部。
回到后，美联储和其他央行挽救了利用量化宽松降低了产量和购买万亿证券。在零零和定量宽松的收益率接近，中央银行不再具有这种灵活性。这就是为什么警告总是由最近的股票市场蓬勃发展的投资者在胜利的股票市场蓬勃发展的原因，这是总统胜利的“3-4％的增长和减税和放松管制的魔法利益”的承诺。
由于杠杆率增加和获得利率政策的潜力，全球经济处于一个不稳定的状态，他注意到罗杰斯将要做什么：“更关注你的钱的回报而不是回报你的钱在2017年及以后。“