今年6月，Chapel View Apartments以1530万美元的价格售出。这是一套包含224个单元的花园式公寓，距离北卡罗来纳大学教堂山分校(University of North Carolina Chapel Hill)不到3英里(约合3公里)，住着数百名学生。买家不是通常的嫌疑人之一，比如私人投资者或当地开发商。相反，它是一家房地产投资信托公司:总部位于宾夕法尼亚州纽敦广场(Newtown Square)的GMH社区信托(GMH Communities trust)，于去年10月上市。
GMH是越来越多购买学生公寓股权的机构投资者之一，因为不断膨胀的大学亚博赞助欧冠入学人数使这个市场更具吸引力。从投资角度看，学生公寓适用于以学生为对象的校外建筑和学校附近的学生公寓。
GMH在2005年上半年收购了不少于16套学生公寓，价值3.33亿美元。GMH首席财务官布拉德利·哈里斯(Bradley Harris)说:“我们估计，学生公寓市场价值约为1590亿美元，而目前只有大约3%的学生公寓归国内开发商或主要运营商所有。”“我们的计划是整合该行业相当大的一部分。”
学生公寓的收益率高于普通公寓，因为直到最近，它还不被视为一种机构资产类别。更重要的是，它的每平方英尺租金通常高于普通公寓。
总部位于达拉斯的世邦魏理仕(CB Richard Ellis)学生住房组织的全国主管瑞安·里德(Ryan Reid)估计，学生住房的上限税率(年收入除以购房价格)平均为6.5%。尽管这一比例较年初的7%有所下降——反映出强烈的购房兴趣——但仍比传统公寓高出50至100个基点。总部位于德克萨斯州奥斯汀的美国校园社区(American Campus Communities)首席执行官威廉•贝莱斯(William Bayless)警告称:“随着该行业越来越为人所知，你可能会看到多户型和学生公寓进一步压缩的差异，而不是你现在看到的扩大。”美国校园社区是首个上市的专注于学生公寓的房地产投资信托基金。
但就目前而言，该行业仍在蓬勃发展。总部位于洛杉矶的世邦魏理仕(CBRE)估计，仅2005年第一季度的总销售额就接近10亿美元，而去年全年为11亿美元，2003年仅为3亿美元。
除了GMH，另外两家专注于该领域的房地产投资信托基金在过去一年已经上市:美国校园社区(American Campus Communities)和总部位于田纳西州孟菲斯的教育房地产信托基金(Education Realty Trust)。这三家公司总共筹集了9.35亿美元。
学生对学生住房的需求只会增长。美国教育部报告称，1988年至2000年间，学位授予机构的入学人数增加了17%，预计2000年至2013年间将增加19%。这意味着在接下来的十年里，将有1820万学生需要一个地方来存放他们的笔记本电脑和脏袜子。
当然，学生公寓市场有一些特殊的特点。首先，老租户离开，新租户到来的时间很短，这使得管理这些物业成为一项特别的挑战。
GMH的哈里斯表示:“租赁至关重要。”“当你在8月底和9月初让几乎所有的学生都来的时候，你基本上有两周的时间来准备公寓和签约新租户。如果你在这两个方面管理不善，你就错过了今年的市场。”