今年2月，在英国各地的火车站和机场，出现了一张海报，上面有一个刻有公牛的双柄银杯。这一毫不隐晦的形象旨在吸引客户购买美林投资管理公司(Merrill Lynch Investment Managers)的股票共同基金。粗体的标语是:“为我们的成功投资。”
美林公司(Merrill Lynch & Co.)标志性的公牛上次敢于在英国的广告中露面是在2000年初，就在泡沫破裂之前。
在稳定上暗示的120万英镑（230万美元）营销活动 - 但缓慢 - 罗伯特娃娃下的Merrill的47.9亿美元资产管理业务。当行业老将于2001年接管了Merrill Lynch Investment Managers的总统和CIO时，他负责一项受到深渊表现，微薄利润和逃离资产的组织。在不到四年的时间里 - 熊市的两位被熊市 - 娃娃损坏了投资组合回报，通过凶猛的成本切割和定位的MLIM加强利润利润。
“我列出了一个推出了一个我打电话给Merrill Lynch Investment Managers的计划：三项行为的比赛，”Gregarious，宽容的娃娃，49。“我要修复投资表现。我们希望70％的资产在基准上，我们更好了。接下来我们希望利润率为30％，我们到达那里。最后的行为是再次成长。“
但是，尽管MLIM的进步是不容置疑的——也值得热烈的掌声——观众可能还是想在第三幕之后再为多尔的表演起立鼓掌。MLIM的两项核心业务仍在苦苦挣扎。美国零售业务继续遭受其旗舰货币市场基金的严重流出，而这家英国机构集团在经历了多年的客户流失后，才刚刚开始企稳。去年，MLIM的资产净增率只有微不足道的1%;波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)的报告显示，典型的全球资产管理公司的比例为9%。MLIM的资产在2005年第一季度下降了7%，主要是由于货币基金外流;同期，标准普尔500指数下跌2.1%，摩根士丹利资本国际欧洲、大洋洲和远东指数下跌0.8%。
当然，娃娃一直保持自己的房子，以，尽管存在这些问题。在第一季度美林投资管理公司赚取的4.14亿$的收入1.27亿$税前利润。其30.7％的营业利润率略低于行业平均水平的31％阴影 - 而在23％是2000年的报道，但面临的挑战有了明显的改善，娃娃承认，要再次增长，和美林投资管理公司的资产组合仍然超载用低收费产品：现金和指数基金占总数的34％。
美林投资管理公司必须找到一个行业，这是非常多的流量的方式。是为自己建造了进入超市在上世纪90年代，经常收购资产管理公司作为其战略的核心组成部分的金融服务公司，现在大约有大小和蔓延的美德想法。基金管理的利润率仍然多汁，但收益可能波动和运行业务艰巨，刺激一些金融服务公司削减失去其基金经理所面临的挑战。美国运通最近决定分出其财务顾问和资产管理部门，上个月花旗集团和总部位于巴尔的摩的基金经理雷格梅森同意以$ 3.7十亿的交易中，花旗集团将交换其资金管理业务的大部分（$ 437十亿资产的出的$ 460十亿计）为美盛的经纪业务。根据协议条款，花旗将获得$ 1.5十亿在美盛的股份，这将在一个大约550亿$，五年花旗贷款。
美林投资管理公司，像其他券商资基金经理面临的特定威胁。在今天的过敏性的监管环境，它可能不再有可能为券商自有资金管理操作，而不用担心的利益实际或想象的冲突。花旗集团资产管理公司，以避免欲望，甚至感知的利益冲突 - 它的资金是由它的美邦经纪出售，等等 - 是美盛的交易背后的一个驱动程序。
娃娃承认感知利益冲突的威胁，尽管他很快就驳回了它。“有零售投资者认为，对于推荐MLIM基金，Merrill Lynch顾问得到更多的报酬，”他说。“这是假的，但这是感知。”
然而，娃娃是如此渴望恢复增长，他正在考虑一些大胆的概念，其中包括消除了非美林经纪人第三方渠道销售的零售基金美林的品牌名称。In its place, Doll suggests he might revive Mercury, the brand of the U.K. institutional money manager acquired by Merrill in 1998. "Another option," he says, "is a joint venture with another firm where we use their distribution. Option three might be a couple of small acquisitions where we get a mutual fund brand and distribution. We wouldn't rule out a big acquisition, either. We are keeping all of our options open."
只有一个例外。多尔是美林32人执行委员会的一员，直接向首席执行官斯坦利•奥尼尔汇报。他驳斥了有关美林业务不会被拍卖的任何说法:“我绝对肯定，美林从来没有人打算出售MLIM。”
这不只是党的路线，表明老牌公司Sanford C. Bernstein公司的分析师布拉德•欣茨。“美林公司在北美最强大的销售渠道，对我的想法，这将摆脱美林投资管理公司的是荒谬的，”他评论说。“那配电是每个基金经理CEO会践踏他最好的朋友就搞定了。”
但波士顿咨询公司Cerulli Associates董事总经理兼研究主管本•菲利普斯(Ben Phillips)认为，美林最终将被迫出售其资产管理业务。“这不是昙花一现，”菲利普斯说，他指的是自己察觉到的利益冲突。“这是一个基本问题;它不会消失。”
不管接下来会发生什么，美林投资管理公司的故事，都是上世纪90年代华尔街公司试图对资产管理公司提出所有权要求这一更大警示故事的核心。他们兴致勃勃地收购，结果却发现这个行业比他们预期的更不稳定，利润更低，管理也更难。事实上，美林以53亿美元收购英国的交易也是如此1997年宣布并于1998年完成的水星资产管理集团(Mercury Asset Management Group)是一笔典型的命运多舛的交易。美林打赌扩大资产管理部门将踢更大份额的公司的整体利润,这是吸引吸引了很多金融服务主管——提供一个稳定的收入流的时间平衡不可避免的投资银行和经纪公司的起伏。
随着股市泡沫膨胀，这情景似乎合理的;其他投资银行和经纪公司在同样的假设进行操作。但是泡沫破灭五年之后，这是显而易见的，没有什么关于稳定的资产管理收益熊市。美国行业的经营利润率下降，从39％在2000年年初8个百分点（是的，他们真的达到这个高度不可能）。美林投资管理公司美林作出贡献的整体利润和收入的10％，从14％下降2000。
美林，同时，从投资银行，零售经纪业务和私人银行客户的复苏，合计占剩余的90％的营业收入和利润的获利。该公司也在收获强烈的削减成本的好处。2001年底和2004年初之间，奥尼尔削减24000个工作了8万。底线：美林报告$ 4.4十亿净收入为2004年，比上年增长16％，并远远超过2001年的$ 573亿。
这些结果可能会给Doll带来额外的压力，迫使其加快MLIM的转型。目前，美林似乎毫不怀疑，他有能力完成这项工作。“鲍勃·多尔在将商业原则引入MLIM方面做得很好，”他的副主席罗伯特·麦肯(Robert McCann)说。麦卡恩一直是多尔的老板，直到今年6月他接管了MLIM的私人客户集团。“现在，当收入出现时，它就会流向利润。这是一家好公司的标志。”
MLIM的负责人在25年的金融服务生涯中培养了敏锐的商业意识。作为一名机械工程师的儿子，多尔于1976年在利哈伊大学(Lehigh University)获得会计和经济学学士学位，四年后在宾夕法尼亚大学(University of Pennsylvania)沃顿商学院(Wharton School of The Wharton)获得工商管理硕士学位。随后，他签约成为花旗投资管理公司(Citicorp Investment Management)的研究分析师，在那里工作了7年，管理美国股票投资组合。1987年，他加入了OppenheimerFunds，从分析师到投资组合经理，一路稳步上升。1998年，他成为首席信息官。
尽管要求苛刻，多尔欣赏真正有才华的股票挑选者，并激发员工的忠诚。安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)首席投资官、前MLIM基金经理安妮•理查兹(Anne Richards)表示:“鲍勃清楚自己想要实现什么目标，以及如何实现目标。”
多尔在1999年离开了奥本海默，尽管是不情愿的。当时，MLIM的负责人杰弗里•皮克(Jeffrey Peek)聘请他担任美洲证券部门的首席信息官。皮克曾是美林首席执行官的候选人，在奥尼尔2001年7月赢得竞选后不久就离开了美林。同月，多尔被提升为全球首席信息官;他在911事件两周后成为穆斯林解放运动的主席。
在2001年第四季度，美林公布的$ 1.3十亿创纪录亏损。的候任首席执行官奥尼尔走上了运动通过裁员削减成本，外包，办公室关闭和基本的紧缩开支。
作为一个团队成员，多尔没有浪费时间削减成本在MLIM。到2004年第一季度，4000名员工中已有1400人裁员;投资专业人士的人数减少了三分之一，从900人降至600人。营业利润率稳步扩大，从2001年的不到1%，到2003年的20.3%，再到去年的近30%。
削减成本提高利润，不过，并不需要太多的想象。娃娃的其他目标，巩固投资业绩，已经远远更具挑战性。美林收购了水星，美国股票型基金和英国核心平衡型基金中，美林投资管理业务的心脏后，跑输基准，其连续三年。通过娃娃在2001年加入的时候，表现在一些地区有所回升，但仍总体不佳。美林投资管理公司的100只美国共同基金的只是21％，在2000年，现在吹嘘四星级或五星级评级从晨星对旗下基金的三分之一。在欧洲，美林投资管理公司的美林国际投资基金的四大投资组合中的业绩排名前四分之一排名都在一年，三年和五年来，截至3月31日电据标准普尔。
多尔是如何完成这项艰巨的任务的?他关闭了不合格的基金，并消除了美国和英国基金名单之间的重复。他还加强了投资过程中的纪律，加强了风险控制，并引入了一个全球研究平台，以更好地支持公司的投资专业人士。
“资产管理是艺术和科学的结合，”娃娃说。“我们不是一个定量店，我们也不只是一堆选股的。需要有一个平衡点。”
多尔在2001年继承的基本资产仍然完好无损。机构资产占MLIM总资产的51%，零售客户占41%，私人客户占8%。大约67%的资产来自美国，23%来自欧洲，10%来自世界其他地区。
娃娃没有解决在美林投资管理公司的资产组合一个明显的问题：在低利润的货币市场基金有明显的依赖性。在资产近半个世纪万亿美元，$ 102十亿是货币市场基金 - 尽管最近的外流已经显著 - 和一个额外的$ 48个十亿处于低费率的指数和增强指数基金。在其余的故障：$ 123十亿在固定收益，$ 92十亿在活跃的股票，$ 62十亿在平衡型基金和$ 6.6十亿在另类资产，包括对冲基金，私募股权和房地产。一个额外的$ 39十亿来自美林的私人客户。
相比之下，Morgan Stanley资产管理层拥有更有利可图的资产混合，货币市场资金较少，其所有20.9亿美元的股权资产积极管理。虽然MSAM未能达到其赢得四分之一或五星级晨星排名的目标，但该司的弱点是在首席执行官Philip Purcell决定退休之前的控愿前摩根士丹利高管的申诉之一不迟于下年3月 - 默克仍在去年营业利润5.7亿美元。
娃娃将在哪里成长?他对美林在英国扩大零售业务抱有很大希望，但要说服独立顾问给美林一个机会并不容易。总部位于布里斯托尔的英国基金公司Hargreaves Lansdown的研究主管米拉•帕特尔(Meera Patel)表示:“在零售业，MLIM有点像个笑话，我不会去碰他们的大多数基金。美国最大的独立财务顾问。尽管如此，她还是看到了一些改善。她指出:“今年3月，我们加入了UK Dynamic，这是我记得的首只MLIM基金。”
多尔还希望增加来自欧洲机构的委托。为此，今年4月，他与荷兰巨头皇家飞利浦电子公司(Royal Philips Electronics)达成协议，收购飞利浦的资产管理部门，并管理其160亿美元的养老基金(交易价格未公开)。(飞利浦的资产管理集团没有外部客户。)
今年2月，为了帮助提高MLIM在美国机构投资者中的知名度，多尔聘请了前Putnam Investments亚博赞助欧冠机构销售主管Frank Porcelli担任美洲区首席运营官。Porcelli正投入大量的精力和资源来促进销售，首先专注于第三方渠道。“从产品阵容和销售渠道和客户群体的表现来看，我们对我们拥有的原材料感到非常兴奋，”多尔断言。
美林(MERRILL LYNCH)的资产管理集团(ASSET MANAGEMENT GROUP)进入20世纪90年代时处于强势地位。在1991年底，它拥有1230亿美元的资产，几乎全部是由其经纪人筹集的。MLAM在1992年美国机构投资者300强中排名第6位亚博赞助欧冠美国最大的基金管理公司。然而，这些资产中超过一半(690亿美元)是现金和货币市场基金。它的野心是有限的。这是一家以零售业务为主的公司，机构资产总额只有140亿美元，而且所有资产都来自美国国内
早在1995年，大卫·科曼斯基，美林公司的总裁兼首席执行官，候宣布，该公司应该成为全球金融服务，包括资产管理的重要力量。当时，美林的养老金资产总额$ 25十亿，大部分是现金账户，开出$ 189个十亿整体资产。
美林迈出了在1996年提高其知名度在机构资产管理，当它支付2亿$收购$ 10数十亿的资产Hotchkis和威利资本管理，一个受人尊敬的洛杉矶机构的精品一小步。但是，这笔交易的价值很快就被内部纷争，客户流失和企业文化的冲突吵闹破坏。亚慱体育app怎么下载五年后，美林关闭的企业倒下。
1997年，美林首席策略师、科曼斯基的高级助手杰罗姆·肯尼(Jerome Kenney)以53亿美元收购了资产达1767亿美元的水星公司。当这笔交易在1998年初完成时，它创建了一个4500亿美元的资产管理业务，在II 300中排名第三。这两项业务是互补的:美林专注于零售和美国业务;水银是机构和非美国的重点。
美林水星资产管理公司(Merrill Lynch Mercury Asset Management, 2000年4月更名为美林投资管理公司)无疑是一家主要的养老金公司。在英国，水星公司的养老金资产占16%，比其他公司管理的机构账户都多。
事后看来，许多交易都很昂贵，但这次交易即便在当时似乎也很富有。美林为水星支付的价格相当于其资产的3%，约为历史收益的25倍。但牛市掩盖了各种各样的罪恶。到1998年底，MLIM的资产已跃升至5.57亿美元;一年后，这一数字达到了5940亿美元。
据波士顿的共同基金研究公司金融研究公司，仍然在Merrill的美国零售基金中获得了Merrill的美国零售资金的遭受净赎回，遭受了净赎回，遭受了1998年的净赎回和1999年的112亿美元。Merrill部分受到其价值股权偏见的伤害，因为泡沫膨胀了偏向。由于性能不佳，U.S组也丢失了账户。
与此同时，英国的商业感觉的重大产业转移的影响。在90年代末，英国养老基金开始从分配平衡的任务移动，其中一个管理器处理许多资产类别的单一计划，授予专家的任务 - 那就是，一些企业之间分配具体任务。作为英国最大的平衡经理，前水星遭遇这种变化的全部力量。
Merrill的新收购的U.K.团队造成了糟糕的情况。Mercury Lent在股票中的专业知识中闻名，但在Merrill收购之后开始持久。糟糕的表现是在袭击美林的诉讼的核心的核心。1999年，联合利华的养老基金是该公司最大的制度客户之一，达到了1.3亿英镑，声称在1997年1月开始的15个月内管理10亿美元的联合利华的养老金资产，这是一项疏忽养老金计划1.3亿英镑。2001年12月，Merrill在不承认任何责任的情况下为7500万英镑结算。
美联运沉降的时机几乎没有更糟糕的是merrill。早些时候的MLIM接受了Carol Palley和Stephen Zimmerman的辞职，汞和长期领导人的辞职。在2001年底和2002年初，许多高级员工留下了自己的公司或退休。
随着熊市继续咬，娃娃被命名为MLIM的总统和CIO。他首先专注于削减成本，但很快就提出了改善的组合性能和旧汞和美林运营的整合最优先事项。
“鲍勃所做的是改变文化，”Merrill副主席McCann说。亚慱体育app怎么下载“MLIM现在具有强大的表现文化和卓越的投资之一。”亚慱体育app怎么下载
娃娃关闭了许多MLIM的弱大资金。在他的AEGIS下，超过100人已经关闭，包括牛市婴儿作为首屈一指的增长基金和重点，这是一个专注于技术股票的投资组合，并在安然公司举行了重要地位（Premier增长率在2001年下降53％）焦点二十百分之百，底部四分位数为大量增长资金。）为简化欧洲投资者和销售人员的选择，娃娃将三台零售平台合并到卢森堡居住的美林国际投资基金中，削减了他们的合并名单资金从97到68。
负责欧洲、中东、非洲和亚太地区的首席运营官罗伯特•费尔贝恩(Robert Fairbairn)坦言:“我们有太多的产品，我们进入了太多的市场，我们在太多的渠道追逐着太多的客户。”“现在我们是更理性的管理者。”
为了对传统上分散的投资过程施加更严格的自上而下的纪律，多尔依赖于MLIM全球风险主管布莱恩•富勒顿(Brian Fullerton)的专业知识。这位前Putnam首席风险官在多尔之后不久于1999年加盟美林。
多尔还构建了一个全球研究平台。过去，美林员工并不总是可以进行内部研究。新系统允许研究成果发布在一个名为“Bull$，¥¤”的全球平台上，任何美林投资专业人士都可以访问该平台。
但多尔希望将权力掌握在投资组合经理手中。MLIM的分析师不像Capital Group等专注于研究的公司的分析师那样管理自己的投资组合。它们也没有规定投资组合经理可以购买哪些股票。
实际上，多尔仍在继续自己管理资金，管理着价值16亿美元的美国灵活股票基金(U.S. Flexible Equity Fund)。在截至3月31日的12个月里，该指数的回报率为9.8%，而基准的罗素1000指数的回报率为7.2%。
“我会觉得羞辱有人窥视我的肩膀，”娃娃说。但他也认为，一旦基金经理有明确的规定，他将如何管理金钱，他有责任向他坚定地坚持下去。“我给人们的绳子，但如果他们开始做的事情，他们不应该这样做，我会遍布他们。”
为了激励投资组合经理，多尔将薪酬与基准业绩挂钩——这是许多基金管理公司的共同策略。但他也为最优秀的球队提供利润分成:顶级球队在超过预设阈值的情况下分享收益。从本质上讲，多尔选择了分散的投资决策与集中的风险管理和营销相结合。他解释说:“我们认为这个组织是有后台的精品店。”
不过，娃娃的周转开始缓慢。In 2002, his first full year as president and CIO, MLIM's U.S. mutual fund business suffered net outflows of $2.5 billion, a slight improvement over the $3 billion in net outflows during 2001. The former Mercury operation continued to bleed both clients and talented investment professionals, among them Anne Richards, head of the alpha team, and equity chief Andreas Utermann.
随后，股市很快恢复了活力。2003年，标准普尔500指数回报率为28.7%;以美元计算，EAFE指数上涨了35%。MLIM的第三和第四季度收益自2000年以来首次出现增长。2004年的股市涨幅要温和得多，但仍提供了一个坚实的基础。
然而，尽管业绩有所改善，MLIM的美国共同基金业务却继续萎缩。据Financial Research的数据，去年该公司录得18亿美元的净流出。总部位于华盛顿的投资公司协会报告称，同期美国共同基金家族总计净流入430亿美元，不到8.1万亿美元行业资产的1%。对美林来说，好消息是其约80%的净流出资金来自其收费较低的货币市场基金。
为了加强零售销售，多尔正在寻求美林1.5万名财务顾问以及第三方分销商的帮助。在MLIM非专利美国分销业务首席运营官丹尼尔•达特(Daniel Dart)的领导下，美林目前组建了一个由15家批发商组成的团队，试图在第三方券商中推动销售。(1999年，MLIM的工资中没有批发商。)自2003年以来，他们的资产增加了一倍多，达到200亿美元。
当MLIM在2月为一只封闭式基金Diversified Income Strategies Portfolio筹集2.34亿美元时，26%的资金来自第三方分销商，这是MLIM有史以来通过非专利渠道筹集的最大比例。不过,出售美林的前景Lynchbranded对手经纪平台上共同基金仍然是远程,这限制了潜在的第三方销售增长。
在接下来的几年里，随着多尔希望发展MLIM并导演他的第三幕，他在两个领域看到了有前景的机会，目前美林在这两个领域的表现并不出色:英国和欧洲的零售以及美国的机构。
英国和欧洲零售基金的强劲表现已经提振了资产。总体而言，欧洲的零售资产从2000年的110亿美元增至去年的340亿美元。
The Merrill Lynch International Investment Fund's US Basic Value Fund, a facsimile of the U.S. mutual fund run successfully by Kevin Rendino, reports total assets of $2.3 billion, up from $770 million in 2002. The fund has ranked in the top decile over the past five years.
英国股票基金是MLIM的传统强项，其表现继续优于同行。MLIM领先的英国股票投资组合UK Dynamic Fund在2004年的回报率为26.5%，远高于富时全股指数13.7个百分点。该基金由在Mercury和MLIM工作了12年的Mark Lyttleton管理，2004年净流入2.27亿美元，高于2003年的1.15亿美元。
多尔和他的副手们相信，美国以外的增长将通过第三方分销商实现，即英国的独立财务顾问以及欧洲的银行和保险公司。美林的合作伙伴现在包括一些一线分销商:法国巴黎银行(BNP Paribas)、花旗集团(Citigroup)、德意志银行(Deutsche Bank)、荷兰国际集团(ING)、斯坎迪亚保险(Skandia Insurance)和瑞银(UBS)。所有这些都是在多尔任职期间进行的。他们的销售能力是美林卢森堡基金投资资产在3月底达到260亿美元的一个关键原因，2002年底时为120亿美元。
“我们在英国以往做更多的零售业务比，”美林投资管理公司零售欧洲主管和老水星手詹姆斯·林顿说。“但是，这仅仅是个开始。”
MLIM还赢得了新的子咨询业务。例如，今年1月，在伦敦上市的投资信托公司3i小型上市公司信托(3i Smaller listed Companies Trust)向MLIM转让了一个内部管理的3.32亿美元投资组合。该基金会主席威廉•戈韦特(William Govett)表示:“有一场选美游行，有些人比其他人更漂亮。”“MLIM的表现记录说明了一切。”
当然，与飞利浦的交易应该有助于多尔扩大欧洲机构业务。随着MLIM成为飞利浦160亿美元退休计划的唯一管理人(交易完成后，20名飞利浦前投资专业人士将加入MLIM)，它将立即在欧洲养老基金中获得更高的知名度。它还将获得资产负债匹配方面的专业知识，这是养老基金管理日益增长的趋势(见第36页)。
娃娃和他的同事们认为这是一个不错的选择，其他大的养老金计划将按照飞利浦的铅和外包组合管理美林投资管理公司。说马腾Slendebroek，销售为欧洲和飞利浦公司的交易的建筑师的头：“我想很多其他的首席财务官与内部管理的养老金计划会考虑拿起电话打电话给美林投资管理公司首席财务官花费越来越多的时间去担心他们的养老基金和外包带走一个头痛“。
Doll的另一个增长目标是美国机构市场，这可能会是一个更大的挑战。MLIM持有的1,270亿美元美国机构资产中，870亿美元是短期债券和货币市场基金;其余则是被动型和增强型股票基金。美林对其在2001年年中播下种子、并于2004年下半年开始向机构提供的核心债券策略寄予厚望;在截至2004年9月的一到三年时间里，该基金在InvestorForce美国核心固定收益基金中处于前四分之一的位置。
然而，为了在这个市场取得成功，MLIM必须赢得投资顾问的支持。在这里，美林的名字几乎没有引起共鸣。亚特兰大Watson Wyatt Worldwide全球经理人研究主管杰弗里•尼普(Jeffrey Nipp)表示:“MLIM基本上是个未知数。”“我认为鲍勃·多尔知道如何在机构中做到可信，但他需要执行力。”
为了说服养老金人群，娃娃将开展该公司强大零售资金的更多机构版本。他将进一步培养与关键顾问的关系。如果合适的机会呈现自己，他也会考虑一个提升 - 这是一个交易，其中投资组合管理人员从一个货币经理到另一个货币经理的缺陷，带来他们的绩效记录。
娃娃还要提高对冲基金美林投资管理公司的身影。目前，该公司在对冲基金的基金只有$ 3.7十亿。这与高盛资产管理公司和瑞银环球资产管理公司，其中的每一个管理着超过10十亿的对冲基金资产$相去甚远。“我们希望的替代品是我们的总资产中更大的一部分，”娃娃说。“不久前，它是零。”
为了吸引更多的对冲基金资产，MLIM给了一些高级经理管理对冲基金的空间。今年5月，该公司推出了英国绝对阿尔法基金(UK Absolute Alpha Fund)，由英国股市之星利特尔顿(Lyttleton)管理。
美林首席执行官奥尼尔可能还没有决定在MLIM的总裁和首席信息官完成使命之前卖掉它。但多尔拒绝考虑为他四年的戏剧画上这样一个结局。他表示:“我想说的是，从斯坦•奥尼尔(Stan O’neal)到美林的所有人都希望MLIM取得成功。”“这是整个业务的核心部分，而且将是业务中不断增长的一部分。”