两年的强劲增长在亚洲(日本除外)——股价平均上涨14%,以美元计算去年2003年40%的平均涨幅后,吸引资本快速增长的印度,一个重获活力的印尼和中国发展势头。约3000亿美元到3500亿美元的机构“热钱”流入亚洲市场在过去的两年里,三分之二的进入中国,法国巴黎银行(BNP Paribas)估计雷蒙德Foo,地区策略师游隼在香港。
市场的活力对所有公司来说是个好消息,但没人比得上瑞银,保留其1号位置在今年的机构投资者所有亚洲研究小组,以16 29一线槽。亚博赞助欧冠瑞银(UBS)、像里昂证券亚太区市场,重复排在第二位,和德意志银行,第三从第五,继续扩大其在该地区的研究成果。“强势市场亚洲研究转化为强劲的收入增长,”尼古拉斯总结粉色,瑞银(UBS)驻香港的亚洲研究主管。
这些市场领导者并不孤单的代谢产物。在去年的孟买证交所30指数上涨13%,摩根大通证券——与瑞士信贷第一波士顿并列第四,打造了一个新的15人研究小组在印度。获得高盛(亚洲)已经扩大了分析师人数从34岁到49岁在中国,香港和台湾。Seventh-ranked美邦花旗集团,计划增加覆盖除日本外亚洲地区股市从415年到460年年底,添加到印度团队以及研究人员覆盖马来西亚和泰国。“你必须让人们和办公室地面整个地区——运行团队从这里就行不通,“奥托Wong说,领导公司的总部位于香港的亚洲研究工作直到上个月他退休。他的继任者是艾德里安•福尔,麦格理证券亚洲。
中国,该国看似无穷无尽的经济——在2004年增长了9.5%,今年将进一步增长8.4%,继续画的注意。花旗集团(Citigroup)增加员工服务当地客户在上海,和移动更大的办公室。“我们正与大量的国内基金经理在上海,这解释了为什么我们需要人们在地面上,“黄说。
中国的见解来满足需求,后收购美林(Merrill Lynch)招聘国外受教育的侨民回国。Wendy Liu以前美国的电信分析师,去年搬到香港覆盖细胞股票,和澳洲训练有素的精算师鲍勃梁是转移到香港中国保险股。卖方公司也从证券行业外部招聘专家。瑞银的粉红色,分析师说他的公司雇佣了去年从中国银行和制药公司的“研究技能和对当地文化的理解。”亚慱体育app怎么下载J.P. Morgan, which opened a Shanghai office last spring, brought in Chinese analysts from the industries -- telecommunications and oil -- they now cover. "They complement very nicely the market expertise we have in-house," says J.P. Morgan Asia research chief José Linares, who notes that a dearth of research talent is affecting other Asian markets. "The firms that didn't have a big presence in markets like Indonesia and Thailand are realizing that's a mistake and are trying to build up there, but there's only a limited supply of talent."
在印尼,多年的政治和经济的不稳定使投资者,雅加达证券交易所综合指数去年上涨45%,2003年增长63%。印尼官员预计海啸灾后重建工作超过抵消了灾难的负面经济后果。以满足恢复对市场知识的需求,在雅加达2004年瑞士信贷第一波士顿打开新的研究业务,德意志银行(Deutsche Bank)也宣布,六年的休息后恢复股票交易在雅加达。花旗集团说,它覆盖了大约40%的印尼市场从国外,希望补充覆盖本地。更为克制是保罗·伯纳德,高盛在香港的泛亚洲研究主任。他认为许多公司急于在印尼雇佣“追逐过去的表现,所以他正在慢慢加大高盛的印尼操作。
除了寻找优秀分析师、管理增长在亚洲研究需要公司创建适当的团队结构。不过,并非所有人都同意这些应该是什么。瑞银(UBS),例如,运行其亚洲团队分别来自日本和澳大利亚的报道。美林和摩根大通亚洲包括日本和澳大利亚的研究平台。摩根大通的利纳雷斯解释说,“你不能看汽车不看日本和中国,你不能看澳大利亚大宗商品没有看。”
还有的问题是是否应该统一股票和固定收益研究或分开。在过去的一年中,德意志银行(Deutsche Bank)和摩根大通(J.P. Morgan)全世界都合并他们的团队。鉴于亚洲债券市场的规模小,摩根大通利纳雷斯说,过渡是“相当无缝的。”But Wong, late of Citigroup, says that if uniting teams is "done just for cost saving, it's not going to work." Edmund Bradley, head of equities research at CLSA, questions firms' ability to manage joint fixed-income and equities research: "It's very difficult to ride two horses at the same time."
幸运的是销售方面,目前投资者看好亚洲研究的总体质量。买方的投资组合经理和分析师参与II的调查中,超过90%的人回答了问题研究的质量有些或非常满意,而31%的人认为质量的研究在过去一年有所改善,相比之下,有11%的人认为它恶化。
几位分析师已经取得了很大的进步。的十个新顶级分析师团队,6个来自瑞银。在三个部门,银行和其他金融机构的金属和矿业和电力,瑞银的团队进步;该公司声称,在新的汽车和汽车零部件行业榜首;及其在印度部门分析师Sandeep Bhatia和团队,在技术/服务和软件,由Trideep Bhattacharya投票是最好的整体优先排序后,投资者在2004年的调查。
同样优先排序的一年前,麦格理证券(澳大利亚)的约翰·奥康奈尔和团队飙升为澳大利亚/新西兰首先,感谢几个优秀的调用,包括澳大利亚金融服务公司AMP升级到一个强大的购买2004年2月。在年底前价格上涨了52%,至6.85澳元(5.34美元),约在2005年4月中旬在那里交易。澳大利亚奥康奈尔的团队也升级Alinta效用,比2004年4月。到十一月中旬,当团队下调股票评级至"中性",这增长了35%,一个大的举动在公用事业部门。4月中旬,Alinta股票交易他们12月低点高出18%。麦格理银行收购了亚洲股票业务,包括荷兰国际集团(ING)的研究,2004年3月金融市场。
补偿投资者可能高兴,但分析师仍面临压力,尤其是在顶层。里昂证券的布拉德利认为薪酬水平分析人士在过去的两年里下跌了15 - 20%。“即使最高的行业顶级分析师,以及他们是否支付,增加的速度已经逐渐减少,”他说。“危险在于,可能会有一个挖空的中低阶层。”
另一个担心是,强烈的兴趣在亚洲会突然寒冷。布拉德利,90位分析师覆盖亚洲各地的1000只股票,担心东南亚在日本和中国可能会升温。法国巴黎银行(BNP Paribas)的Foo说最近的数千亿美元流入亚洲远远大于流入沉淀东南十年前亚洲金融危机。“太多的钱进入一个国家从来都不是很好,”他说。“更大的问题是,将机构热钱退出,如果发生这种情况,破坏性会如何?”
编制的排名是第二主任的指导下研究业务集团Sathya Rajavelu,研究助理总编辑刘易斯诺克斯,资深编辑简b肯尼和研究编辑埃文·库珀,副主编多诺万Hervig和主机Danquah研究员。