美国房地产市场是一个即将破裂的泡沫，导致经济陷入混乱吗?常识告诉我们，除非发生崩溃，否则没人会知道。宾夕法尼亚大学沃顿商学院(University of Pennsylvania's Wharton School)的房地产助理教授格蕾丝·王(Grace Wong)说，她开发了一种诊断工具，可能能够在泡沫变得无法遏制之前探测到它。
26岁的黄研究了她的家乡香港的房地产市场。1995年至1997年，香港的房价上涨了50%，而1997年至2002年却下跌了57%。她的结论是:在房价上涨的环境下，成屋销售的激增应该是危险信号。正如王家卫在工作论文《剖析房地产泡沫》(The Anatomy of a Housing Bubble)中指出的，1995年至1997年，香港的房地产交易数量从6.8万宗跃升至17.2万宗。
她承认，香港的同质住房存量主要由大型公寓楼组成，这让她能够控制英国等宏观经济和政治因素这可能影响了香港的价格。因此，她的模型在应用于美国等异质性更强的市场时可能用处不大
“它并不完美，”她说，“但它将是可能提供证据证明是否存在房地产泡沫的首批工具之一。”
与此同时，王菲似乎并不太担心她在美国看到的情况。她最近在费城以大约40万美元的价格买下了一套2400平方英尺的三居室联排别墅。“考虑到它的质量和位置，这所房子卖得很合理，”她说。“作为一名房地产经济学家，我很满意
假定是理性的。但顶楼是一间巨大的主卧套房，这就是我为什么爱上这所房子的原因。”