2月7日晚,雷曼兄弟(Lehman Brothers)举行宴会庆祝其最新的董事总经理。理查德•富尔德(Richard Fuld)一次晚餐已经被吃掉了,投资银行的58岁的董事长兼首席执行官升至地址。他很快就将注意力转向一个他最喜欢的科目:雷曼兄弟如何提高股价,曾那天收于每股92.70美元,到2007年的150美元。富尔德经常举行“150”员工作为组织原则集中公司的能量。
“我们有一个问题,”他告诉他们,他们中的许多人已经从办公室在欧洲和亚洲,雷曼曾积极扩展,因为它在过去五年里翻了一番。“问题是,现在我可以看到150。我们越来越近,我们需要更上一层楼。所以我想让你们思考我们如何得到200。”
不久前这样崇高的目标是不可想象的。的时候,它是由美国运通公司剥离在IPO只有11年前,雷曼从地位急剧下降华尔街的卓越的投资银行之一。年投资银行家和交易员之间的恶性冲突撕裂了公司,推动1984年美国运通的怀抱。然后信用卡公司合并雷曼Shearson下品市场的零售经纪。漫长而痛苦的实验失败后,美国运通瞟资本不足的,千篇一律的雷曼兄弟投资银行的世界已经发生了翻天覆地的变化。很大程度上局限于美国固定收益业务,雷曼被视为全球收购多诱饵,多元化大国像德意志银行(Deutsche Bank)和瑞银(UBS)和精英之间的所有但失去了地位等投资银行摩根士丹利(Morgan Stanley)和高盛(Goldman Sachs) & Co。当雷曼股价首次5月11日,1994年,以每股8美元(2000年调整为股分割),150年之路——更不用说200——几乎可以想象了。
但富尔德,他从未在任何地方工作,但是雷曼自从1966年加入作为暑期实习生,被其摧毁掉,导致公司追溯。主要是通过他的巨大的力量将和强烈的个性,他推动复苏的可能,因为它已被耗尽。与此同时,他已经学会控制和通道强度保持一度分裂的公司统一的利益。
“没人给了这个人的任何希望让它当他脱离美国运通首席执行官,他证明了每个人都错了,”亨利•克拉维斯说,主席巨大的杠杆收购公司Kohlberg Kravis Roberts & co .)和富尔德的一个朋友三十年。“他是令人难以置信的决定。”
事实上,自富尔德接任CEO IPO前夕,雷曼已经克服一系列的危机:资本金不足和信用评级下调1994年;濒临破产的谣言在严重的债券市场骚动造成对冲基金长期资本管理公司的倒闭四年后;2001年9月11日的恐怖袭击,使雷曼的曼哈顿总部无法居住,迫使员工借办公室和酒店客房,促使公司的最终迁移到城市的市中心的剧院区。每个挫折似乎使雷曼强,富尔德和战伤的退伍军人干部培养非常忠诚,不能排除文化引发的回收公司失去的荣耀。亚慱体育app怎么下载
今天,再次雷曼是一个最受尊敬的华尔街投资银行。它固执地重建资本基础和多样化的收入超出美国固定收益业务。去年排名第六全球并购顾问,从第八前一年和低至11日2001年,据纽约研究公司Dealogic的数据。它是美国第三大顾问协议和第四站在美国股票承销,脱落后十大在1990年代早期。1.23亿美元和1.02亿美元的亏损后,1992年和1993年,分别雷曼1994年恢复了盈利能力,收入1.13亿美元。收入增加了近1500%在接下来的六年,2004年将达到创纪录的24亿美元利润,获得超过2003的近40%的结果。2005年第一季度利润为8.75亿美元和38.1亿美元的收入都是记录的公司。雷曼的股价,在5月初约88美元,上涨了135%在过去的五年里,大大优于那些高盛等竞争对手(20%)、美林(Merrill Lynch & Co .)(15%)和摩根士丹利(Morgan Stanley) (38%)。就在上个月,瑞银证券分析师绍尔,高盛在赞扬其稳健的第一财季业绩,其性能描述为“非常像雷曼破产那样造成的市场”。No longer thought of as buyout fodder, the firm is now aggressively -- but carefully -- pursuing acquisitions. In 2003, for instance, it spent $2.6 billion to acquire money manager Neuberger Berman.
如何通过这些痛苦福德把雷曼的故事特别有益的其他投资银行仍与1990年代的泡沫的余波。过度的雷曼的许多竞争对手在那些日子——从overhiring和支付进行错误的收购,不惜任何代价,赢得业务继续呈现多少分心最好和最坏的严重威胁到他们的竞争地位。在摩根士丹利(Morgan Stanley)见证once-inconceivable动荡,持久的文化和业务整合问题源于公司的1997年合并Dean Witter Discover & co .)促使首席执行长Philip Purcell之间的世仇和一群摩根士丹利的前领导人,更不用说大批有才华的银行家和交易员。花旗集团(Citigroup)、巨大的金融服务超市很大程度上建立在泡沫时期的收购,因此削弱了法律和监管问题,联邦储备委员会禁止它进行进一步收购,直到3月提高了控制。花旗最大的竞争对手摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co .),它遭遇了自己的不讨人喜欢的标题和监管网罗,继续应对四年来吸收两大收购的难度。和瑞士信贷第一波士顿的业务下滑2000年收购以来备受推崇,但不合身的唐纳森,Lufkin & Jenrette变成了一场灾难。
雷曼的复苏的故事也是富尔德的个人故事的转换从一个混乱的商业票据交易员谁没有人——尤其是自己视为未来蓝筹公司的首席执行官像雷曼兄弟为一个成熟,冷静的管家的社团的文化。亚慱体育app怎么下载好斗的参与者在雷曼的1980年代家庭不和,富尔德赢得了绰号“大猩猩”他好斗的热情代表他的交易弟兄。今天他是一个更合群,低调的客户的人,花更多的时间与雷曼兄弟投资银行的环球旅游比他在纽约想着交易大厅。
“派系你输了,”富尔德对机构投资者。亚博赞助欧冠“我真的学到了很多,并且学得很努力。”
“迪克真的成熟了20年,我认识他,”Jeffrey Vanderbeek说主要的所有者新泽西魔鬼曲棍球队,曾与富尔德雷曼从1983年到去年他离开公司。“当你是一个商人需要做出快速的决策。但他已经开发出一种耐心和一个愿意倾听,管理是罕见的,这公司非常有帮助。”
本TISCH陷入了困境。1992年那是一个夏天的上午晚些时候,Tisch,十,在犹他州南部度假,他的家人和一些朋友从纽约。集团刚刚上调了景区的地板布莱斯峡谷当本开始有哮喘发作。他立即伸手吸入器,意识到他已经离开它在大峡谷的边缘,1000英尺以上。他担心父亲,詹姆斯·蒂施洛斯公司的首席执行官,知道他需要迅速得到本上。以防男孩需要携带,詹姆斯·蒂施问他的好朋友和度假的同伴,迪克•富尔德,陪伴他们。
富尔德突然采取行动,告诉害怕,喘气本带路,提供鼓励从落后一步。步行大约三分之二的方式后,他们遇到一位徒步旅行者坐在巨石旁的小道。
听到本的斗争,徒步旅行者说:“我,不是我们今天气喘!”
富尔德没有打破脚步,抬起头,继续。“吃屎,死了,”他咆哮道。“吃屎,死!”
本的爆发就像一剂肾上腺素。
“我儿子认为这是最好的他听说过,和他几乎跑剩下的山,”詹姆斯Tisch回忆,复述的故事已成为传奇人物。“在那个瞬间我儿子看到迪克愿意为他做任何事。结果,我的儿子会为迪克做任何事。他是一个天生的领袖”。
富尔德谈论这一事件是不舒服。他后悔的一部分给一个陌生人这样的谴责,他渴望摆脱大猩猩标签,他赢得了年轻,更浮躁的人。但他的一部分是道歉:“我是想让本笑和放松,因为我可以告诉评论要他,我不想让他变得更糟。所有我想做的就是让他回来,我们让他回来。”
本Tisch对富尔德的忠诚一直延续到今天。他现在是雷曼投资银行集团的分析师,迎合客户私人股本。
理查德·塞维林小富尔德无疑是华尔街最有力的领导人之一。但他从未想过他会降落在一家投资银行,更不用说铅。富尔德在纽约上流社会的郊区长大。哈里森在上层威彻斯特县,年轻的两个孩子(一个家庭主妇,姐姐现在住在缅因州)。他的父亲是一位高管美国商人和制造商,一个服装制造商成立和富尔德家族控制的。他的母亲呆在家里,照顾家庭。
作为一个青少年,富尔德渴望thrill-charged生活的试飞员。Wilbraham学院毕业后,麻萨诸塞州南部的一个预备学校,富尔德科罗拉多大学,参加了空军参加后备役军官训练军团,而且开始学习航空工程。平均的学生,他很快意识到困难后设计图表和其他工程图形。
“我一个人,即使你今天给我看建筑图纸,我真的看不出哦,”富尔德解释道。”,伤害。他们说,这将是你擅长工程真的很艰难。”
深感沮丧,富尔德混乱通过三年的艺术与科学学院选修课和经常远足和滑雪更感兴趣在落基山脉的书。但一路上他对金融的兴趣的增长,每年夏天,从1966年开始,他囚禁了刘易斯在雷曼Glucksman资本市场集团。富尔德第一次引起了公司高层的注意他的说服约500科罗拉多大学同学前往斯廷博特斯普林斯,当时却在滑雪胜地,雷曼已经支持。
所以,中途他大四,科罗拉多大学的时候要求他选择一个专业,他定居在国际业务。大约在同一时间,富尔德摔断了腿,不能滑雪。有什么更令人兴奋的事要做,他努力学习,他唯一的在他的最后一个学期平均绩点4.0。
华尔街示意。
“我真的陷入了投资银行,”他说。“我毫无兴趣。但是一旦我暴露了,我发现我真正理解它,所有的碎片。”
1969年雷曼全职加入,富尔德开始交易的商业票据,或短期债务,房地产投资信托基金。使用另一个交易员,他建造REIT在街上商业票据的办公桌,并迅速成为一个关键Glucksman中尉,他早在1970年代中期提拔他几次,工作运行的货币市场,公司、抵押贷款和债券部门机构。
富尔德的直言不讳,咄咄逼人的个性和铁将在该公司迅速成为传奇。到1978年,他获得更多权力资本市场主管,Glucksman,雷曼的操作委员会主席,推荐富尔德的股份合作关系。周五下午晚些时候,9月23日,雷曼董事长兼首席执行官彼得•皮特森已经他的秘书召唤富尔德,然后32岁,他的办公室。
“我现在不能这么做,”富尔德对她说。他结婚第二天出门门礼服配件和婚礼彩排。
半分钟后彼得森的秘书叫回来。“这很重要,”她说。
“你为什么叫我?”Fuld cried. "I'm late. I'm sorry, I don't mean to be rude. I've got to go."
几乎立刻,面红耳赤的Glucksman突然富尔德的办公室。“你这个白痴,他妈的你在做什么?”他喊道。
“你在说什么,卢?你明天来参加婚礼。你知道我要到哪里去!”
“上帝!我真不敢相信!”叫Glucksman。“你跟我来吧!我将在15分钟内让你离开这里。”
两人匆匆到彼得森的办公室。富尔德,担心错过了彩排,听到几乎一个字雷曼董事长,美国前商务部长和前相机制造商贝尔豪有限公司讨论了富尔德的加入的伙伴关系。
“我根本就不存在,”富尔德回忆道。“我认为这是我们正在做一些交易,我担心我有大麻烦,凯西”——他的准新娘,现在26年的妻子。
Glucksman后才发表了手肘,富尔德的肚子,他从眼花缭乱之后,听到两人说,“恭喜你。”
场景的银行家和交易员之间的友好关系将成为罕见的雷曼在未来几年。Glucksman资本市场集团很快了雷曼的大部分利润,但银行家,他们忠于彼得森,继续自己的大部分的伙伴关系,拒绝分享财富。
派系之间的紧张关系建立,富尔德是他的导师最坚定的支持者之一。根据Ken Auletta Glucksman-Peterson战争的书,华尔街的贪婪和荣耀:秋天雷曼,富尔德,然后运行所有的资本市场和公司的董事,在私人谈话的交易员将愤怒“他妈的银行家“谁反对制造更多的交易员合作伙伴。不给陷害对手,富尔德更喜欢在这种冲突的正面攻击。“即使是我的敌人,我尽量公平,”他解释说。“我试着告诉他们,“嘿,看,你气死我了,我向你扑来正确。后面我不进来的。我不试着偷偷地接近他们,只是使它更加公平。”It's no wonder, then, that this was when he became known to friends and foes alike as Gorilla. Says one extrading partner: "He was our jungle fighter. That's where the name came from."
Glucksman最终战胜了彼得森,迫使他在1983年9月,戴上地幔的董事长兼首席执行官。但是宫廷政变毒雷曼的文化。亚慱体育app怎么下载不满的投资银行合作伙伴离开了。他们离职关注雷曼兄弟,在资本密集型的过桥贷款和杠杆收购在投资银行迅速成为常态,见过其资本基础竞争力,减少甚至危险的水平。
复合其余伙伴的痛苦,华尔街已经开始暗淡的前景,因为乏力,企业利润和平坦的交易量。雷曼所吹嘘的交易部门遭受了大幅亏损,和公司的利润缩水。大多数合作伙伴和董事迫使不情愿Glucksman谈判出售给美国运通。3.6亿美元的交易宣布4月10日,1984年。富尔德的一个少数董事投票反对出售(他宁愿缩减公司并继续作为一个固定收益交易的房子,没有银行),被摧毁了。
“我可以处理一个更好的办法吗?”福尔德说,指的是他的角色在雷曼的自我毁灭的自相残杀的战争。“这是毫无疑问的。我可以处理在一个更微妙的方式吗?当然可以。我了吗?不。并与彼得森Glucksman有同样的战斗。这就是导致荒谬。我们不出售公司。我们输了,”他悲伤地说,眼睛下降,声音显得底气不足。 "We didn't sell it, we lost it."
然而,富尔德签约新公司兄弟单位的高级副主席和美国运通债务交易。渐渐地,他的管理风格开始发展。虽然仍强硬和侵略性,他伸出更多同事,寻求建立共识,鼓励控制争论问题,以防止驱动的党派争斗和他心爱的雷曼美国运通的怀抱。
尽管富尔德的外交努力,到1990年,已经很清楚,零售经纪和雷曼Shearson亏损企业和机构业务没有啮合。美国运通分离成不同的单位,命名Fuld co-COO j.t omilson Hill的雷曼兄弟部门三世,一位资深银行家1982年加入雷曼,忠于彼得森的阵营。富尔德和雷曼老兵同志与他密切合作将此举视为美国运通出售雷曼的前兆,相应地,他们开始管理公司。
富尔德意识到雷曼兄弟单位必须在其业务多样化和供应充足资本生存在一个全球扩张的投资银行业和日益扩展客户短期融资。这意味着公司需要excel不仅在商业票据交易和抵押贷款债券,因为它一直做,而且在交易股票和衍生品,承销证券和咨询公司兼并。富尔德三年的大部分时间,他和希尔共享权力学习从他的新伙伴,加入他的客户会议并提供他的资本市场团队的支持。福德开始申报内部,雷曼是“一个公司有一个损益表”。
“迪克知道雷曼兄弟可能生存的唯一途径就是如果每个人一起工作,”罗纳德·加勒廷说,他与富尔德在1978年和密切合作与美国运通年富尔德和希尔离开前雷曼兄弟在1995年。“他是一个商人,或者一个经理的商人,他的一生,他使用时间学习汤姆,学习投资银行的文化。亚慱体育app怎么下载他决定创建一个公司,不会再次崩溃是1984年”。
1993年thenAmEx CEO Harvey Golub推山与他在补偿问题上发生冲突后。然后他Shearson卖给美邦,哈里斯Upham & co .),开始探索雷曼的副产品。富尔德独自一人在顶部,他在山上没有发挥作用的下台,是准备开始雷曼的长征回到体面。
但是痕迹比任何在布莱斯峡谷。当富尔德和他的团队已经获得了他们的独立于美国运通,11年前的这个月,雷曼的壳原来的自我。只有20亿美元的股权资本,这是相形见绌的公司过去十年成长。例如,美林(Merrill Lynch) 55亿美元的股本。更糟的是,美国运通已隐含了信用评级机构,它将分拆雷曼兄弟拥有更多资本。当机构发现嫁妆是多么小,他们下调了雷曼的商业票据评级——一个巨大的打击,公司定期水龙头,营运资本市场。
此外,雷曼仍然绝大多数集中在固定收益和国内市场。大多数公司的高管——富尔德首席运营官t·克里斯托弗·佩蒂特固定收益集团负责人约瑟夫•格雷戈里固定收益销售主管斯蒂芬•莱辛和外汇主管今天,度过了自己职业生涯的交易和出售债务工具。在投资银行业务,客户渴望稳定,信任的关系,雷曼已经受了十年的动荡。与此同时,巨大的零售经纪商美林和美邦使用他们的巨大的销售力量分配交易和投资海外扩张的丰厚利润。未来的员工,雷曼在一次蛇坑和一个笑柄。
1995年,在IPO之后,它在全球排名第九的合并建议在股票承销和第八。雷曼兄弟的成功的可能性在银行业,股票和外国市场——持久作为一个机构的,因此显得苗条。
富尔德意识到雷曼面临的挑战。当他准备IPO,他起草了一份详细的计划,制定了雄心勃勃的目标:50%的收入来自海外,员工拥有至少40%的公司股票业务资产固定收益和近似大小和五大投资银行的市场份额。实施计划,富尔德蔑视传统的华尔街智慧,只有经验丰富的股本专业人士和投资银行家可以有效地管理这些企业:他转向他的头发斑白的干部固定收益退伍军人。他们出发前往他的目标quasimilitary热情锻- 1980年代初雷曼内战和美国运通下的十年的斗争。华尔街的普遍嘲笑雷曼提供一个额外的刺激,他们的努力。
“当我第一次来到这里,人们对雷曼兄弟的房子,觉得特别“巧言善辩的格雷戈里说,富尔德的脑但没有风度翩翩。2,在1968年开始作为一个暑期实习生。“这是一个大问题。所以我们讨厌当公司出售了。有2700左右的人突然降落在这个Shearson 40-odd-thousand-person /美国运通,,发生了什么事?”
富尔德试图水泥partnershiplike文化以来他一直试图创造从四年前Shear亚慱体育app怎么下载son雷曼的分离。他坚持认为,该公司,尽管它已经成为上市公司,薪酬方案设计的保护而让年长的加勒廷后打破。在雷曼叫做“新伙伴关系”。Today employees own about 35 percent of the firm's shares, and Fuld is determined to boost the level to above 40 percent. He reasons that widespread ownership not only aligns the interests of employees with those of the firm, thus promoting teamwork, but also encourages them to call out co-workers for bad decisions or inappropriate behavior. (It's also an antitakeover measure.)
“我想让我的员工像主人,”富尔德说。
首席执行官下着手重建图像中的股票和投资银行雷曼兄弟的杰出的固定收益部门。他派遣了格里高利接管证券业务,曾兴盛弗雷德的领导下Fraenkel和杰克Rivkin在1980年代末,但就骤降后两名高管与高级管理人员发生冲突,离开了公司在IPO之前。格雷戈里叫高能高收益研究约瑟夫酋长阿马托股票研究。监督银行积聚,富尔德了布拉德利杰克,他于1984年加入该公司,花了十年的固定收益部门。
尽管嘲笑对手债券奇才的深度在股票和银行、富尔德和他的高级团队有信心,他们可以复制他们的成功的方法固定收益——雇佣团队球员,建立合作文化和强调风险管理——在这些企业。亚慱体育app怎么下载雷曼无情地招募分析师、交易员、销售人员和银行家从其他公司推销他们(并不总是成功)有机会参与重建的著名企业。
雷曼的高管,享受友情源自于共同的逆境,是罕见的在华尔街,操作作为一个非常有凝聚力的团队。恶魔主人Vanderbeek回忆采访被格里高利的求职者,他来到他的办公室,授给一个重要的决定。在仅仅两分钟两位经理散列的事情解决了这个问题,印象深的候选人,他说,同样的决定可能服用了天的会议到他的公司。
“很多时候我们阅读彼此的思想,“Vanderbeek说,他领导的风险管理在富尔德和执行委员会在离开之前买去年的魔鬼。“我们甚至不需要对话。我们一起经历了这么多的逆境,这么长时间,我们有信心和信任对方,我知道这听起来毫无新意,但它让我们在街上最有效的公司之一。”
但是正如雷曼开始获得动力,1998年债券市场崩溃威胁要撤销所有的努力。全球固定收益市场搅乱了俄罗斯的债券违约和东南亚的连环货币贬值。谣言飞,雷曼已经采取了巨大的冲击,并将需要援助保持溶剂,其股价暴跌,从7月份的80年代低到10月初约25。紧张的信用评级机构下调。
愤怒,富尔德找到了大量的客户,股东,评级机构和监管机构,坚持反复,谣言是错误的,该公司是在良好的健康。
“他真的把公司在他的背上,“格雷戈里说。“他一定经历了一千客户会议,讨论雷曼财务状况和我们的地方。”Although Fuld kept the situation from spinning out of control, Lehman's reputation -- and its share price -- took months to recover.
的首席执行官rumor-squelching锻炼是他蜕变的又一步从雷曼先生在其外面先生。“这真的是一个分水岭在他的外部形象的发展,”格雷戈里说。
雷曼兄弟从1998年出现一个不错的位置,可以利用其竞争对手的泡沫时期的过度延伸。的合并——所罗门BrothersTravelers集团CSFB-DLJ,大通曼哈顿Corp.J.P。摩根& Co .,倾倒了数以百计的专业人才到街上。雷曼了挑选最好的。正当旅客安排和所罗门美邦子公司之间的婚姻,雷曼兄弟和五年非竞争性协议前Shearson兄弟曾卖给美邦,过期了。以来的第一次IPO,雷曼可以雇佣将从旧的马;这尤其帮助股票业务。
科技股泡沫破裂时,2000年3月,雷曼兄弟这些和其他竞争对手开始进一步大规模裁员。公司得益于其相对疲弱的一度火热的技术领域和电信银行、股市,抓住了这个机会来构建这些企业在竞争对手全面撤退。在过去的5年里,雷曼兄弟的规模翻了一番,接近20000名员工。它也有执行委员会增加了一倍,这使得所有的重大战略决策,12人。
添加中有杰里米•艾萨克斯高盛前高管加入雷曼的欧洲股票团队在1996年和在1999年成为欧洲首席执行官,和亚斯耶特(Jesse Bhattal)认为,亚洲资深投资银行家在2000年成为该地区的公司的首席执行官,反映了雷曼的海外业务的扩张。事实上,几千雷曼的新员工在过去的几年中已经在欧洲。公司搬到更宽阔的办公室去年在伦敦金丝雀码头迅速发展的地区。美国。业务现在公司35%的利润来自雷曼兄弟——不是50%的富尔德11年前的梦想,这就是为什么他仍然专注于海外扩张。雷曼兄弟在亚洲,例如,聘请了几位资深银行家在过去的一年中,包括Zhizhong杨前摩根士丹利的高利润的中国银行业务,担任中国投资银行。
公司的复苏是惊人的。它在股票开始研究建立强度。阿马托,现在公司招聘总监,和他的继任者作为全球研究主管史蒂夫•哈希招募和训练一个分析师团队,使得雷曼顶级公司在这个杂志的年度美国所有研究小组调查连续两年,之后,从1995年到1991年的13。
研究推动雷曼的交易业务,2003年9月加入exMorgan斯坦利交易执行帕特里克•惠伦重组股票交易在他成功前公司的形象。当机构投资亚博赞助欧冠者问去年逾350头买方交易员的名字在执行股票交易公司是最好的,雷曼完成第一次在纽约证券交易所股票交易和第四纳斯达克股票交易。
与股票和债券的公司的治疗从根本上类似,“他们都是一起把钱和那些需要钱的人,”格雷戈里说,是有先见之明的。高盛和花旗等公司已经安装了固定收益前高管股票。
但最令人惊讶的雷曼的成功,从历史的角度来看,是其真正的司机已经晚些时候,所有的事情,投资银行,特别是并购咨询工作。银行收入上升了27%,至22亿美元,去年。在2005年第一季度,它增长得更快,增加较去年同期增长34%。相比之下,收入主要事务(包括交易的公司的账户,代表客户在第一季度上涨了27%,并从交易佣金仅增加5%。2002年,银行业务主管杰克提升能源银行家休·麦基III(跳过),一个大的收入来源来自并购精品瓦瑟斯坦,佩雷拉& co .) 1993年,投资银行。去年雷曼兄弟带来的技术完成银行家马克•沙弗(Mark Shafir),旧金山之前精品Thomas Weisel Partners,并购首席。他们的关系已经推动收入增长。
另一个惊喜是,富尔德的人一旦知道主要是粗暴的前商业票据交易员已经顺利离雷曼的许多最大的交易。首席执行官是至关重要的,例如,在赢得他的公司授权建议Sprint Nextel Communications corp .)在其400亿美元收购,去年12月宣布。和富尔德与对冲基金经理的关系作为顾问爱德华·兰伯特帮助雷曼赢得凯马特控股集团。兰伯特已摆脱破产以来主持2004年4月,在其110亿美元收购西尔斯,罗巴克& Co .)在11月宣布。
参与我们的银行“他是非常努力,”麦基说。“如果你看看最重要的交易,我们已经在过去的几年里,迪克知道公司CEO。”
即使富尔德不是在路上,他经常接触客户。在2月的一次采访中他在曼哈顿的办公室,例如,一个银行家偷看在提醒Fuld庞德文的私人股本巨头得克萨斯太平洋集团将放弃不久访问。
“他是一样好的大公司的首席执行官,确保与客户他知道发生了什么,”KKR的克拉维斯说,他的公司利用去年雷曼欧文斯伊利诺斯包装出售的股份公司。“他与我保持着联系,和他的人们不断在KKR与他人交谈。”
“迪克可以与人建立情感联系,”美国运通首席执行官肯尼斯•切诺特说时,富尔德成为友好合作在美国运通公司的雨伞在1980年代中期,尽管富尔德与thenAmEx首席Golub关系不和,陈纳德的导师。“我知道本能地,根据他的角色,这是一个我可以信任的人,“陈纳德解释说,那些经常进餐和富尔德打高尔夫球。
福尔德先生已经花更多的时间的自由是外面一年前因为他作为总统指定的格里高利监督日常操作。首席执行官已经发现,他或许比他更喜欢作为一个投资银行家是一个商人。
“我从来没有认为我是一个客户的家伙,”他若有所思地说。“我以为我总是先生在里面。但你知道吗?我爱它。我爱它。”
富尔德现在最大的挑战是保护文化,导致了从几十年的顽强地克服逆境,尤其是有这么多新员工上,与19亚慱体育app怎么下载84年的危机,1994年,1998年和2001年,9月11日逐渐变成了过去。在某种意义上最重要的一个问题关于今天的雷曼公司是否长久兴旺的弱者地位,证明怀疑者的错误——可以成功应对。
富尔德承认,这是他最担心的事情之一,它影响所有公司,尤其是其发展的方法。考虑资产管理,将雷曼视为一个巨大的机会来消除波动收益交易和银行。购买Neuberger公司去年是一个分水岭,它做了一个重大收购经过多年的被视为收购诱饵本身。更重要的是,然而,Neuberger的交易是一种成长和多样化雷曼的收入,扩大其管理下的资产规模从90亿美元到超过1300亿美元,在不牺牲其神圣的文化。亚慱体育app怎么下载Neuberger的高层管理人员——首席执行官杰弗里·莱恩总统罗伯特•Matza和CIO Rivkin——都是雷曼从缺点/美国运通天退伍军人。莱恩利比说赫顿主席,Rivkin雷曼的股票前首席,Matza是雷曼的首席财务官从1990年到1996年。
说:“这就像旧时代Matza会谈和集成的过程。“我们理解这些家伙,他们理解我们。我们知道他们已经通过,他们想去的地方。”
事实上,随着雷曼兄弟寻求进一步扩张成投资管理,它更有可能使战略雇佣和小规模收购比大采购。上个月,例如,该公司支付约8000万美元20%的对冲基金公司Ospraie Management billion-in-assets 2美元,这创造了高于市场返回最近的大宗商品和基础产业基金。上个月,公司聘请Jolyne卡鲁索,以前大型对冲基金和或资本管理公司的首席运营官,在雷曼建立一个内部的对冲基金业务。三月份同意收购300美元million-in-assets高净值经理斯劳爱特,韦斯曼,穆雷& Co .)及其三位高级投资组合经理。第一财政季度的2月29日,雷曼兄弟的管理资产达1480亿美元。雷曼还拥有20%的对冲基金GLG Partners的创始人是雷曼校友,有谈到直接收购该公司。去年拒绝一种方法从Lazard主席Michel David-Weill以40亿美元的价格收购他的著名的并购咨询公司。
“我们看了很多交易战略和经济上有吸引力,”大卫·戈德法布说,安永(Ernst & Young)的前经纪行业顾问加入雷曼时的IPO和从CFO被提升为首席行政官员在11月。“但是我们不会做任何妥协我们的文化,我们相信是我们最大的战略优势。”亚慱体育app怎么下载
很多投资银行高管谈论文化和团队精神。亚慱体育app怎么下载经常说话是一厢情愿的,甚至是空的。华尔街的a类特质,和主角必然最终更担心自己的奖金和势力范围的最佳利益的组织。正如格雷戈里所说:“人天生是采集者。所以他们变得狭隘。他们把草皮的。”But when Fuld and his battle-tested management team at Lehman talk about culture and teamwork, they deserve the benefit of the doubt. They've learned these lessons the hard way and applied what they've learned -- none more so than Fuld.
“迪克他以改造雷曼兄弟(Lehman Brothers)的文化,“老彼得森说,敌人的日子过去了,现在私亚慱体育app怎么下载人股本巨头百仕通集团的主席,他在1985年合伙创建了这一基金会。“他是明智地看到破坏旧雷曼文化和有效地建立一个新的文化来取代它。亚慱体育app怎么下载在今天的投资银行业,交易和资本市场和投资银行业务集成,这种团队精神是完全必要的,我认为这是一个很重要的原因为什么他们如此成功。”That's perhaps the best compliment that can be paid to Fuld.