1992年安德鲁飓风肆虐佛罗里达州南部时，全球保险业难以消化当时创纪录的155亿美元保险损失。11家美国保险公司破产，8家再保险公司在百慕大成立，承保自然灾害风险。2001年，9·11恐怖分子袭击纽约和华盛顿，造成了更大的打击。随着损失达到200亿美元，投资者向保险业注入了前所未有的280亿美元新资本，成立了新一代保险公司和再保险公司，从保险费率的大幅上升中获利。
现在，这个行业在十年多一点的时间里第三次计算另一场灾难性事件的成本。“卡特里娜”和“丽塔”飓风造成的保险损失预计将高达600亿美元，而“威尔玛”飓风在其肆虐后预计将增加20亿至100亿美元
佛罗里达上个月底。据美国保险服务办公室（Insurance Services Office）的数据，截至10月下旬，已登记的损失达344亿美元，在6个州已提出160多万份索赔。许多地区的变化几乎面目全非，新奥尔良大部分地区被洪水摧毁，密西西比湾沿岸被风和水摧毁。
相比之下，保险业这次仍然完好无损。风暴损失将使许多保险公司今年的预期利润付诸东流，但没有一家有倒闭的危险。截至上月末，新筹集的资金规模约为60亿美元，与前几次灾难后的投资相比并不算多，大部分资金流向老牌企业，而非新进入者。
因此，多数高管和分析师预计，利率将坚挺，一些业务线的保费涨幅将达到20%或以上。对于保险公司来说，这将是一个可喜的变化，过去一年，保险费率出现了两位数的下降。
高盛（Goldman，Sachs&Co.）分析师托马斯·乔诺基（Thomas Cholnoky）和贾奎琳·钱加特（Jaqueline Cheungat）在最近的一份报告中写道：“归根结底，我们认为，迄今为止筹集的增量（资本）以及我们近期的预期不会影响更好的再保险定价。”。他们估计，该行业将筹集不到100亿美元的新资本，只是风暴损失的一小部分。
不出意外，最大的增长率预计将出现在卡特里娜和丽塔受灾最严重的地区。百慕大再保险公司axiscapitalholdings董事长迈克尔•巴特（Michael Butt）表示，墨西哥湾海上油气设施的再保险保费以及一些海洋风险可能会上升100%至200%。高管和分析师表示，墨西哥湾沿岸住宅和商业地产的再保险费率预计将上升约40%。
预计伤亡率上升幅度最小，估计从个位数上升到20%不等。提供转分保保险（即为再保险人投保）的公司预计将享受20%以上的加息。
该行业抵御卡特里娜飓风的能力反映了过去十年公司在风险管理和资本强化方面取得的巨大进步。
“1992年左右的保险业在今天几乎是不可识别的，”为保险公司提供风险建模的风险管理解决方案公司总裁兼首席执行官赫曼特·沙阿（Hemant Shah）说伴随着风险模型和基于风险敞口的风险管理实践的使用和采用的增加，发生了一系列灾难性事件，使保险公司更加了解自己的风险，更加有能力为适当的多元化水平进行规划。”
不过，许多高管仍对前景持谨慎态度。他们指出，如果丽塔造成的损失接近卡特里娜飓风（Katrina）造成的损失，保险公司将很难应对，因为它曾一度威胁要这么做。
“公司面临着一种不稳定的平衡，”盖伊·卡彭特公司（Guy Carpenter&Co.）的欧洲和亚洲董事长杰弗里·布罗姆利（Geoffrey Bromley）说，“盖伊·卡彭特是Marsh&McLennan公司的再保险经纪子公司。”他解释说：“我们有能力承受有史以来最大的损失，并合理稳妥地进行交易，但如果发生第二次打击，我们可能会处于相对混乱的状态。”。
在飓风来袭之前，2005年正逐渐成为该行业十多年来最赚钱的一年。U、 据总部设在纽约的行业协会保险信息研究所（insuranceinformationinstitute）的数据，2005年上半年，美国保险公司实现创纪录的利润309亿美元，比上年同期增长29%。该行业的综合盈余（如果需要的话可以用来支付索赔）从2004年底的3988亿美元增加到6月30日的4125亿美元。
“保险业将安然度过这场危机，”怡安公司（Aon Corp.）再保险经纪公司怡安再保险（Aon Re Services）在芝加哥的总裁布莱恩•埃哈特（Bryon Ehrhart）表示。
尽管该行业的财政实力雄厚，但风暴造成的损失是巨大的。大约有70家大型保险公司和再保险公司宣布，卡特里娜飓风和丽塔飓风造成的损失合计为216亿至242亿美元。这一数字预计将在未来几周进一步攀升，因为来自这些风暴和威尔玛的索赔将越来越多。
受打击最严重的是伦敦的劳埃德。市场估计，美国前两次风暴造成的损失为25.5亿美元。这些损失大多来自陆上和海上能源设施的保险和再保险、财产灾难、业务中断和海运货物。
劳合社首席执行官尼克·普雷特约翰说，除非再次出现重大亏损，否则劳合社全年应实现盈利，预计其财团或运营公司都不必动用市场的中央基金。分析人士预测，劳合社全年税前利润可能超过10亿英镑（18亿美元），而2004年这一数字为14亿英镑。
作为Lloyd'sSyndicate780运营商的Advent承销公司（Advent Subwriting）报告称，该公司在美国的风暴损失为5500万美元，相当于股东资金的32%。但该公司执行董事长布赖恩•考德尔（briancaudle）表示，该公司预计在新的一年将从更高的保费中受益我们非常兴奋，因为我们现在有一些机会，”他告诉机构投资者。领先的劳埃德保险公司之一惠灵顿承保公司（Wellington Subwriting）公布飓风损失1.25亿美元，占股东资金的15%，但该公司也预计将从预期的保费上升中受益。该公司将在2006年将美国的承销能力提高20%，达到14亿美元。亚博赞助欧冠
这些损失揭示了保险公司越来越依赖的风险模型的重大缺陷。自从安德鲁飓风以来，各家公司一直在收集数据，努力估计未来灾难可能造成的损失。然而，事实证明，模型不足以预测2001年恐怖袭击造成的损失程度；在卡特里娜飓风的影响下，大多数模拟无法预测新奥尔良和墨西哥湾沿岸洪水的破坏程度，以及该市长期关闭造成的营业中断成本。
“企业已经发现，在这样的事件中，他们的损失比预期的要大得多，”耐力专业控股公司（Endurance Specialty Holdings）的首席执行官肯莱斯特兰奇（Ken LeStrange）说，耐力专业控股公司是911恐怖袭击后成立的公司之一而这在一定程度上是由于这些模型的弱点。”
像沙阿这样的建模者已经回到了他们的绘图板上，而公司也一直在为出了什么问题而苦恼。保险公司高管表示，他们正在更新模型，以反映更广泛的次级风险，比如地震期间大坝决口引发的洪水。他们在制定新政策时也可能更加保守。
Max Re Capital董事长兼首席执行官罗伯特•库尼（Robert Cooney）表示，巨灾可能会引发多个不同保险类别的损失，比如房屋、人寿和业务中断——这是一个被称为累积的因素——这种风险“不太为人所知，也不太可定义，这是一个问题。”，1999年对冲基金成立的一家位于百慕大的再保险公司。库尼说，考虑到风暴的严重性和频率在未来几年可能会加剧，公司将通过按地理区域和产品线分散风险、收紧合同语言以排除一些风险或干脆减少承销来寻求自我保护。
然而，对一些公司来说，这场大规模的风暴带来的破坏是一个机会。
到目前为止，已经有十多家公司筹集了总计55亿美元的新资本，以百慕大的Ace有限公司为首，后者通过二次发行股票筹集了15亿美元。该公司上月成立了一家新的子公司Ace Energy，为美国能源行业提供财产/意外保险，包括陆上和海上油气设施以及发电厂。
Ace USA总裁兼首席运营官John Lupica表示：“随着最近一连串飓风对能源市场造成的毁灭性影响，美国能源市场更需要更多更好的风险管理解决方案。”。
另一家回归投资者的公司是Axis Capital，它通过发行优先股筹集了2.5亿美元。布特董事长拒绝透露公司将如何配置这些资金，但他在灾难发生后发现机会方面有丰富的经验。他是在安德鲁飓风后成立中洋再保险公司的一员，2002年加入了9·11袭击后成立的安讯士公司。
一家新公司似乎即将进入市场。据接近Validus再保险公司的消息人士透露，Validus再保险公司正在百慕大建立，预计将有10亿美元的资金来承保财产和灾难风险。该机构将获得一只新的私募股权基金Aquiline Capital Partners的支持，该基金由杰弗里•格林伯格（Jeffrey Greenberg）创立，后者辞去了Marsh&mclennancos董事长兼首席执行官的职务。去年，在纽约州总检察长艾略特·斯皮策（Eliot Spitzer）涉嫌操纵投标的调查之后。
可能进入市场的新资本数量及其对溢价的影响，是业内激烈争论的话题。许多高管认为，利率将变硬，因为迄今为止筹集的资金规模仍然不大，不到911袭击后涌入该行业资金的五分之一。
保险信息研究所（Insurance Information Institute）首席经济学家罗伯特•哈特维格（Robert Hartwig）估计，最终可能筹集多达150亿美元的新资本，他担心这会压低利率。
标准普尔驻纽约的保险信贷分析师托马斯·厄普顿（Thomas Upton）表示：“资本的泛滥将对再保险定价和基本保险定价产生缓和作用。”。
另一个影响利率前景的问题是承销周期。与1992年安德鲁在经历了长时间的降息后上市不同，今年的房地产行业刚刚走出了一个艰难的市场。U、 保险研究所的Hartwig称，从1999年到2004年，美国的保费收入以每年9%到10%的速度增长，因此进一步增长的可能性还不确定。
咨询公司Towers Perrin的保险咨询部门Tillinghast的一份报告称，2005年保费的下降“可能会有选择地逆转，特别是财产灾难和财产险再保险以及能源和海运再保险的费率将有所提高。”。
加息能否恢复该行业的财富？很大程度上取决于大自然的所作所为。许多科学家说，天气模式正在改变，更频繁的更严重的风暴。最近的经历无疑令人清醒。卡特里娜飓风、丽塔飓风和威尔玛飓风发生在2004年一个活跃的飓风季节之后，在这个季节里，四场大风暴总共造成了250亿至300亿美元的保险损失。
哈特维格说：“我们已经连续两个季节在几个星期内遭遇了多场大风暴。”在未来几年，这可能会成为常态，而不是例外。当然，目前的利率并不能充分反映这种风险水平。”