杰伊·Sidhu得意洋洋。Sovereign Bancorp董事长兼首席执行长用食指指着一张图表，上面显示该银行股价在最近一个月上涨了3.6%，而大多数竞争对手的股价都在下跌。
“这才是真正的新闻!”Sidhu坐在费城一楼的办公室里惊呼道。“投资者一直在说，‘让我们拭目以待，看看市场会发生什么变化，我们的资本水平会发生什么变化，利率上升会发生什么变化。’”现在他们明白了。所有这些问题都已经过去了。”
在Sidhu看来，没有什么比Sovereign长期被低估的股价更能让他滔滔不绝了。去年10月，在他的第三季度收益电话会议上，他给分析师们做了10分钟的演讲，解释为什么摩根大通应该获得更高的市盈率。
就在同一天Sidhu熄议论新闻稿，要求股价“完全莫须有”：主权击中了它的所有承诺的目标，以10％的年增长率连续五年增加纯收入和每股收益，而且预计15％的每股盈利增长2005年，所以没办法做了它应该小于13向前P / E比率，其区域银行同业的平均粗糙。主权的前锋P / E为11。
Sidhu是一个沮丧的人。53岁的印度人émigré不无理由地相信，他在过去15年里取得了惊人的成功，将宾夕法尼亚州东部一家资产4亿美元、境况不佳的小型储蓄银行，转变为拥有590亿美元资产和665家分支机构的美国第18大银行公司。大部分增长来自收购，这些收购使Sovereign在大西洋中部和新英格兰地区获得了令人羡慕的特许经营权。
最近的数字表明，银行的迅速崛起正在继续。存款总额增长19％，去年，贷款40％。Sidhu辩称，他是超越和outcompeting一些在该国最大的银行;他希望君主被视为世界级的机构并肩花旗集团和摩根大通公司，他感叹的是，分析师和投资者只是不抓他的成就的大小，并具有较高的股价回报的主权。
Sidhu告诉《机构投资者》:“我们的特许经营非常成功，我们的商业模式、风格和业绩记录都值得获得更高的市盈率。”亚博赞助欧冠
经常姿态和偶尔呼喊的首席执行官似乎有一个观点。君主报告2004年营业收益增加了28％，达到617亿美元。（他们在2005年的第一季度上升了每股同比增长了8％，该季度在共识预测下。）然而，2004年的股票下跌了5％，达到22.55美元，而Keefe，Bruyette的7.5％的收益伍兹银行指数。
所以有什么问题？那么，事实证明，投资者有一些与Sidhu问题。听到许多人告诉它，主权CEO有终端交易成瘾：他根本无法从银行买进阻止自己。
“街上的人们没有信心杰伊不会出去做另一个愚蠢的交易，”Boca Raton，佛罗里达州的经纪公司Ryan Beck＆Co.“的分析师哥伦比尔·格尔尔堡哥伦比尔·吉尔伯特说：”他们说他是一个交易junkie - 他将继续收购。“
Sidhu坚持说他已经戒掉了这个习惯，然后又马上去另一家银行取钱，这对事情没有帮助。在2003年5月KBW主办的投资者会议上，Sovereign的首席执亚博篮球怎么下串行官发誓不会再进行任何“实质性收购”，他说:“那些一直认为我们可能会这么做的人，你们完全被误导了。”一个多月后，Sovereign宣布以4亿美元现金加股票的价格收购总部位于马萨诸塞州安多弗的First Essex Bancorp公司18亿美元的资产。2003年11月，Sidhu在Sandler O'Neill & Partners的一次会议上再次告诉投资者，不要期待"实质性收购"。两个月后，他同意以11亿美元的股票收购资产达54亿美元的马萨诸塞州新贝德福德银行(New Bedford)。2004年3月，他安排斥资10亿美元收购宾夕法尼亚州哈里斯堡的Waypoint Financial Corp.，后者拥有53亿美元的资产。
莱恩·贝克(Ryan Beck)的吉尔伯特说，她知道一些机构投资者对索维主权亚博赞助欧冠很感兴趣，“但他们说，‘我们知道，在杰伊完成下一笔交易后，我们可以以更低的价格购买它。’”’”Ralph Whitworth摇了摇头。他是总部位于圣地亚哥的Relational Investors的创始人和负责人，该公司拥有890万股，即2.6%的Sovereign股份。“有一种感觉是，我们不能信任这些(Sovereign)人，”他表示。
在这些交易之间，Sidhu寻求将Sovereign的不同部门整合成一家有凝聚力的银行。该机构根据Sidhu所称的“四个关键成功因素”为自己打分:资产质量、利率风险、效率和服务质量。高管们需要实现五个关键的运营领域的目标:销售、收入和支出、利润率、客户服务和业务部门绩效。管理者还必须达到某些领导的期望，包括让员工与目标保持一致，并展现出Sidhu所说的“持续改进的激情”。
这位首席执行官回忆起他在印度的成长经历，他是一名军官的儿子，他说:“你在军队里怎么可能不受目标驱动呢?人们想知道，‘我需要做些什么才能在这家公司出人头地?’我们告诉他们。人们喜欢知道别人对他们的期望。”
设定目标是一个自上而下的过程。每一次跌倒Sidhu和他的高级助手，一切从贷款，存款和手续费收入的增长，销售投资产品，以费用控制指定下一年的目标。一个目标为'05：至少13的P / E比的银行基准本身针对高性能区域银行即Sidhu心仪，包括BB＆T公司在Winston-Salem，北卡罗莱纳州;辛辛那提基于五三银行;和纽约州布法罗市的M＆T银行公司，通过比较这样的事情的贷款，存款和手续费收入增长和股价表现。“我们比较数字，我们试图从他们在做什么去学习，”宣称主权首席运营官劳伦斯·汤普森小“我们永远不会说，“让我们只接受是平的，做我们做去年。'”
宣布目标是一回事;系统地准备实现这些目标是另一个。也有人批评说:“Sovereign的运营战略非常落后。”一位曾与世行合作过的顾问认为，世行的做法是平庸的、无差别的、混乱的，是缺乏独创性的策略、工具和口号的拼凑，没有明显的凝聚力。公司的誓言在银行业大范围内提供community-bank-like服务——“outlocal公民和outnational当地人”——来自富国银行(Wells Fargo & co .)的剧本和逐字逐句重复了几十个大型和中型银行,包括FirstMerit corp .)在阿克伦,俄亥俄州,俄亥俄州哥伦布市的和亨廷顿。美国合股银行(U.S. Bancorp)的一项“红毯服务保证”(red-carpet service guarantee)已被索维雷根银行(Sovereign)采用，它向遭遇ATM机坏掉或排队等候太长的不便的客户支付5美元。
另一位顾问，康涅狄格州哈特福德银行分析中心的总裁John Carusone说，在东北银行业市场上，摩根大通和美国银行等强劲对手比比皆是，缺乏独创性损害了Sovereign的“竞争身份”。卡鲁松表示:“对银行来说，在这种环境下与众不同是非常重要的，但索维雷根没有做到这一点。”他补充说，他的大多数银行客户都把索维雷根视为“二流竞争者”。
Sidhu笼统地说，“我们是模仿者，并为此感到自豪。”他认为没有必要重新发明轮子，尤其是在像银行业这样的大宗商品行业。另一方面，他补充道，Sovereign的确拥有一些打破银行业常规模式的专业业务，如资产贷款、医疗保健贷款、员工福利咨询和贵金属咨询等。
如何以及这家银行执行其无可否认的衍生策略是什么？采取$ 5服务保障。2004年，主权支付了$ 105,000的保证，说明2100个实例在其上百个属下分支机构和1000多名的ATMs--弱跟进，一些营销专家说，这么大力推广的程序。Sidhu回应说，主权的服务质量简直是好于其他银行。
尽管如此,该公司刚刚采取了区域组织模型(借用Fifth Third)半球盈亏责任以及地理而不是业务十市场首席执行官——一个用于雄鹿和蒙哥马利县,一个用于费城,一个用于康涅狄格州和马萨诸塞州西部等等。每个人都有自己的损益表，在业务的各个方面都有自己的权力，这些方面过去是更加集中的，比如批准大额贷款、设定存款利率和签署广告。
这一想法“扁平的组织结构”，Sidhu说，是“通过小的小” - 并使用激励制度来支持这种野心。超过其利润和增长目标的市场首席执行官可以获得高达75％的基础工资的奖金为145,000美元至300,000美元;分公司每年支付45,000美元至60,000美元，可以拿起多达15,000美元。前线工人也可以分享在战利品中：典型的分支机构每季度大约1,000美元，经理在他或她看到合适的时候可以自由地包裹。
与过去不同的是，在一个特定的市场中，每个人都是一起沉浮的;首席运营官汤普森表示，这将鼓励交叉销售，并导致更深入、更有利可图的客户关系。他指出:“如果当地的商业放贷机构没有达到他们的目标，那么散户就拿不到奖金，反之亦然。”
将这样的举动带来更好的性能和更高的估值 - 不强制Sidhu遏制他的合同在做什么？也许。但他仍然压力，他的改革方式聚财下。关系型投资者惠氏说，他最近有Sidhu和主权的首席导演，丹尼尔Rothermel，私人控股公司Cumru协会和卡彭特技术公司的前任总法律顾问的CEO紧张的会议中投资者的钝消息：抛开帝国大厦和重点而不是在业绩和公司治理。
Sidhu可能永远不会被要求出现在投资者关系中最好的选单中，可以在恢复股东的主题上被激烈。（他自己拥有430万股股份，或价值约9600万美元。）“如果他们不相信我们，那么他们应该出售该死的股票，从不问另一个问题！”他喊。“我们将一直做正确的事情。这就是我们所相信的。这就是我们所居住的。和那些不相信的人，他们应该投资别的东西，让我们的地狱脱离我们的股票！”
但投资者在他们的起诉书中有另一个项目对抗SIDHU - 他一直介绍一个令人困惑的皱纹给Sovereign的账户。例如，在1月份，首席执行官表示，该银行将从标准报告实践中突出，并突出“经营和现金收入”数字，这些数字剥离了非摊集费用，如无形摊销和员工股权计划费用。在公司的收益陈述中有关一次性收费和其他难以解析的噪声之前，综合的分析师，这种变化将阻止他们将主权的底线与苹果上的大多数其他银行的底线进行比较基础。“缺乏清晰度将使您的P / E受到影响，”投资银行弗里德曼，Billings，Ramsey Group在1月份电话会议期间警告了Sidhu的分析师Laurie Hunsicker。
“该分析师的背后，” Sidhu反驳。他指出，其他银行公司，包括$ 53数十亿的资产M＆T，其中有一个向前P / 14 E，以类似的方式报告了一把。“有一件事我们正在寻找在国内是现金收益，”他解释说，称是等价的现金流在非金融公司。“这就是我们要报道什么，但我们还会为您提供足够的信息，因此，如果您要计算自己的营业收入的定义，就可以了。”
其他怀疑论者咕主权的经营数字是没有太多令人印象深刻 - 在资产收益率，例如，它是在和一群小伙伴的底部跟踪由RBC Capital Markets的 - 和它的企业战略可能会更加清晰，甚至谁在银行工作的人。另一个关键点：银行的七名成员组成的董事会包括四个相对长期服役的董事，Sidhu包括在内，而他们已经认可强硬毒丸和绝对多数表决的规定。“当你不能找到别的东西，它很容易地以公司治理抨击，” Sidhu尖锐地指出。他认为主权的治理做法，与其他银行相比，相当强劲。
君主的OFF-价格P的另一个来源/ E叶Sidhu尤其激怒了。该银行是由包机节俭和储蓄倾向贸易打折面对面的人，因为他们的大量接触到抵押贷款的商业银行。Sidhu，然而，告诫公司的批评者来看待主权决然商业类银行的资产负债表：其$ 40十亿贷款组合中，只有24％是住宅地产，剩下的76％的分裂几乎均匀商业贷款和非抵押消费之间贷款。
“我正在谈论一个完整的商业银行的转变，”首席执行官说。“它以前尚未完成，人们不明白。”
尽管如此，他尚未准备送到ScapeReign的节俭许可证，称之为“美国最好的金融服务章程”为了开始，他指出，它比商业银行许可更灵活，允许公司更轻松地跨国线“出口”产品。然后有成本问题：宾夕法尼亚州的税务税税，商业银行的存款但不是节俭的遗传。西德普鲁斯认为，这种区别拯救了每年900万美元的主权。
尽管如此，他更希望投资者忽略了不便事实，该公司是在法律上和事实上，一个节俭。“我们希望，随着时间的推移主权将被视为商业银行，因为这是我们的资产负债表的样，”他解释说。“如果做不到这一点，我们可以随时翻转包机90天。但是一旦你做到这一点，你不能回去。”
Sidhu已经长期以来忍受着投资者和分析师的抱怨，但是在1999年回来了Cacophony的价格明显。这是一个巨大的赌博：他从Fleetboston金融公司购买了280个分支机构的巨大赌博., which had to divest them as a regulatory condition of merging Fleet Financial Corp. with BankBoston Corp. The largest purchase of branches in U.S. banking history, the transaction overnight gave Sovereign a foothold in four New England states, plus $12 billion in assets and $9 billion in deposits.
但该交易也耗尽了主权财富基金的缓冲储备，导致其资本充足率低于1%，处于危险水平。Sidhu不得不飞到迪拜去筹集资金。该银行的债务被降级为垃圾级。与此同时，Sovereign的股价从FleetBoston交易宣布前一周的11.75美元跌至7个月后收盘时的不到7美元。投资界的批评人士表示，Sidhu不自量力——他缺乏整合各分支机构的能力，而且把Sovereign的资源拉得太紧。
总的来说，西德博斯顿战略似乎已经被证明了。分支机构长期以来一直被同化为主权的业务，并为公司的增长贡献。银行的资本比率反弹至高于5％，超过足够高，以满足监管要求。来自FleetBoSton交易的大多数债务已经以较低的速度偿还或重新融资;君主于2004年1月16日恢复了其投资级评级。
西杜在谈到资产负债表补充时表示:“我们比计划提前了两年。我们已经建立了整个基础——基础设施、文化、人员、系统、技能组合和战略。”亚慱体育app怎么下载毫无疑问，我们将成为一家业绩出色的公司。”
Sidhu开发他的最高的信心早。印度军队的上校的儿子，他参加了九个不同的学校作为他的家人跟着父亲的帖子。在17，Sidhu和一个朋友想出了一个计划，在欧洲搭便车。他回忆说，他的母亲反对这个想法，“但我爸说，“我知道你会在同一时间乐观，谨慎的。只要你覆盖的那些东西，继续前进。”
这位年轻人离开时口袋里只有100美元，1969年的三个半月里，他和他的朋友进行了一次盛大的旅行，只是没有那么盛大。他们从印度到伊朗，然后覆盖了土耳其、希腊、意大利、瑞士、法国、英国、比利时、荷兰和德国。“我们去了丹麦，回到了德国，然后去了奥地利，去了南斯拉夫，捷克斯洛伐克，回到了南斯拉夫——那是当时的南斯拉夫——然后是阿尔巴尼亚，又回到了土耳其，”Sidhu回忆道。这对四处游荡的情侣睡在巴黎的人行道上，漫步在法兰克福的街道上，住在伊斯坦布尔的一家青年旅社里。“这次旅行在我很小的时候就教会了我谦逊，”这位CEO说。
这次旅行的自由和不确定性确实给一个在严格的军事环境中度过成长时期的年轻人留下了深刻的印象。Sidhu说:“我们不知道接下来会发生什么。“我们能搭个便车吗?”我们会在哪里结束?我们会住在哪里?这是一种完全无组织的体验——高度解放。它给了我信心，让我相信没有什么是不可能的，只要你把心思和精力放在事情上，它就会成功。”
在他的回归Sidhu获得从印度贝拿勒斯印度大学工商管理本科学位。他来到美国在1971年对MBA学位奖学金威尔克斯大学威尔克斯 - 巴里，宾夕法尼亚州。（在2003年，他捐赠了$ 3百万到威尔克斯以帮助发现业务和领导能力。的周杰伦S. Sidhu学校）在毕业后在1973年，他被学校的董事长称第一谷银行附近伯利恒总统，谁是寻找尖锐的管理学员。
金融服务业对锡德分析思想的人来说是一个自然的人，他很快就学会了S＆L产业的突然巩固中的S＆L产业。After rising to vice president of corporate planning and development at First Valley (now part of Bank of America), Sidhu left to become head of marketing for Horizon Bancorp (now part of J.P. Morgan Chase) in Morristown, New Jersey, from 1979 to 1983. But he always kept one eye peeled for the next big chance.
在1981年在达特茅斯学院参加公司战略会议的同时，Sidhu毗邻Paul Wieand，于宾夕法尼亚州Perkasie的独立Bancorp首席执行官。正如西德召开会议的那样，这两者进入了辩论，以争论是最重要的执行元素。“他认为这是财务;我以为是客户和人民，”西德记得。两年后，猎头代表Wieand呼吁。独立首席执行官“现在确信我是对的，向我提供了一个职位，”Sidhu说，独立子公司县银行＆信托公司（现在的Wachovia公司的一部分）。
三年后，也就是1986年，维兰德在宾夕法尼亚州怀俄明辛一家陷入困境、资产规模达5亿美元的房地产贷款公司Penn Savings Bank找到了一份CEO的工作，而Sidhu则成为了他的首席运营长。就像当时许多储蓄机构一样，宾夕法尼亚大学扩张过度;它的投资组合中充斥着来自德克萨斯州、佛罗里达州甚至夏威夷的可变利率贷款。官方数据显示，该投资组合中约有10%是不良资产。
Sidhu确定了三个紧迫的优先事项:清理贷款组合，寻找更多的资本，放弃不盈利的业务。“我们必须迅速扭转局面，”他说。他们所做的一切。Sidhu加入Penn仅仅5个月后(Wieand在几个月前就签约了)，这家银行已经清理了大量贷款，足以上市了。Sidhu在这次2400万美元的成功发行中获得了一批股票——他不记得有多少了。
当Wieand，他意志坚强风格激怒与宾夕法尼亚大学的董事会，经双方同意于1989年离开，Sidhu，然后就38，成为总裁兼首席执行官。他有他的明星车型，虽然它看起来并不特别是在时间的承诺。
“周杰伦在Wyomissing的选择了一个可怜的小节俭和决定做什么的话，” ANAT鸟，前银行家谁是SCB论坛的主席，一个以营利为目的的Granite Bay，加利福尼亚州，公司，组织银行高管的群体（包括说这些主权的）赋予有关管理问题。
西德赛的第一个举动之一是重命名银行，这是一个良好的媒体，但越来越多的阅读。名称“君主”证明了首席执行官的愿景转变为多个银行的雨伞转变为雨伞，每个人都经营着一定程度的地方自主。该公司首次收购，就在西湖于1989年成为首席执行官之前，在费城的雄鹿县郊区提供了三个分支机构和6500万美元的资产。1991年，君主购买了两次故障的新泽西州的第一次失败，一年后，它在泽西河畔罗西河周围添加了14个分支。
在20世纪90年代，Sovereign完成了22笔银行或分支机构收购，带来了超过175亿美元的资产。其中包括1998年第一联合公司(First Union Corp.，现为Wachovia)和CoreStates Financial Corp.合并时剥离的宾夕法尼亚州和新泽西州93家分行。
Sidhu表示:“我们做交易，是因为这是利用我们的资金、实现长期增值的最佳方式。”收购“通常是可用来配置资本的最佳策略。”简而言之，这位首席执行官将交易视为机会主义，而不是为了自身利益而积累规模的手段。他表示:“我们相信，我们已经达到了可以享受规模经济的水平。”
Sidhu在20世纪90年代面临的最严重挑战之一来自于另一种类型的交易。1993年，曾任Sovereign董事长和最大股东的火鸡养殖户弗雷德里克•贾德尔(Frederick Jaindl)试图在没有得到整个董事会或管理层同意的情况下出售公司。一场权力斗争随之而来，Sidhu代表银行对Jaindl提起了诉讼。这件事在庭外解决了，但痛苦的情绪并没有消退。Jaindl于1995年辞职，理由是Sovereign存在“无法消除的不信任和敌意”，其典型表现是首席执行官不愿考虑出售该银行。
十年后，Sidhu对此事的看法是:“像这样的公开争吵，会让人不舒服。弗雷德是不舒服。他本质上是个企业家，但他的强项不是与人合作。”
作为一名倾向于并购的银行家，Sovereign首席执行官的能力在2000年结束的Fleet分行收购中经受了压力测试。弗利特当时的首席执行官特伦斯·默里在被迫剥离之前开玩笑说，他想把这些分行卖给“梅德福储蓄银行”。梅德福储蓄银行的意思是一家实力较弱的银行，不会对弗利特在该地区的主导地位构成挑战。当穆雷选择索维雷根(Sovereign)时，他放弃了许多他最疲惫、最不理想的地段，把它们放在了他显然认为是次等竞争对手的地方。
Sidhu下定决心要让Murray知道他错得有多离谱，他要在自家后院超越他。他斥巨资进行市场营销，将Sovereign品牌引入新英格兰，并聘请顾问，以避免整合失误。根据联邦存款保险公司的数据，从2003年6月到2004年6月，Sovereign在马萨诸塞州的存款激增了9%(没有收购的好处)。相比之下，在同一时期，Fleet在马萨诸塞州的存款下降了近8%。
舰队交易以及Sovereign自1989年以来收购的其他29家全银行或批发分支机构中的大部分都取得了明显的成功，但这并没有让Sidhu的批评者们闭嘴。他们不同意他那种通过收购实现增长的激进心态。他们说，一方面，持续的购买消耗了资本，并转移了管理层的注意力，使其无法专注于首席执行官本人所说的“我们的阻碍和解决原则”。
投资者为西湖的次交易制作支付了价格，据RBC资本市场基于波特兰，缅因州波特兰的分析师James Ackor。他计算自1997年以来，君主在非工商收费中总计每股2.63美元。根据Ackor，98美分直接归因于并可归因于合并，其中大部分时间间接与他们间接相关。他说，在同一时期，公司在股息中只支付了70美分。君主刚刚将季度股息累计为一分钱，达到4美分，生产股息产量，仍然看起来很漂亮，特别是银行标准：0.72％。该银行还在第一季度收购了200万份股份，作为2000万份额回购计划的一部分。
Sidhu部分归咎于收购会计的广泛认同假设主权的交易决策伤害了其股价。“任何时候，一个公司做的收购，”他指出，“你减少对净资产收益率，因为你必须考虑整个收购的价格为权益。”这位首席执行官说，一个更有意义的指标是平均有形资产经营收益，这对于主权是27％，2004年。
该银行的$ 454万，去年纯收入达2003年的水平12.9％，票据Ackor，但每股的人物 - 一个大多数投资者关心 - 下跌2美分，至$ 1.36这主要是因为支付了两个收购与股票。此外，分析师表示，主权的资产平均收益，去年是0.9％，位居其八大区域银行和储蓄之间的死最后扯到RBC。君主对的10.7％，净资产收益率把它放在第7号;其经营净资产收益率 - 通过许多好公司的发展方向的措施考虑 - 13.3％着落呢排在第六位。
Sidhu承认:“我们并不满意。”“我们相信，我们已经有了坚实的基础。未来两到四年(取决于外部环境)，我们应该会看到运营业绩数据出现一些显著改善。”
无论如何，由于RBC的MinileAgue表让它发出声音，姓氏的状态并不像众多那样严峻。正如Ackor所指出的那样，如果一个去年排除了大部分银行的非白银费用 - 包括两次一次性，收购相关费用和持有的禁区股权和弗雷迪MAC持有的股票股票（每股16美分）（每股16美分）总而言之，主权的营业收入增长了14％，达到1.68美元。更重要的是，有机增长 - 不包括收购的影响 - 消费者贷款的28％，商业信贷的10％和核心存款中的4％。主权的效率比（基本成本为收入的百分比）提高了98个基点至50.33。不完整资产占总资产的可观0.29％。
说起来，和Sovereign可以令人信服地蓄势突破的一年。RBC的Ackor项目经营的每股$ 1.90，这将是近13％的涨幅今年盈利。他将该股跑赢大市，并声称主权应该是股价约为13倍2005年预计市盈率，或$ 25;它开在$ 20.43在4月26日Ackor数字到他的估计主权的“改良物以稀为贵”从具有东北最好的剩余可获取银行业务。
瑞安贝克的吉尔伯特，谁也率跑赢主权，维护，如果银行可以只给投资者一年的干净的宿舍，没有任何特殊费用或其他干扰，其盈利潜力将通过光泽和估值水平将不可避免地上升。关系型投资者惠氏，谁拥有的股票大多数在过去三年中（他一个助跑去年春季期间跌了短暂当传言处理巴克莱银行提振了价格），认为，关停银行的收购机器会不仅往里主权恢复信任很长的路要走，而在Sidhu;它也将允许银行将重点放在“核心业务的执行。”如果发生这种情况，惠氏起算，主权的股价可能上升高达$ 36年底。
西德不得不承诺任何这样的事情。“我们会受到纪律的，”他断言，“但我不会说在任何情况下我们都会做一笔交易。这将是愚蠢的。”首席执行官刷新在他可能是交易的概念。他说，他的批评者是错误的，即使他们将主权的资产负债表提升了25％，其中三分之一的市场上限，即使他们的市场上限为7.6亿美元，也解释了银行的三个最近交易。
“每个人都有一个不同的”材料“的定义，”西德坚持。“我们没有完成任何重大收购。我们已经完成了很多小型收购。”他补充说，所有人都达到了一个标准，他们对收益增强，代表“最佳资本使用”。
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然而，其中一些箭击中了要害。不可否认，Sidhu受到了并购的影响。他声称自己有很强的交易本能——在个人和商业关系中辨别“真实性”的嗅觉。
也许他唯一喜欢的活动就是高尔夫球了。这两种消遣有时重叠。首席运营官汤普森说，他最喜欢的Sidhu的照片是在高尔夫球场上，一只手拿着推杆，另一只手拿着手机。“杰真的很喜欢交易，”52岁的汤普森说。John Arnold是该公司主权银行子公司的董事，也是宾夕法尼亚州哈里斯堡石油产品公司的首席执行官，该公司是一家销售额达2亿美元的石油和天然气管道终端运营商，他称Sidhu是“我所知道的最好的单手推杆者之一”。
阿诺德召回他曾经参与招标，并寻求Sidhu的律师。西德的结论是现金是卖方的主要动机，他建议阿诺德甜蜜的交易现金部分。
阿诺德说:“我本来想走另一条路，但我接受了杰伊的建议，并赢得了这笔交易。”“杰伊在交易方面的头脑非常、非常好。他对交易有第六感。”
还有求生的本能。Sidhu关键角度依赖他所谓“个人董事会”,一个特别委员会的8个知己企业家和高管和能与CEO的困境——“我可以叫人在半夜的时候,”他说。随着主权总监阿诺德,小组包括一本杂志的创始人,他卖给甘尼特有限公司(像大多数人一样,他不想让他的名字使用),工程咨询公司的负责人和大型国际贸易公司的前老板,现在经营着一家抵押贷款公司。Sidhu在15年前认识了他们，当时他们都是青年主席组织的成员。二月份，这伙人去西班牙打了一个星期的高尔夫。
Sidhu能控制他的交易魔吗?在今年1月的电话会议上，这位首席执行官表示，他可能会把预计Sovereign今年将获得的8亿美元超额资本中的一部分用于进一步的股票回购。投资者当然会对此举表示欢迎。但随后他闪烁其词地说:“明天可能会不一样。”听着的分析师们笑了起来。