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为两个主人服务是出了名的困难，尤其是像克里姆林宫和华尔街这样截然不同的两个主人。然而，如何做到这一点是俄罗斯企业管理者面临的挑战。
俄罗斯最具动态石油生产商尤科索斯石油公司去年的虚拟破坏表明，甚至100％私营公司的公司跨越的时候可能会发生什么。莫斯科商业管理人员不会期望重复yukos崩溃，但他们通过看似复杂的税务审计和对国企业的表观偏袒继续感受到政府压力。
不过，尽管克里姆林宫保留了打击商业巨头的权力，但它已不再从事制造这些巨头的业务。分配国有资产、凭部长一笔就能造就亿万富翁寡头的时代似乎已经结束，中国经济正变得更加开放。现在，企业之间的竞争或多或少是自由的，新一代的本土公司已经涌现出来，为俄罗斯日益富裕的消费者服务。“20世纪90年代初，人们谈论俄罗斯的‘窃笑化’;我们只需要出口资源，进口最便宜的国际商品，”莫斯科手机供应商VimpelCommunications首席执行官亚历山大·伊索西莫夫(Alexander Izosimov)说。“但事实证明，有才华的企业家比所有人预期的要多得多。”
在2002年至2003年仅有4起首次公开募股(ipo)和2004年8起之后，俄罗斯今年有望实现10至12起ipo。从2002年到2004年，中国国内债券市场的规模每年都在扩大一倍。银行家们预计，今年中国债券发行规模将增加60亿美元，总市场规模将达到约200亿美元。公司欧洲债券敞口从2001年的12亿美元增加到去年年底的200亿美元。所有这一切意味着,最具活力的俄罗斯商人——ceo,总统或一般董事,他们通常称为本地——必须能够管理快速增长的公司扩张,有时超越俄罗斯,安抚新生的前苏联官僚机构,同时赢得投资者,最好是在抛光英语。《机构投资者》(Institutional Investor)调查的许多投资者认为，在这方面表现最好的俄罗斯商界领袖，既有高度西化的40岁以下企业高管，也有善于从重新包装的苏联垄断企业中取得现代表现的国有员工。亚博赞助欧冠第一类包括消费者、工业和电信行业的获胜者:Concern Kalina公司的铁木尔·戈里耶夫(Timur Goryaev)，他曾经单调的肥皂工厂现在成功地与国际化妆品巨头竞争;谢韦特索夫(Vadim Shvetsov，见右图)，他将一家破败的军用吉普车工厂改造成了一家前途无量、价格普遍的运动型多功能车制造商;VimpelCom的伊索西莫夫(Izosimov)，他在美国糖果制造商玛氏(Mars)的工作经历为这家俄罗斯第二大手机运营商带来了包装商品营销的兴趣。胜出的国有企业经理包括俄罗斯联邦储蓄银行金融服务部门的安德烈•卡兹明(见第56页)，他正在对一家拥有2万个分支机构的国有储蓄银行进行现代化改造;以及公共事业部门的阿纳托利•楚拜斯(见下表)，他是俄罗斯独一无二的政商联合企业的负责人。同时上榜的还有卢克石油公司(Lukoil Oil Co.)的维吉特•阿列克谢佩罗夫(Vagit Alekperov)和Novolipetsk钢铁公司(Novolipetsk Iron & Steel Corp.)的弗拉基米尔•利辛(Vladimir Lisin)，他们是苏联时代的经理人，带领企业实现了私有化，并成功地进行了谨慎的改革。
正如俄罗斯顶级经理向前发展，他们继续与全国共产党遗产斗争。“我们工作中最困难的部分是改变人民的心态，”塞维斯塔尔自动的什塞斯夫说，苏联的僵硬等级结构尽管如此。“总监是靠近上帝的东西，”纽约的Firebird Management联合创始人伊恩海牙表示，在前苏联投资6.6亿美元，其中4.4亿美元在俄罗斯。老板要求绝对的服从，并且是众所周知的秘密。随着政府隐藏的讨论和实际经济数据的盈利和损失禁忌主题，通过头部计数来衡量成功。
莫斯科Hermitage资本管理公司的Sergei Ambartsumov说:“大多数俄罗斯自然资源公司仍然拥有庞大的劳动力，因为低工资和廉价的能源使得管理层认为他们能够负担得起。”该公司管理着价值16亿美元的俄罗斯证券。“国际竞争对手减少了2到3倍的人力，却得到了同样的结果。”
在20世纪90年代疯狂的私有化过程中，苏联习俗与资本主义的融合，导致新的寡头们收购资产，抵御来自彼此和现任红色董事的攻击，然后在1998年金融危机后从债权人手中尽可能多地拯救。由于法律体系薄弱，这种运营模式是，无论企业的长期财务状况如何，对任何能产生现金的资产的控制，都将为控股方转化为财富。
当Vladimir Putin于2000年3月乘坐总裁时，竞争领域开始改变。对于一件事，寡头被耗尽了新的房产来获取，并且不得不开始管理他们拥有的物业。普京延迟了涉及公用事业，固定线电话和机场的预期第二波私有化;他通过增加对国家控制的垄断GazPROM的支持，所有的天然气，所有，无限期地违反限制。他还将牙齿置于遣返核心利润的法律，而且最近，在公司税收上。
与此同时，俄罗斯经济开始增长。在经历了长达10年的收缩之后，1999年以来，GDP以每年超过5%的速度增长。世界银行(World Bank)的数据显示，自1999年以来，工业部门的工资已经增长了一倍多。上世纪90年代，许多工厂都懒得支付工资。商业领袖们开始意识到国内市场的潜力。例如，Kalina认识到对高质量化妆品和美容产品的需求;卢克石油公司和其他石油巨头建立了自己的炼油和零售网络;钢铁出口商，如谢韦尔钢铁公司，则投资于以国内为导向的制造业。Severstal-Auto的Shvetsov说:“我们选择生产4x4汽车，是因为它们比轻型汽车更不受全球化的影响。”
随着资产超过抢夺，俄罗斯现在是在利润最大化的阶段冬宫的Ambartsumov，谁认为，随着俄罗斯的公司失去了税收和能源价格的优势进行有效的管理激励机制将增加说。他估计，直到去年关闭国内避税避风港，许多企业的税率低于10％。“现在，这些均上升接近法定的24％。电力，金属和其他行业的重要成本将上升接近世界平均水平为本地发电机私有化和俄罗斯天然气工业逐步淘汰天然气的补贴，”他预测。大问题是普京的倾斜是否倾斜苏联风格控制将阻碍俄罗斯管理的持续脱苏。答案与部门相当不同。
在石油工业中最容易感知到克里姆林宫的反响是最容易感知的。Sibneft，公司在其两位数的年度产量增长中最类似于Yukos，如果不是其政治，那么看起来就可以被Gazprom获得。Firebird的海牙表示，俄罗斯石油人正在撤退最近的国际主义，并在处理外国人时变得更加谨慎。然而，Lukoil的Alekperov已经设法留在良好的政治气味，同时扩大了与德克萨斯州的康诺菲利普斯的关系。
公用事业甚至更受制于政治。该行业的未来取决于丘拜斯对UES的改革，由于总理米哈伊尔·弗拉德科夫(Mikhail Fradkov)的反对，该改革陷入了僵局。相比之下，金属是完全私有化的，相对不受政府干预，这也是NLMK和EvrazHolding等钢铁企业争相进入股市以抢在竞争对手之前的一个原因。对前国有资产的依赖和对假定的国家特权的侵犯微乎其微的消费品公司，自然也受到了政治的缓冲。
然而，没有哪个俄罗斯经理人能完全不受克里姆林宫任意行使权力的影响。VimpelCom就是一个很好的例子。这家前苏联时代的初创企业去年12月被一笔1.58亿美元的补税账单砸了一笔，到今年1月，该账单被削减至1760万美元。文艺复兴资本资产管理公司(Renaissance capital Asset Management)的投资组合经理安德烈·伊万诺夫(Andrei Ivanov)说:“基金经理们将部分利润作为一种税收储备基金，这拖累了资本支出计划。”该公司管理着6.5亿美元的俄罗斯证券。
然而，对于一个15年前支票簿还不为人知的国家来说，俄罗斯管理最好的公司的成熟是一项重大的国家成就——尽管它的顶级政客和公众似乎都不太愿意欣赏这种成就。
Vagit Alekperov
俄罗斯卢克石油公司
年龄:55
当选总统年份:1991年
公司雇员数:145000
12个月股票表现:上涨39.40%
一位投资者：“他只是保持越来越好。”
维吉特·阿列克谢佩洛夫的血管里可能也有油。这位石油工人的儿子出生在阿塞拜疆的巴库，那里是苏联能源工业的中心。他毕业于阿塞拜疆石油与石油化学研究所，曾在里海和西伯利亚的钻井平台工作，1989年成为莫斯科的能源部副部长。两年后，随着苏联解体，他接管了卢克石油公司(Lukoil)——Langepas、Urai和Kogalym油田的首字母缩写。1993年，公司被私有化。
在这个领域，阿列克谢佩罗夫一直是领军人物，但外界认为他很低调。总部位于纽约的贝尔斯登石油公司分析师马克·麦卡锡认为卢克石油公司的股票表现优于其他公司，他说:“他不做大的或大胆的赌注，行动比其他俄罗斯首席执行官更加谨慎。”在Lukoil公布2004年业绩后，McCarthy在5月上调了获利预期和股价目标。该公司2004年业绩显示，其营收较2003年增长53%，净收入增长65%，超过预期。他预计卢克石油公司今年年底的股价将为每股41美元，上涨35%，每股收益为4.52美元。一位买方支持者说，阿列克佩罗夫“每天早上起来都在思考如何让卢克石油公司成为一家更好的石油公司。”
并不是说他没有其他事情要考虑。除了拥有卢克石油公司10%的股份外，阿列克谢佩罗夫还在银行、电视和媒体领域拥有股份，其中包括《消息报》。卢克石油公司也在进行多元化经营。2000年，它成为首家收购美国上市公司盖蒂石油公司(Getty Oil Co.)的俄罗斯公司，并在阿塞拜疆、哥伦比亚、埃及苏伊士湾、伊朗和哈萨克斯坦签订了勘探合同。卢克石油公司正与总部位于德克萨斯州的康菲石油公司合作，在伊拉克勘探石油，并计划开发俄罗斯北极圈西北角的能源油田。Raiffeisenbank驻莫斯科分析师迈克尔•鲍里索夫(Michael Borisov)表示:“成本控制、在俄罗斯的管道扩张计划以及与康菲石油的战略联盟，都预示着卢克石油公司的未来前景良好。”- - - Pam阿布拉莫维茨
阿纳托利•丘拜斯
统一的能源系统
年龄:50
任命总统的年份:1998年
公司雇员数:496000
12个月股票表现:上涨20.30%
一位投资者说:“也许丘拜斯不能改革能源部门，但他的机会最大。”
阿纳托利•丘拜斯(Anatoly Chubais)在上世纪90年代初作为国有资产主管，策划了俄罗斯大部分经济的私有化。事实证明，他是那个时期自由市场改革者中最持久的一位。自1998年以来，他一直担任俄罗斯统一能源系统公司(Unified Energy System)的负责人，并监督俄罗斯最重要的基础设施改革:瓦解控制着世界上最大电网的国有垄断企业UES。其目标是创建几十家更易于管理的地区性公用事业公司，然后将其中大部分转移到私人手中。
Chubais的耐力最近再次受到考验。今年3月，他在最近的几次暗杀中幸存下来，然后平静地开车去上班。今年5月，莫斯科遭遇了1949年以来最严重的停电事件，俄罗斯总统弗拉基米尔•普京(Vladimir Putin)公开指责UES管理层的失败，使人们对该公司的重组更加怀疑。然而，丘拜斯坚持了下来，投资者也坚持支持他。从5月25日停电到7月中旬，UES股价上涨了6.8%。
DWS俄罗斯投资公司(DWS Investment Russia)的投资组合经理阿纳托利•波伦(Anatoly Poloun)表示:“很难看到还有谁能让能源领域的改革既能在政治上被接受，又能提高效率。”DWS俄罗斯投资公司是德意志银行(Deutsche Bank)旗下的一个部门，控制着约3,000万美元的资产。
作为这一领域的冠军，丘拜斯已经取得了巨大的进步。当他接手时，拥有52.5%股权的国有UES几乎破产，只收回10%的现金账单。其余部分要么被彻底免除，要么通过不透明的物物交换和欠条网络支付。如今，UES达到了国际会计标准，2004年公司盈利240亿卢布(8.65亿美元)，仅比去年下降了2%，尽管销售额下降了33%，因为收入转移到了为公司解体做准备的新实体。
今年6月，丘拜斯概述了他对重组该国电力系统计划的最新改进。他提议创建21家私营发电公司，其中三到四家为外资所有，由国家控制输电网。“谈论停止改革是疯狂的，”丘拜斯说，他把他的最后期限定在2007年的某个时候。——克雷格成熟
帖木儿Goryaev
关注KALINA
年龄：35
被任命为总经理年份:1996年
公司雇员数:2600
12个月库存表现：+ 76.50％
控股股东:铁木尔·戈里耶夫(56.67%)
一位投资者:“与许多其他首席执行官不同，他基本上是自己创建了这项业务，而且起点非常低。”
俄罗斯化妆品消费者经常将Concern Kalina称为“the Russian L'Oréal”。上世纪90年代初，卡丽娜在西方化妆品巨头入侵俄罗斯的战争中幸存下来，并被拿来与世界领袖相提并论，这证明了该公司总经理帖木儿•戈里亚耶夫(Timur Goryaev)的管理技能。
Kalina从1942年开始生产古龙水、肥皂、洗发水、护肤品和牙膏，1992年上市。四年后，刚刚从法学院毕业的戈里亚耶夫获得了该公司的控股权，并开始进行改革。他抛弃了过时的苏联设备，用新的德国机器实现了自动化生产，并扩大了Kalina的产品线。分析人士说，销售额从1996年的1,000万美元激增至2000年的1.18亿美元，部分原因是1998年的经济危机，当时外国竞争对手切断了俄罗斯批发商的业务。戈里亚耶夫为被抛弃的中间商提供物资，当外国公司回来时，他们的忠诚得到了回报。今年3月，Kalina报告说，2004年的净利润增长了43%，达到1900万美元，收入为1.82亿美元。
作为营销人员，Goryaev于1999年花了100万美元的重塑活动，现在更加集中在Kalina更有利可图的美容产品。他的风险吸引力了解了投资者。“连续五年，具有激烈的国际竞争和加强卢布，他在莫斯科的乌拉布尔资产管理投资研究负责人亚历山大·戈尔诺夫斯托（Alexander Golovtsov）表示差不多，同时提高了卢比的卢比，同时提高了利润率。”$ 8亿美元。4月份，Kalina收购了德国Scheller Cosmetics的60％，并由俄罗斯投标人标志着德国公司的第一次公开收购。“如果我们足够致力于我们的战略并保持股东的信心，”戈里亚夫说，“在五到七年中，我们将成为一家全球公司。”- 康斯坦斯理查兹
亚历山大Izosimov
VIMPELCOMMUNICATIONS
年龄:41
年份名为CEO：2003年
公司雇员数:10900
12个月股票表现:上涨31.00%
控股股东：Alfa-EKO电信（32.90％），Telenor（26.60％）
一位投资者说:“你觉得你知道这家公司在做什么，这在俄罗斯是不寻常的。”
拥有三个大致可比较的国家运营商在市场上竞争80％的饱和度，蜂窝电话代表了一个俄罗斯最像世界其他地方的行业。To stand out from the competition, Alexander Izosimov, chief executive officer of Moscow-based VimpelCommunications, drew on his experience at U.S. candy maker Mars, where he spent seven years, beginning in 1996. Convinced that Russian consumers would flock to a service that "makes their lives brighter," he turned his Beeline brand's zingy yellow and black stripes into Russia's first real corporate logo. Over the past year the uplifting marketing elevated Russia's perennial No. 2 carrier to a tie in subscriber numbers with leader Mobile TeleSystems (MegaFon Group is No. 3). VimpelCom's first-quarter 2005 financials showed a 55 percent year-on-year rise in sales, to $641 million, while profits increased by 45 percent, to $110 million. To increase average revenue per user, VimpelCom is emphasizing mobile Internet, which doubled, to 4 percent, last year as a share of company revenue.
“因为伊索西莫夫的存在，竞争现在变成了市场营销，”莫斯科Hermitage资本管理公司的基金经理Sergei Ambartsumov说。该公司管理着16亿美元的资产。伊佐西莫夫接受过近乎完美的英语和西方商业培训——他曾在欧洲工商管理学院(Insead)获得MBA学位，在赴火星之前曾在麦肯锡(McKinsey & Co.)工作过一段时间。凭借这些，他进一步提升了VimpelCom在治理和透明度方面的良好声誉。纽约资产管理公司德雷克管理公司(Drake Management)的基金经理戴维•索南(David Sohnen)表示:“他非常健谈，传达的信息也非常一致。”
伊索西莫夫说:“我不可能完成的任务是证明你在俄罗斯不仅可以以正常的方式做生意，而且还能取得巨大的成功。”他面临着一个不太正常的发展:去年12月征收的1.58亿美元的补缴税款在今年1月被削减至1760万美元。——:
andrei kazmin
俄罗斯联邦储蓄银行
年龄:47岁
任命ceo的年份:1996年
公司员工：219,000
控股股东：俄罗斯联邦中央银行（60.60％）
12个月库存表现：+69.19％
一位投资者：“他经营着一个惊人的特许经营权，增长巨大。”
几乎以任何标准衡量，俄罗斯联邦储蓄银行都是俄罗斯最大的银行游戏。拥有超过219000名员工,20000家分行,俄罗斯零售银行存款的60%和50%的零售贷款市场——更不用说资产超过700亿美元——Sberbank容易它最接近的竞争对手相形见绌,赖夫艾森银行在资产不到68亿美元,少于600家分行。
董事长兼首席执行官安德烈·卡兹明(Andrei Kazmin)曾担任俄罗斯财政部副部长，并在俄罗斯科学院(Russian Academy of Sciences)和莫斯科金融学院(Moscow Institute of Finance)担任教员，并在那里获得经济学博士学位，于1996年执掌这家拥有164年历史的机构。Kazmin的业务成就包括正在进行的银行地域重组和安然度过2004年银行危机，在银行间贷款市场干涸，一家银行倒闭，政府干预稳定银行系统。
Smith Barney Citigroup的伦敦银行分析师Simon Nellis表示，Simon Nellis表示，这是一个“惊人的特许经营权”，但也邀请政治压力为否则提供银行或保存的客户服务。俄罗斯储蓄银行在过去几年关闭大约16000表现不佳的分支机构，和亚历山大Golovtsov，在莫斯科的Uralsib资产管理投资研究部主管，负责管理800多万$，说卡兹明已成功变身“效率低下的，面向社会的状态庞然大物成一个高利润和快速增长的市场机构，在过去的五年里几乎全面地逐渐增加了资产。“
尽管Sberbank自1996年以来一直按照美国公认的会计原则报告业绩，并维持着一个英文网站，但股东和分析师抱怨称，管理层在促进与投资界的关系方面做得很少。“我希望看到他们来到伦敦，”一位英国买家表示。——公共广播
弗拉基米尔•Lisin
新立佩茨克钢铁公司
年龄:49
任命主席年份:1998年
公司员工：50,000人
控股股东:Stinol-Invest(95.60%)，由Vladimir Lisin控股
12个月股票表现:上涨46.56%
一位投资者:“他建立了该行业最高效、最赚钱的公司，也是俄罗斯最高效的企业。”
弗拉基米尔•利辛(Vladimir Lisin)就像一名熟练的帆船手一样，一步步走向成功。利辛是全球最大的综合钢铁生产商之一的董事长，同时也是几家俄罗斯媒体的所有者，据报道他的个人资产达到38亿美元。1975年，利辛开始了自己的职业生涯，在一家煤矿当焊工。接下来是在西伯利亚冶金学院(Siberian Metallurgical Institute)的学习，一份钢铁工人的工作，然后在俄罗斯国民经济学院(Russian Academy of National Economics)接受毕业培训。他的资历为他赢得了哈萨克斯坦卡拉干达钢铁厂(Karaganda Iron and Steel Works)副工程师的职位，并由此晋升为该公司的二号经理。1991年，当他的老板被任命为冶金部长时，利辛在莫斯科加入了他的行列。
第二年，随着苏联解体，利辛离开俄罗斯，去管理俄罗斯一家领先的钢铁和铝出口公司，这家公司后来由贸易商控制，名为跨世界集团(Trans-World Group)。1998年，他成为该集团旗下一家钢铁厂Novolipetsk Iron & Steel Corp.(简称NLMK)的董事长，2000年Trans-World分拆时，他仍持有该子公司的多数股权。
利辛因改进了公司的产品和底线而赢得了投资者的赞誉。在2004年，收入增长了86%，达到45亿美元以上，而收入飙升了170%，接近18亿美元。莫斯科文艺复兴资本资产管理公司(Renaissance Capital Asset Management)的分析师安德烈·伊万诺夫(Andrei Ivanov)说:“他对行业趋势的预测是绝对正确的，比如对半成品的需求。”该公司管理着6.5亿美元的俄罗斯证券。伊万诺夫说，NLMK明智地投资了俄罗斯制造的增值产品，如销售强劲的镀锌钢和钢板，而不是寻找“在欧洲或美国有问题的收购”。——C.E.R.
瓦迪姆Shvetsov
SEVERSTAL-AUTO
年龄：38
年份名为总经理：2002年
公司雇员数:37800
股票表现:5.10%(从2005年4月26日首次公开募股到7月中旬)
一位投资者表示:“什韦索夫领导了运营管理的彻底变革，并成功进行了首次公开募股。”
当现金饥饿的俄罗斯汽车制造商在20世纪90年代后期被迫为原材料的易货汽车，塞维尔集团是全国顶级钢铁生产商之一，不情愿地进入汽车业务。在一点时，它占俄罗斯最受欢迎的国内紧凑型汽车销售的20％。该公司于2000年从销售到制造Autos，它购买了1970年代葡萄酒军用吉普车的生产商Ulyanovsk汽车厂。为了使设施具有竞争力，塞克尔首席阿列克谢·莫德拉多夫向他的销售总监Vadim Shvetsov转向了援助。前钢铁公司出生于塞维斯塔尔工厂镇的Cherepovets，并在2001年在英国英国诺福利亚大学商学院获得MBA之前参加了莫斯科钢铁和合金研究所，在这份工作开始良好。他正在将纵向 - 自动转化为低成本，四轮驱动运动型多用途车的制造商 - 为俄罗斯提供完美的选择，考虑到其在进口车辆的苛刻气候，可怕的道路和关税，随着发动机尺寸升级。该战略正在努力;去年销售额从2002年的4.9亿美元增加到7.99亿美元，而利润从2000万美元增加到4700万美元。“斯文斯科夫和埃韦斯塔尔转向俄罗斯最糟糕的公司之一，”莫斯科文艺复兴的资产管理管理人员Andrei Ivanov表示，俄罗斯证券6.5亿美元的经理。
“我们有出色的工人和专家，”什韦索夫说。“我们需要的是不怕变化、理解质量的管理。”
这家汽车制造商今年早些时候通过4.5亿美元的首次公开发行(ipo)被分拆出来，专注于改进其汽车。目前，该公司的汽车以每辆6000美元的价格出售给军队和发展中国家。该公司将在今年夏天推出售价1.2万美元的爱国者(Patriot)车型，未来的计划还包括与韩国越野专业公司双龙(SsangYong)合资生产一款满载、售价3万美元的SUV。——: