没有什么比领导层换届更能促使一个组织重新审视其战略了。
在美国联邦储备理事会(美联储,Fed),当然这样的任命贝南克(Ben Bernanke)接替艾伦•格林斯潘(Alan Greenspan)可能会导致一种微妙的转向前普林斯顿大学经济学家喜爱的通货膨胀目标制,远离格林斯潘更本能行为(见“美联储伯南克意味着什么,”7页)。
伯南克就任新职位，在很多方面都很轻松。他接手的央行，在格林斯潘执政18年后，其反通货膨胀的公信力已得到充分证实。Reto Francioni在德意志银行Bšrse没有类似的遗产。
这位瑞士高管将于本月接任首席执行官一职，他将面临一项重大考验。今年早些时候，他的前任维尔纳•塞弗特(Werner Seifert)在股东反对他收购伦敦证券交易所(London Stock Exchange)后突然辞职。正如资深撰稿人艾莉森•兰利(Alison Langley)在《回到Bšrse》(Back to the Bšrse，第58页)中所写的，Francioni必须与股东建立关系，为这家总部位于法兰克福的交易所提供新的方向。与董事长库尔特•维尔梅茨(Kurt Viermetz)一样，这位新任首席执行官也以支持联盟胜过收购而闻名，但如果他试图建立任何合作关系，就会遇到障碍:竞争对手和监管机构都对德意志银行Bšrse的垂直整合结构持批评态度。Francioni还将努力满足股东和用户之间相互矛盾的要求，前者希望交易所能带来利润，后者则希望交易成本更低。迄今为止，协调这些利益的困难阻碍了欧洲交易所的整合。
在大西洋彼岸，托马斯•彼得菲(Thomas Peterffy)对美国交易所的演变产生了深远影响。在20世纪80年代，Interactive Brokers Group的创始人利用他的计算机编程技能，将股票和期权订单发送到提供最佳价格的市场，这一创新为电子交易的发展播下了种子。在“一个与众不同的品种”(第25页)中，撰稿人Suzanne McGee描述了Peterffy是如何专注于效率，帮助他的公司成为华尔街的一支主要力量。现在，他正寻求通过竞购陷入困境的券商瑞富(Refco)的部分股权来实现扩张。这并不是一个确定的赌注，但彼得菲的过往记录保证了他会被认真对待。