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费舍尔的使命

国际货币基金组织前副决策或以色列并不陌生。这就是他希望成名,以色列央行行长。

    Stanley Fischer得到了第一的政策在1983年乔治·舒尔茨,thensecretary呼吁,他和其他学者建议解除以色列的可怕的经济危机。美国中东地区的最亲密的盟友受到三位数的通货膨胀,一个巨大的预算赤字和外汇储备大幅贬值。没有美国的支持,中国可能已经在墙上像墨西哥,曾拖欠债务。

    与赫伯特•斯坦合作,美国经济顾问委员会前主席在总统尼克松和福特,费舍尔,麻省理工学院的经济学教授,没有问题提出建议。他的处方是新自由主义的早期例子建议会被称为“华盛顿共识”当费舍尔担任国际货币基金组织的二号人物在1990年代末:削减预算赤字,使中央银行独立,收紧货币政策和贬值人民币来增加贸易。说服以色列政客采取这样的痛苦的措施并不容易,然而。thenprime内阁部长西蒙·佩雷斯以一票优势通过了具有里程碑意义的经济稳定计划7月1日,1985年,只有美国经过激烈的游说和一个额外的15亿美元援助的承诺。

    这个项目被证明是非常成功的,削减通货膨胀在一年内从450%到20%的峰值水平。这一事件也给了费舍尔一个至关重要的教训:经济顾问需要开发与政客说服他们支持关系密切强硬的经济政策,他试图做的事——并不总是与成功的基金。

    “你卖给国际货币基金组织计划最有效的方式是在政客们试图了解,”他告诉机构投资者。亚博赞助欧冠”和你建立信任被弗兰克和不是非常积极。”

    今天,费舍尔回到经济与政治的关系和应用这些血的教训,再次在以色列。61岁的经济学家把以色列银行行长的职位,放弃有利可图的花旗集团的副董事长的工作转移到中国,他有着深厚的文化、学术和决策关系。

    “这是一个机会建议以色列财政部长,”他解释说,在沙发上休息在他的办公室在特拉维夫中央银行的分支,在证券交易所附近。“不论他们喜欢与否,我已经建议他们25年了。我友好的与以色列央行行长已经25年,给予很多建议。现在我想自己做点什么。”

    以色列需要费舍尔的经验和现在比以往任何时候都更稳定的影响。上个月辞职的财政部长内塔尼亚胡,他聘请了费舍尔和经济改革的主要程序,强调了以色列的不稳定的政治和安全局势带来的风险。该国基准TA-25股市指数下跌5.2%,下降最严重的三年多,那天,内塔尼亚胡宣布辞职,抗议以色列从加沙地带撤军。担任总理内塔尼亚胡上个月末从1996年到99年,宣布他将挑战总理沙龙领导的右翼利库德集团。如果他赢得了比赛,预计将在今年晚些时候举行,政治分析人士认为,联合政府的利库德集团和左翼工党将会崩溃,迫使早期议会选举。

    沙龙立即叫工业和贸易部长埃胡德•奥尔默特亲密盟友和副总理担任临时财政部长。他还向费舍尔,政府将维持其经济政策,坚持严格的2006年预算草案,内塔尼亚胡几周前公布。提出的预算,在费舍尔的支持下,旨在限制政府开支和减少赤字的增长在2006年国内生产总值(gdp)的3%从今年的3.4%和3.9%。内阁批准了提案就在几天前,内塔尼亚胡的辞职,但许多分析师认为提前举行大选的可能性(预定2006年11月日期之前)将阻止议会批准。劳动,同时,加强了对政府的经济政策的批评。

    费舍尔可以发挥相当大的影响力,由于他的声誉和政治动荡,因为以色列——各国单独分配其央行行长正式作为政府经济顾问的角色。“短期内内塔尼亚胡辞职加强费舍尔,因为奥尔默特需要尽可能多的支持他的经济政策,“说Eytan Sheshinski,耶路撒冷的希伯来大学的经济学家。

    以色列银行质疑政府实现其目标的能力。银行上半年通胀报告7月发布,列举了风险,加沙撤军可能会超过预算支出80亿舍客勒(18亿美元),而安全问题可能导致经济增长低于政府预测今年的3.9%。在2004年,爱沙尼亚的经济反弹了4.3%急剧下降的协助下恐怖袭击,但仍低于5.2%的以色列平均在1990年代,当科技泡沫,来自前苏联的移民激增推动经济。

    具有讽刺意味的是,考虑到以色列的高通胀的历史,费舍尔的首席货币挑战是推动通胀适度。消费者价格指数仅上涨0.3%在截至6月的12个月,低于政府的目标范围的1 - 3%,尽管中央银行的主要短期贷款利率达到3.5%的历史低位。中央银行在其7月报告中预测,通货膨胀将在明年在目标范围内,如果持续的经济增长,一个温和的平下降和市场对加息的预期高达1%。费舍尔的前任州长大卫·克莱因是批评政府的降息太慢以色列最严重的经济衰退期间,在2001年和2002年,当新的巴勒斯坦起义结合技术崩溃导致经济萎缩0.9%和0.7%,分别。

    “对以色列,斯坦是一个非常积极的发展,”罗伯特·鲁宾说,花旗执行委员会主席、前美国财政部长曾与费舍尔积极遏制金融危机在墨西哥,亚洲和俄罗斯在90年代中期到后期。“经济政策制定者必须熟悉经济学概念上,和斯坦是压倒性的在这方面。他也有一个对市场和业务和决策是怎样在一个参与者的经济环境,和斯坦。”

    费舍尔,籍犹太人和归化的美国公民,谈判与内塔尼亚胡在法律改革,确立中央银行的独立性通过定义其主要目标价格稳定和创造设定利率的货币政策委员会,目前权力掌握在州长。的想法修改51岁的以色列银行法律享有广泛的支持,包括总理沙龙。但政治不确定性源于加沙撤军云前景,政府可以推动国会通过一项修正案。

    中央银行家也与内塔尼亚胡通过一项新法律动摇以色列的银行业。7月测量,由国会批准,将迫使工人银行和以色列国民银行Le-Israel,该行业占主导地位的球员,在三年内出售他们的公积金在四年内和他们的共同基金单位。规模较小的银行将有八年剥离他们的基金业务,保险公司与外资银行和以色列可能的买家。费舍尔认为,变化会打破银行业过度集中,促进竞争,刺激增长的一个充满活力的资本市场。

    费舍尔也在起草一份五年的提议,可能本月公布,抗击贫困和失业。这个提议将包括美国风格的收入所得税抵免旨在让人们福利通过低工资的工作更有吸引力。由中央银行研究部门最近的一项研究认为,这种税收抵免可以减少的穷忙族18%,代价IS1.3政府每年十亿。沙龙和奥尔默特表示支持这个想法,和一个政府委员会预计将产生一个具体的计划在未来几个月内。

    工党一直批评内塔尼亚胡的改革,然而,声称他的削减福利支出和削减所得税有所恶化贫困和贫富差距扩大。工党希望增加财政赤字的目标,以实现更大的社会支出的3.5%。甚至奥尔默特已承诺新的扶贫项目,尽管他坚持说,他将坚持在现有赤字限制。

    毫无疑问“这可能是一个障碍费舍尔在大选之年,在这种情况下,政府愿意花更多的钱和费舍尔将想要留在其预算计划,“哈伊姆本。沙哈尔说经济学家和特拉维夫大学的前总统。“此外,如果还有第三次起义,这将减缓经济增长。”

    费舍尔的五年计划预计将提出与邻国政府发展经济关系,包括巴勒斯坦权力机构,埃及和约旦,助手说。他是一个坚定的支持者的巴以和平进程,认为持久的协议可以解除以色列的潜在增长率每年5至6%通过促进旅游业和外国直接投资,促进区域内的贸易。1993年,费舍尔联合主席一群以色列,约旦和巴勒斯坦的经济学家,起草了一份计划要求这三个国家之间的自由贸易协定,建立区域发展银行和至少100000名巴勒斯坦人在以色列工作许可(约28000今天这么做)。这一计划没有被采纳,因为以色列和巴勒斯坦未能达到永久定居的设想在奥斯陆协议,但相对顺利撤出加沙恢复和平的希望。

    “如果我们希望巴勒斯坦人成功,那么我们应该努力促进经济关系,”费舍尔说。“我的主要工作是在以色列经济,如果我可以有任何影响我认为正确的方向,只要我说的是经济学,我说出我的想法。我不能在安全问题上做出判断,也不应该。”

    Jacob Frenkel,担任央行行长在五位首相和七个财政部长从1991年到2000年,今天是美国国际集团的副董事长,持有相似的观点对和平进程,对中央银行在这个问题上缺乏权威。他认为费舍尔将“足够敏感,注意不要将以色列和州长银行拖入地区直接在政治辩论”,除非他们对经济产生直接影响。

    副总理佩雷斯,82岁的劳工领袖,两次担任总理,表明费舍尔可能导致和平进程,建议政府在与巴勒斯坦的经济关系。“在一天结束的时候,今天全世界的问题可以得到解决,与现代经济的工具,”他在一次采访中说。

    费舍尔知道几位巴勒斯坦高级官员从他的国际货币基金组织(IMF)天。萨拉姆法耶兹,巴勒斯坦财政部长,在费舍尔作为国际货币基金组织首位代表巴勒斯坦权力机构,从1996年到2001年。乔治在床上,巴勒斯坦Monetary Authority)——未来的中央银行的前身——国际货币基金组织的财政事务部门副主任费舍尔,后来基金的中东部门的主任。圣战Alwazir财政副部长说,费舍尔可以在使更多有影响力的巴勒斯坦人在以色列工作,此举将有助于缓解一些地区的失业率达到60%的加沙地带,并促进商品的运动在约旦河西岸和加沙地带。

    “我认为他可以发挥非常积极的作用而言,获得巴勒斯坦和以色列领导人,“Alwazir告诉二世。“我们希望他能帮助改善美国和以色列之间的经济关系,确保以色列的经济政策与巴勒斯坦方面保持一致。”

    费舍尔的任命让很多以色列大吃一惊。他拒绝了一份2003年的纽约联邦储备银行主席。同年他简略的回答“不,谢谢”当被问及如果他将接受的由以色列报纸《新消息报》进行以色列银行州长。但是当内塔尼亚胡响了他当费舍尔在加勒比海度假去年晚些时候,他证明了接受。他已经阅读的英文翻译Amos Oz爱与黑暗的故事,一个成长的回忆录在耶路撒冷在1940年代和50年代,当财政部长。经过两个星期的游说,内塔尼亚胡,费舍尔1月9日接受了这个工作。任命成为以色列第二天的头条新闻,和特拉维夫的TA-25指数上涨0.8%。

    这样一个著名的国际人物的到来带来了文化意义远远超出了中央银行。对以色列的犹太机构,政府机构处理移民,已经招募了费舍尔的努力扭转下降新来这个680万人口的国家。移民去年下跌了9%,到22134年,远低于1990年代的步伐,当超过100万移民抵达。

    今年5月,费舍尔是一个事件的主要发言人,一个机构的项目旨在将在以色列犹太青年学习。说话稍微犹豫希伯来语带有美国口音,他告诉观众在以色列南部拜特Guvrin国家公园,成为银行行长”象征一个旅途的终点——犹太复国主义者的一个犹太人家庭,她总是努力被连接到以色列,另一个的开始,骄傲的以色列人站在一个重要机构的负责人,并试图推动经济和社会。”

    当他搬到以色列和他的妻子时,罗达,前管理员塔夫斯大学,乔治华盛顿大学,麻省理工学院和他的三个儿子和四个孙子留在美国,他还交易他慷慨的花旗集团(Citigroup)工资,,虽然不明,被以色列报纸报道马'ariv为120万美元,IS32,648州长薪水的一个月,或者一年88000美元。

    但是温和的他现在的薪水,费舍尔已经走了很长的路。他于1943年出生在北罗得西亚,一个英国殖民地,在1964年获得独立,改名为赞比亚。他的父亲菲利普的儿子奶酪旅行推销员,药剂师当学徒之前在拉脱维亚在1926年移民到非洲。菲利普•定居Mazabuka北罗得西亚的一个小镇,在1930年代和安Kopelowitz结婚,一个南非的父母是来自立陶宛的移民。菲利普和安建立了一个杂货店并有两个孩子——斯坦利,生于1943年,和一个小儿子,丹尼斯,他死于癌症在早期。

    在锡安在非洲:犹太人的赞比亚,休·麦克米伦和弗兰克·夏皮罗,费舍尔描述了他温和的教养。当他出生时,他的父母在商店,住在一个房子,没有自来水。他们点燃了房子与飓风灯和电池供电的收音机和发条留声机播放记录。1956年,举家迁往罗得西亚布拉瓦约,现在津巴布韦,他加入了犹太复国主义青年团Habonim。

    费舍尔从小就开发了一个与以色列密切关联。与二世在他的采访中,他回忆说翻衣橱的Mazabuka房子,找到一个出版的报纸他的父母一直以色列的独立宣言。他的父亲教他希伯来字母表之前在家里把他送到一个犹太寄宿学校去南非开普敦11岁。在他的就职演说中,费舍尔回忆说,他停止了研究好几天在1956年10月和11月跟随苏伊士战争的发展,当以色列、英国和法国攻击埃及苏伊士运河国有化。

    “我们成长于罗得西亚思维很有可能我们会住在以色列,所以小时候15,这就是我想,”费舍尔说。“南非犹太人社区非常与以色列密切相关。”

    费舍尔离开非洲在伦敦经济学院学习,他的兴趣引发的钦佩格•哈马舍尔德,瑞典经济学家和外交官担任联合国秘书长从1953年直到1961年,当他在赞比亚死于飞机失事。哈马舍尔德”的职业生涯让费舍尔意识到“经济会帮你做的好,”他回忆起去年在奥利维尔•布兰查德(Olivier Blanchard)的采访中,麻省理工学院的经济学教授,他在宏观经济学cowrote讲座。

    费舍尔获得麻省理工学院的博士学位,1969年在他的指导下工作教授保罗•萨缪尔森和罗伯特•索洛,两人后来赢得了诺贝尔经济学奖。另一个导师是客座教授丹•Patinkin威廉斯的经济学家在1949年搬到以色列并成立了希伯来大学的经济系。

    费舍尔花了三年时间作为芝加哥大学的助理教授,他与弗伦克尔,然后一位助理教授,Rudiger Dornbusch,另一个年轻的经济学家。1973年,费舍尔回到麻省理工学院副教授,获得任期四年后。1978年,他和Dornbusch,然后还建立了麻省理工学院,合著的宏观经济学教科书,仍被大学生广泛阅读。

    费舍尔是学生们最喜欢的一种,有时加入他们沿着查尔斯河慢跑或抓住一个披萨,Richard Startz回忆以前的学生现在在西雅图华盛顿大学的教授。费舍尔的几个学生后来成为著名的经济学家,其中包括本•伯南克(Ben Bernanke)新白宫经济顾问委员会主席;格利高里曼昆,伯南克成功;和哈佛大学校长劳伦斯•萨默斯(Lawrence Summers)和前美国财政部长。

    “他有一个非常随意的风格,"贝南克在接受采访时回忆道。在1970年代有很多紧张的凯恩斯主义者之间的领域,专注于总需求的增长和就业的关键,和新兴理性预期学派的信徒,根据他们的经济成果被认为在很大程度上依赖于消费者和企业期望发生什么事。“什么斯坦,他在自己的研究和教学,是为了说,“我们想要利用这些新的理念和技术,但我们不想放弃我们已经知道的,”伯南克说。

    在1970年代和80年代,费舍尔住过短暂的花了三个希伯来大学客座教授和研究员。他变换从学术到决策者正式开始在1988年他被任命为世界银行的首席经济学家。在那篇文章中,他首次访问印度这样的国家,并讨论了以市场为导向的改革与赵紫阳末期,共产党领导人,他被软禁在北京1989年在天安门广场镇压民主派抗议者。1990年他回到麻省理工学院,取代了萨默斯在银行。

    四年之后,萨默斯在美国财政部负责国际事务中,费舍尔被选为二号工作在国际货币基金组织的基金的董事总经理米歇尔•康德苏。不久他就能在行动的中心基金,与Rubin-Summers财政部亲密合作,处理一系列国家金融危机在阿根廷,巴西,墨西哥,俄罗斯,土耳其,以及在亚洲地区危机。他帮助制定和实施“华盛顿共识”,要求国家在危机控制预算赤字,收紧货币政策和贸易自由化,以换取救助,就像十年前他曾建议以色列。“斯坦是我们团队的知识参考,由于他在学术界著名的过去,“康德苏在接受采访时回忆道。

    国际货币基金组织的政策处方,费舍尔在执行中所扮演的角色,受到严厉批评一些国家和经济学家。诺贝尔奖得主约瑟夫•斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)和世界银行前首席经济学家,袭击了基金实行紧缩政策的国家,贫穷和失业是猖獗。IMF规定“过时的,不合适的,如果“标准”的解决方案,而不考虑他们会对人们的影响告诉追随这些政策的国家,”他在他的书中写道全球化及其不满。在2001年的一次讲话中政策研究所的研究在新加坡,费舍尔广泛国际货币基金组织在亚洲的政策进行了辩护,但他承认一些批评和表示该基金的有效性已经改变了立场。他援引国际货币基金组织的新强调灵活的而非固定汇率和资本转向条自由化规则。

    尽管批评,费舍尔在发展中国家的声誉如此之强,在2000年,当美国和欧盟在发生冲突的继任者作为国际货币基金组织总裁康德苏,安哥拉,代表20个非洲国家,费舍尔的提名工作。克勒后最终去了,那么欧洲复兴开发银行,现在德国的总统。费舍尔离开国际货币基金组织在2001年和第二年成为花旗集团(Citigroup)副主席,在那里他加入了他的老同事鲁宾和处理银行与政府的关系。

    以色列银行,费舍尔得到了一个好的开始在6月的时候,几乎一个月工作,他说服内塔尼亚胡和沙龙废除平兑一篮子货币的汇率乐队。此举几乎没有实际的影响——60%的乐队非常宽,银行不需要捍卫的平自1997年以来,但这是一个象征性的步骤旨在告诉投资者,以色列的经济自由和开放。费舍尔的前任曾和未能废除乐队。

    费舍尔也似乎有更多的现代化银行的成功比前任以色列的管理法规。1985年最后一次修改法律的稳定计划,防止央行融资预算赤字。克莱因和弗伦克尔试图加强银行的独立性,但失败了,因为财政部的反对。

    央行、财政部和总理办公室已接近协议提出的修正案将有效采用通货膨胀目标制的法律政策框架类似于英格兰银行的,官员说。修正案将建立两个决策委员会——一个设定利率,另一个处理银行的管理需求。它还将定义银行的主要目标是维护物价稳定,允许它支持经济增长只有这一目标不是濒危。政府预计表决修正案早在本月,然后把它向议会;通过唯一的风险是,如果中断批准提前举行议会选举。

    “法律框架是一个大事情,”费舍尔说。“我们有一个非常过时的结构和过时的规则。你不建立机构假设系统中每个人都是一个天使。你需要建立一个系统,保安独立但同时不允许你一个免费的手。”

    在起草他的建议对于减少失业和贫困,费舍尔是支持的想法首先提出了他的前任提供税收抵免低收入的人的工作更有吸引力比福利。财政部长奥尔默特说,他支持这个提议,首先必须经过一个政府委员会批准。

    贫困已成为一个日益严重的问题在以色列尽管该国的相对繁荣。人均国内生产总值达到17300美元,大约比希腊高10%,近80%的平均水平的欧洲经济合作与发展组织的成员。家庭生活在贫困线以下的比例,定义为平均收入的一半,从2003年的19.3%上升到18.1%。

    “我们当然可以赶上西欧,”费舍尔说。“我们甚至可以赶上美国如果我们管理。但是我们可以超越更快如果我们有和平。”

    和平已经超出他的薪酬等级,但费舍尔决定为在以色列和更广泛的地区日益繁荣。这是一个雄心勃勃的任务,但他职业生涯准备了。