就在三年前，当自由经济改革派在俄罗斯大行其道，尤科斯石油公司(Yukos Oil Co.)处于私营部门崛起的最前沿时，Vneshtorgbank似乎注定要定义俄罗斯银行业的未来。欧洲复兴开发银行(European Bank for Reconstruction and Development)和国际金融公司(International Finance Corp.)正在与政府谈判购买这家国有银行的少数股权，为全面私有化做准备。按照该计划，西方资本和管理专业知识将使俄罗斯第二大银行实现现代化，并帮助俄罗斯易于发生危机的、由国家主导的银行体系转变为值得信赖的储蓄守护者和高效的信贷提供者。
当然，从那时起改变了很多。在弗拉基米尔·普京总统弗拉基米尔·普京主席下，改革者正在奔跑，政府通过剥离其主要资产，通过剥离尤多斯，谈论银行业改革已经安静。然而，Vneshtorgbank的明星是国家银行模式比以往任何时候都闪耀。
这要归功于安德烈•科斯廷(Andrei Kostin)的领导能力。科斯廷自2002年6月以来一直担任俄罗斯的董事长兼首席执行官。在科斯廷的领导下，Vneshtorgbank搁置了私有化计划，并学会了享受国有制的好处，尤其是国家对一系列地方收购的支持。值得注意的是，该行利用去年商业银行业短暂危机的机会，在7月份以100万卢布(合3.4万美元)的价格收购了全国第22大银行古塔银行(Guta bank)。由俄罗斯联邦央行(Central Bank of the Russian Federation)安排的这笔交易，使Vneshtorgbank与该国最大的私营银行阿尔法银行(Alfa Bank)打成平手，成为仅次于国有银行巨头俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)的第二大零售银行。
今年9月，Vneshtorgbank还同意购买俄罗斯第九大银行圣彼得堡Promstroibank 25%的股份，并有在两年内购买剩余股份的选择权。Promstroibank的股东包括弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)，他在去年竞选连任时披露了0.00015%的股份，以及一个价值17435美元的储蓄账户。去年12月，由财长阿列克谢•库德林(Alexei Kudrin)领导的由部长和国家杜马成员组成的国家银行委员会(National Banking Council)建议俄罗斯国家银行接管央行在五家外国银行的剩余股份，其中包括总部位于伦敦的莫斯科纳罗德尼银行(Moscow Narodny bank)，这些股份是苏联时期留下来的。
Vneshtorgbank也在展示其金融实力。过去15个月，它利用穆迪(Baa2)和惠誉(BBB-)的投资级信用评级，在欧洲债券市场筹集了20亿美元。该公司正将收益投入新的业务领域，如信用卡和投资银行业务。2004年，该公司的信用卡发行量增加了一倍，达到63万张;投资银行业务以94亿卢布的规模成为去年卢布债券的第二大承销商。科斯廷的部队也在以低于私营竞争对手的价格在企业贷款市场获得更大的份额。
科斯汀的主要副手、执行董事会成员、高级副总裁阿列克谢•阿金申解释说，此举旨在将当时的俄罗斯总统鲍里斯•叶利钦(Boris Yeltsin) 14年前创立的Vneshtorgbank(其名称的意思是“外贸银行”)打造成俄罗斯的主要银行。“如果俄罗斯没有一个全国性的，或者更准确地说，没有一个像德意志银行这样的跨国银行龙头，那就意味着我们认为自己比西欧还要糟糕，”Akinshin说亚博赞助欧冠．“我们为什么要变得更糟呢?”
这一大胆的扩张计划显然符合时代潮流。普京政府正在加强国家对战略性行业的控制，最引人注意的是，尤科斯的尤甘斯克石油公司(Yuganskneftegaz)以93亿美元的价格出售给了俄罗斯石油公司(Rosneft)，而后者正被国有的俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)接管。俄罗斯总理米哈伊尔·弗拉德科夫(Mikhail Fradkov)已经对俄罗斯国家电网统一能源系统(Unified Energy System of Russia)的重组和私有化提议踩了刹车。今年9月，俄罗斯经济发展和贸易部取消了出售该国国旗航空公司俄罗斯国际航空公司(Aeroflot)的计划。
尽管国内外商业银行都在努力，但俄罗斯银行业仍由国家主导。俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)和俄罗斯联邦储蓄银行(Vneshtorgbank)是两家资产规模最大的银行，目前为联邦政府所有。排名第三的俄罗斯天然气工业银行(Gazprombank)是通过其主要股东、国有的俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)间接控制的。莫斯科银行(Bank of Moscow)是俄罗斯第五大银行，由市政府持有多数股权，并受到莫斯科市长尤里卢日科夫(Yuri Luzhkov)的密切关注。(前五名中唯一一家私有银行是米哈伊尔·弗里德曼(Mikhail friedman)的阿尔法银行(Alfa bank)，排名第四。)这种安排适合俄罗斯政府;分析师和银行家说，Vneshtorgbank去年率先采取了一系列对国家友好的举措，从向俄罗斯铁路公司(Russian Railways)提供2.5亿美元贷款以改善资本状况，到在车臣开设一家分行。
总部位于莫斯科的Aton Investment Group的银行业分析师阿列克谢•亚兹科夫(Alexei Yazykov)表示:“在一段过渡时期(比如3至5年)，政府有意让国有银行控制一半以上的银行体系。”“他们希望国有银行控制利率，并对关键经济领域施加一定的金融控制。”
48岁的考斯汀在上世纪80年代的大部分时间里担任苏联驻伦敦大使馆的经理，在90年代初担任莫斯科两家商业银行的高级官员。他迫切希望证明，俄罗斯国家银行不是笨重的原共产主义官僚机构。自2002年6月掌舵以来，他一直在积极扩张。该行的资产在2004年6月上升到121亿美元(可获得的最新数据)，几乎是2001年水平的两倍。同期存款增加了一倍多，达到42亿美元，零售客户数量增加了五倍，达到62万。收购Guta银行增加了40万零售客户和12亿美元的资产。
在去年夏天的小型金融危机之后，Kostin及其公司正利用银行的财务实力来扩大市场份额，向企业客户提供利率低至10%的贷款;私营银行的竞争对手，如阿尔法银行、MDM银行和罗斯银行，通常收取13%到14%的费用。根据俄罗斯杂志和研究机构的数据，俄罗斯外贸银行的资产(不包括古塔银行)在去年第三季度进一步跃升了15%专家Alfa Bank下跌8%，MDM略有上涨1.5%。2004年上半年的利息收入比去年同期增长了46%，达到2.01亿美元。
Vneshtorgbank将目光对准了俄罗斯不断扩大的、面向西方的中产阶级。该公司的电视广告宣传活动以“成功的能量”为口号，描绘了时尚的城市夫妇面临的高档困境，比如天花板是否足够高，能装下一棵新的盆栽棕榈树。Kostin自己,一般的人物,拒绝为本文接受采访,他最好的试图放松和吸引年轻的苏联解体后一代Vneshtorgbank莫斯科记者团的圣诞派对,在时髦的餐厅举行了普希金广场和特色娱乐四个流行乐队。这位戴着眼镜的首席执行官出现在记者面前，向他们保证“我们爱你”，并分发抽奖奖品，还亲吻了一位身着迷你裙的年轻赢家的脸颊。
许多具有改革意识的观察家认为，科斯廷的形象不仅仅是一个façade。华盛顿国际金融研究所(Institute for International finance)俄罗斯银行分析师卢博米尔•米托夫(Lubomir Mitov)表示:“这是一个了解现代金融的人，一个比我们在俄罗斯国有部门所习惯的更老练的人。”
考斯汀还被认为经营诚实的商业业务，没有腐败迹象，政治影响信贷决策的迹象也相对较少。“Vneshtorgbank定期接受国际审计，”世界银行(World Bank)在莫斯科的附属机构国际金融公司(International Finance Corp)的首席投资官托马斯•泰尔马(Tomasz Telma)表示。“总的来说，情况是，它管理得很好，盈利也不错。”
安永(Ernst & Young)审计的账目显示，2003年该行盈利2.64亿美元。然而，动荡的证券市场导致2004年上半年的收益从一年前的1.19亿美元跌至1800万美元。尤科斯事件导致俄罗斯繁荣的股票和债券市场出现大幅调整，证券和外汇交易利润从2.18亿美元降至3800万美元。成本也增加了4400万美元，至2.07亿美元，部分抵消了利息收入增加的6300万美元。
甚至科斯汀的一些商业竞争对手也有他的好话要说。阿尔法银行首席经济学家娜塔莉亚•奥尔洛娃表示:“俄罗斯外贸银行拥有一个以市场为导向的管理团队。”“俄罗斯外贸银行的崛起可以帮助金融体系变得更好。”
希望如此的一个原因是，Vneshtorgbank的扩张可能会从其巨大的竞争对手俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)手中抢走一大块。国有储蓄银行已经失去了一些苏联时代的主导地位，但仍持有俄罗斯全部零售存款的62%。来自涅什托银行(Vneshtorgbank)的更激烈竞争，可能会让像埃琳娜(Elena)这样的零售客户生活得更好。埃琳娜是一名拒绝透露姓氏的莫斯科会计师。她正试图节省2.5万美元，在市中心通勤距离内租一套公寓。由于硬通货存款利率约为9%，比俄罗斯联邦储蓄银行高出1个百分点，她将自己的储蓄资金转移到了俄罗斯国家银行。阿尔法银行的工资在10%左右，但埃琳娜和去年夏天接受调查的98%的俄罗斯人一样，觉得把钱存在私营银行不安全。
莫斯科复兴资本(Renaissance Capital)银行业分析师、评级机构RusRating总裁理查德•海恩斯沃思(Richard Hainsworth)表示，随着俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)挑战俄罗斯联邦储蓄银行，商业银行最终可能会受益。他表示:“商业银行面临的最大问题是俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)的反竞争政策，这种政策囤积了市场上的所有流动性。”“如果削弱俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)，俄罗斯外贸银行(Vneshtorgbank)将帮助私营部门。”
俄罗斯国家银行(Vneshtorgbank)构成的竞争威胁，以及外资银行的不断入侵，可能会加速俄罗斯亟需的银行业整合——欧洲复兴开发银行(EBRD)和世界银行(World Bank)多年来一直在倡导整合。去年，俄罗斯第六大银行罗斯银行(Rosbank)收购了一度强大的俄罗斯农业银行(SBS-Agro)的子公司Pervoye OVK，排名第12的UralSib银行集团(UralSib Banking Group)收购了排名第20的Avtobank-Nikoil。
俄罗斯仍有大约1300家银行，但绝大多数银行资本金不足，或与其所有者利益挂钩。领先的商业银行从内部融资部门为特定寡头——阿尔法是由弗里德曼,MDM安德烈Melnichenko和谢尔盖•波波夫集中在煤炭和电力工业利益的,诺里尔斯克镍业大亨弗拉基米尔•波塔宁赖夫艾森银行等地方政府首脑——或者卢日科夫。俄罗斯人仍然记得1998年的金融危机，当时大多数私人银行抛弃了储户。这种不信任解释了为什么去年5月中央银行因刑事指控而没收了小型的Sodbiznesbank，引发了短暂的银行业恐慌，导致了Guta的崩溃，并在Alfa的存款中达到了为期两天的挤兑。
UralSib的首席经济学家弗拉基米尔•蒂霍米罗夫(Vladimir Tikhomirov)表示:“俄罗斯的客户基础是分散的，因为每个大客户都想拥有自己的银行。”UralSib的最大股东之一是石油巨头卢克石油(Lukoil)的首席执行官瓦吉特•阿列克谢罗夫(Vagit Alekperov)。“自危机以来，越来越多的人意识到，他们的活动空间相当有限，所以我认为，你将看到一种整合的推动力。”
Alfa Bank的Orlova说，外国银行的扩张也给俄罗斯的商业银行带来了压力，要么扩大规模，要么出售。去年夏天，法国巴黎银行(BNP Paribas)斥资约2.7亿美元收购Russky Standart 45%的股份，后者在过去两年引领了消费信贷热潮。而通用电气消费者金融(GE consumer Finance)则斥资约1亿美元收购了Visa卡主要发行机构之一DeltaBank。花旗银行(Citibank),开业于俄罗斯在1990年代早期,已经成长为全国第十三大的银行资产和第五最赚钱,发布增加了七倍营业利润在2004年第三季度的33亿卢布(1.18亿美元),与4.8亿年相比卢布在第二季度,据专家．在俄罗斯资产排名第11位的Raiffeisenbank，本季度盈利翻了一倍多，达到19亿卢布。
Orlova指出:“私人银行目前处于一个非常紧张的市场。”“一方面，很难看出我们如何能将国有银行的风险状况与Raiffeisen和花旗集团(Citigroup)等外资银行的风险状况相匹配。”
当叶利钦创建VNESHTORGBANK时，他想创建一个对手，以对抗当时由该国外贸贷款银行VNESHTORGBANK垄断的硬通货，这是他与当时的苏联领导人米哈伊尔•戈尔巴乔夫权力斗争的一部分。一年后，苏联解体结束了这场斗争，Vneshtorgbank进入了一个安静的利基市场，为少数国有企业提供贸易融资。
2000年普京当选总统后，亚投行开始吸引多边机构的注意，这些机构将其视为与西方战略投资者建立私人制衡俄罗斯联邦储蓄银行的工具。欧洲复兴开发银行和世界银行的兴趣很快在俄罗斯国内得到了回应，央行的新领导层由主席伊格纳蒂夫和他颇具影响力的副手安德烈科兹洛夫领导。
在加入中央银行2002年4月,科兹洛夫与世界银行举行了联合研讨会,参加的国际货币基金组织和美国财政部的代表,讨论世界银行的一份报告建议俄罗斯Sberbank启动私有化金融系统还是1998年金融危机带来的精神创伤。俄罗斯评级公司(RusRating)的海恩斯沃思(Hainsworth)回忆说，科兹洛夫告诉外国访客，将俄罗斯的大量储蓄私有化是一个过于激进的步骤。海恩斯沃思参加了这次研讨会。相反，央行决定将俄罗斯外贸银行(Vneshtorgbank)作为竞争对手予以推广。
科兹洛夫的第一步是聘请时任俄罗斯经济银行(Vnesheconombank)行长的科斯廷接管俄罗斯央行(Vneshtorgbank)。第二是将俄罗斯国家银行的正式所有权从央行转移到俄罗斯财政部，财政部开始与欧洲复兴开发银行和国际金融公司就俄罗斯国家银行的私有化进行谈判。该计划以上世纪90年代东欧前社会主义银行巨头的转型为蓝本，得到了普京的改革派总理米哈伊尔•卡西亚诺夫(Mikhail Kasyanov)的支持。
当时，科斯京是卡西亚诺夫的密友。在2000年出任总理之前，卡西亚诺夫曾担任财政部长。两人曾联手协商重新安排俄罗斯欠私人银行债权人的320亿美元债务。2000年达成的这一协议为恢复俄罗斯的国际信誉铺平了道路。
然而，考斯汀的名声是一个谨慎和务实的官僚幸存者，而不是一个充满活力的改革者。随着卡西亚诺夫的政治明星在普京2004年连任的准备阶段逐渐消失，科斯京迅速适应了克里姆林宫新的中央集权路线。2003年6月，当国际金融公司批准向Vneshtorgbank提供2亿美元贷款，并打算在未来将其转换为股权时，Kostin对这一提议的态度有所降温。他从未接受过这笔贷款。在卡西亚诺夫的继任者弗拉德科夫领导下，欧洲复兴开发银行和财政部之间的谈判也陷入了僵局。
国际金融公司的Telma外交地说:“新政府已经发出信号，它需要更多的时间来考虑它想对Vneshtorgbank和整个银行业做些什么。”
欧洲复兴开发银行和财政部表面上仍在讨价还价。Akinshin说，这家总部位于伦敦的银行坚持2002年提出的3亿美元收购20%股份的最初报价。Vneshtorgbank和政府认为，到目前为止，这些股份的价值至少是这个数字的两倍。相比之下，Sberbank的资产是前者的五倍，但增长前景较慢，其市值约为90亿美元，这是根据该银行14%的公开交易股权计算得出的。
Akinshin坚持认为Vneshtorgbank最终仍将走向某种私有化，但他似乎排除了复兴欧洲复兴开发银行-国际金融公司计划的可能性。“我们已经不需要中介了，”他说。“任何真正的投资者都可以直接来找我们。”他指出，国际莫斯科银行(International Moscow Bank)是一个可能的模式，该银行由德国HVB集团(HVB Group)和斯堪的纳维亚的北欧银行(Nordea Bank)持有68%的股权，但他承认政府“目前”承诺保留Vneshtorgbank的多数股权。
行业猜测专注于德意志银行和意大利的Mediobanca作为投资VneshtorgBank的主要候选人。德国报纸报道去年年底德意志很快就会持股权。德意志银行拒绝发表评论，但Mediobanca更加努力。“我们与VNESHTORGBANK有很大的合作和良好的关系，”发言人说。“我们不排除未来的投资。”
科斯廷的背景使他能够安然度过经济改革家和民主党之间的权力斗争内部圈子，来自俄罗斯安全部门的神秘人物在过去一年中越来越多地控制了政策。1979年，他在前苏联的哈佛大学莫斯科国立大学(Moscow State University)获得经济学博士学位，随后成为外交部的一颗冉冉升起的新星。他先是在苏联驻悉尼领事馆工作，然后于1982年回到俄罗斯外交部驻莫斯科的欧洲司。1985年至1990年，他担任苏联驻伦敦大使馆副馆长。在那里，科斯京与亚历山大•列别捷夫(Alexander Lebedev)建立了有利的友谊。列别捷夫是另一位年轻的经济学家，曾担任大使馆秘书，后来担任莫斯科国家储备银行(National Reserve Bank)行长。据统计，他是俄罗斯第25位富豪《福布斯》杂志。
1992年，科斯汀和列别捷夫成立了一家名为俄罗斯投资公司(Russian Investment Co.)的经纪公司。1993年至1996年，他们在俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)控股的帝国银行(Bank Imperial)和国家储备银行(National Reserve)共事。这段经历让科斯京进入了时任总理、俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)创始人维克托•切尔诺梅尔金(Viktor Chernomyrdin)的圈子。科斯廷加入了切尔诺梅尔金短命的政党“我们的家就是俄罗斯”的政治委员会。1996年，他被俄罗斯央行行长谢尔盖•杜比宁(Sergei Dubinin)选为俄罗斯国家经济银行行长，杜比宁后来成为俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)的一名董事。
观察人士将科斯廷描述为一个低调、彻底的管理者，他能做到自己想做的事，同时避免引起公众的注意，避免俄罗斯权力圈子里常见的争吵。总部位于莫斯科的银行分析机构Rating的研究主管谢尔盖•卢特科夫斯基(Sergei Rutkovsky)表示:“他是温和型的官僚。”“你不会在报纸上看到他吹嘘他有多么棒的别墅或理发师。你从来没见过他站在任何一方的丑闻中。”
科斯汀在2002年从Vnesheconombank转到Vneshtorgbank时，无疑是悄无声地高效率地完成了工作。他和央行领导层制定了一项计划，将Vneshtorgbank的企业银行业务与其外债职能分离，并将企业业务合并到Vneshtorgbank中。今年下半年，此举为俄罗斯外贸银行的资产负债表增加了约10亿美元的资产。
更重要的是，科斯汀引入了一个符合他自己形象的管理团队，这些40多岁的高管毕业于苏联顶尖大学，在公共和私营部门从事技术官僚职业。例如，45岁的Akinshin毕业于莫斯科金融学院(Moscow Finance Institute)，上世纪90年代初曾在木材出口商Exportles和半官方的俄德贸易银行(Russian-German Trade Bank)工作，后来加入Kostin，担任俄罗斯国家经济银行(Vnesheconombank)外汇业务主管。
科斯汀的团队迅速将俄罗斯国家银行从一个古板的、基础狭窄的贷款人(其近一半的资产是向俄罗斯天然气工业股份公司贷款)转变为一家充满活力的、多元化的银行。2003年贷款增加了55%，2004年上半年又增加了25%，超过了整个银行业44%和18%的增长速度。Kostin将业务从石油和天然气转向了俄罗斯蓬勃发展的建筑和消费行业。在石油和天然气行业，来自国际银行的竞争压低了利润率。去年上半年，俄罗斯国家银行仅向能源部门发放了12%的贷款。
建立消费者业务是科斯汀的下一个优先事项。去年上半年，Vneshtorgbank在莫斯科的分行网络几乎增加了一倍，达到45家，并试图利用从达美信贷(Delta Credit)挖来的团队启动抵押贷款业务。达美信贷是由美国政府支持的美俄投资基金(U.S. Russia Investment Fund)创立的一家莫斯科分支机构。(达美航空的姊妹机构DeltaBank今年8月被通用电气消费者金融(GE Consumer Finance)收购，收购的是其Visa卡业务。)
去年，Kostin通过收购Guta银行加快了增长步伐。“以一个相当象征性的价格，我们买下了一家不错的银行，”Kostin在去年7月这笔交易后的一次罕见的新闻发布会上解释道。不过，分析人士认为，俄罗斯外贸银行(Vneshtorgbank)不得不注入大笔资金，以弥补Guta的债务。
考斯汀仍然需要证明他能够管理增长，并将他的银行转变为真正的国家冠军银行，能够与最强大的商业对手竞争。一些分析师和竞争对手质疑他是否有能力做到这一点。
分析师Hainsworth指出，VneshtorgBank自2003年底抵达以来，vneshtorgbank已经写了几个抵押贷款，削减了该领域的早期领导到Raiffeisenbank。“vneshtorgbank的问题不是顶级管理，”他说。“这是中间管理层无法实施最高管理层的重要计划。”
Rating的Rutkovsky给Kostin的另一个项目泼冷水:一个向中小型企业提供10亿美元贷款的计划，这是Kostin在2004年1月与普京的一次定期会议后宣布的。他表示:“像Vneshtorgbank这样的国有巨兽，在这个国家没有向小企业提供贷款的灵活性或文化。”亚慱体育app怎么下载“他们生活在平行的宇宙中。”
Vneshtorgbank的成本在2003年增长了49%之后，在2004年上半年增长了27%，这也可能是令人担忧的原因。(在一份简短的声明中，该行将这一增长归因于“员工成本的增加和业务活动的加强”。)
尽管有Doubbters，Vneshtorgbank已经获得了充足的势头。政府和中央银行明显地希望其作用生长，快速增长，克斯坦已经展示了敏锐以商业方式引导银行。相比之下，他的寡头竞争对手的意愿 - 沉浸在其他高利润率的业务范围内，从商品到手机 - 捍卫他们的银行业务。猜测是一些俄罗斯的商业银行将向外国机构销售，如Unicredito Italialo或花旗集团。
这一切让考斯汀处于一个令人羡慕的位置，就连一家领先私营银行的高管也承认这一点。“我侄女今年春天大学毕业了，她问我她应该去哪里工作，”他说。“我告诉了她Vneshtorgbank。”