韦恩•库珀曼(Wayne Cooperman)还记得几十年前陪他的父亲、高盛集团(Goldman Sachs Group)高管李•库珀曼(Lee Cooperman)去德克萨斯州出差的情形。
现年38岁的韦恩说:“那时我大约10岁，我参加了很多晚宴，一遍又一遍地听着同样的演讲。”“那是在70年代末，我还记得他说，‘世界上有两种不快乐的人——看涨者和看跌者。’”当时市场呈横向盘整趋势。
李库珀曼，61，提供一个父亲的角度来看：“我做了两个报告之后，韦恩是能够做到对自己的介绍，他不停地模仿我。”
诱惑模仿他paterfamilias一定是强的年轻韦恩：他的父亲是一家领先的光在华尔街最受尊敬的公司之一。高级库珀曼曾在高盛的25年，主要是作为一个证券分析师（直九年，于1977年开始，他被选为这个杂志的全美研究团队1号投资组合策略师），并最终作为合作领导该公司的投资政策委员会。而1989年至1991年，他是高盛资产管理公司董事长兼首席执行官。
因此，在1988年毕业于斯坦福大学荣誉荣誉之后，他自然地抓住了高盛投资银行训练营。
“我无法忍受，”他说。“我熬夜做一些不需要动脑筋的事情——大量的复印。我整天无所事事，然后晚上8点，有人会把工作丢给你，然后告诉你他们第二天需要它。”
他决定后五个月退出为期两年的计划，但他首先咨询了他的父亲。“他问我是否我想，如果他离开了，失望”记住高级库珀曼，“所以我告诉他的故事。”他私下对鲁尼说，他原本打算成为一名牙医，但只有八天，也已经放弃牙科学校尽管已经付出了整整一年的学费，花了$ 1200部设备，因为他决定在牙齿毕竟他不感兴趣。“我告诉他，‘你想做的事，但你必须能够支持自己，’”库珀曼补充道。
韦恩生活得相当不错。如今，他经营着一家多空股票对冲基金公司，总部位于纽约的Cobalt Capital，管理着17亿美元的资产。自1995年以来，其国内基金Cobalt Partners，以及由库珀曼和前合伙人里基•桑德勒(Ricky Sandler)共同管理的一只前身基金，扣除费用后的平均年化回报率为22.2%。Cobalt收取1%的管理费(新投资者收取1.5%)和20%的绩效费。同期标准普尔500指数的年平均回报率为9.5%。2004年市场表现不错，Cobalt的表现甚至更好，扣除费用后上涨了19.6%。该基金从未经历过下跌的一年——即使是在科技股泡沫破裂后的3年熊市期间。
“他的表现是出色的，”吹嘘鲁尼的父亲，谁拥有一支专业，以及父亲的赞赏，他儿子的多空投资技巧，因为他也经营一家对冲基金。自1991年离开高盛，李库珀曼了新Yorkbased欧米茄顾问，这在2004年底，有$ 3.5十亿的资产，并已超过14年回到18％（净），以投资者的总裁兼大股东。
“Wayne Cooperman在市场没有赚钱，”纽约对冲基金圆顶资本管理总裁Antoine Bernheim说。
韦恩一直试图避免与他的著名的父亲他的整个生活的比较。（起初，他拒绝对这个故事进行合作是担心它会过分强调父子角）。他没有长大，在饭桌上谈论股票，韦恩强调。他也没有看到多少父亲的华尔街的好朋友。李库珀曼表示赞同：“我没带回家我的东西我走遍每年80至90天”再添韦恩就事论事，实事求是地，“他不在家吃饭。”
他的母亲和他的父亲一样，对塑造韦恩的性格起了很大的作用。“他从来没有想过要像他父亲一样，”纽约对冲基金咨询公司Hennessee Group的执行总裁E. Lee Hennessee说，他认识韦恩很多年了。“我最喜欢他的母亲。她是个很酷的女人。她是一位教育工作者，一位从不放弃工作的校长。她是追求卓越的人。他有特权，但她鼓励他做自己的事。她是他成为现在这样的人背后的正直。”托比·库珀曼(Toby Cooperman)曾在新泽西州的一所儿童早期学习中心(Early Childhood Learning Center)担任副校长好几年。
韦恩就读于新泽西州的米尔本高中(Millburn High School)，他选择去西部上大学，那里距离他父亲的母校——纽约城市大学的亨特学院(Hunter college of the City University of New York)和哥伦比亚大学(Columbia University)，分别有3000英里(约3000公里)和3000英里(约3000公里)。在斯坦福大学，韦恩主修经济学和政治学，并在大三被选入美国大学优等荣誉学会。
在退出高级培训计划后，1989年1月，年轻的Cooperman成为由Mark Partners聘用的第一个聘请的分析师，这是由Morris Mark，Goldman校友和韦恩·爸爸的朋友的小型纽约对冲基金服装。在Cooperman的第一天，马克派他侦察了德克萨斯州圣安东尼奥的手机会议。
“我不知道蜂窝是什么，”韦恩说。但他对新技术和公司提供了兴趣，并很快，他不仅舒适地覆盖了蜂窝股，而且享有一般的技术，媒体和有线电视公司以及餐馆和饮料。“他很明亮，勤奋，有很多常识，”马克记得。“他有一个伟大的态度和一个伟大的性格。”
经过两年的插孔中，清一色（股票）-trades，韦恩把马克的合作伙伴休假去追求他的MBA在宾夕法尼亚大学沃顿商学院的大学。但在1993年重返公司后，他变得焦躁不安。“莫里斯有总量控制，并没有放弃太多，”桑德勒，谁是他自己商标合作伙伴分析师表示。“韦恩觉得他会大发雷霆，并学会了所有有学习。”
于是在1994年底，他辞职，与桑德勒一起创办了自己的对冲基金公司Fusion Partners。他是对冲基金经理哈维·桑德勒(Harvey Sandler)的儿子，桑德勒也是高盛的校友，也是李·库珀曼(Lee Cooperman)的朋友。创办这家公司是一个大胆的步骤:库珀曼28岁，桑德勒25岁。
“在这项业务中，每个人都有抱负和目标，”Cooperman现在说。“我在一天结束时弄清楚，我们可以自己努力。”
从他们的父辈$ 25亿美元的投资提供资金部分，这对着手应用价值原则。“与你的个性配合，你吸引到风”韦恩说。“我是厌恶风险，并一直在寻找璞玉。”李库珀曼，也证实了价值投资者，坚持认为韦恩采取的办法严格的“潜移默化”。事实上，鲁尼说，他和他父亲的投资组合不重叠太多。
Cooperman和Sandler的方法比他们所希望的更好。该货币对完成了他们的第一年31.4％，净额。在基金的前三年期间，融合的余额年度返回范围从31％到41％ - 没有一个下降季度。截至1997年底，基金的资产增长到2.7亿美元。
但随后在其第四年 - 1998年动荡 - 融合下跌约1％，而标准普尔500指数飙升近29％。“这是一个非常小年，”库珀曼说：简洁。该基金受到了伤害，他也承认，通过选股穷人和小型和中型股股票中糟糕的表现。不过，这也是灾难性的俄罗斯债务违约和正在进行的亚洲金融危机中，当道琼斯工业平均指数在忽冷忽热中恢复，完成年之前暴跌八月的最后一天，超过500点的一年。
“我们开始不同意投资哲学，股票选择和商业建设，”Sandler说。添加cooperman：“四年后，共同努力并不容易。我们有分歧。”
桑德勒沉思着，他和库珀曼处理冲突的方式完全不同。韦恩是一名辩手——他说:“非常敏捷，非常聪明。”库珀曼喜欢唱反调。相比之下，桑德勒为人随和。“与我相比，”库伯曼的桑德勒说，“韦恩简直是太粗糙了。”
1998年底，桑德勒离开Fusion，在纽约创办了自己的对冲基金公司Eminence Capital;库珀曼保留了Fusion的名字，后来改名为Cobalt，并结合了早期公司的业绩记录。
仍与桑德勒一起投资的李·库珀曼(Lee Cooperman)认为，韦恩和里奇对彼此的错误并不乐意承受。“这是合伙关系的重要组成部分，”这位前高盛合伙人表示。当被告知父亲的这番话时，韦恩实事求是地说:“我也没有很好地承受我的损失。让两个人管理一个投资组合是非常困难的。”
库珀曼和桑德勒仍然是朋友，尽管他们没有太多的社交机会。两人都有年幼的孩子，桑德勒住在曼哈顿，而韦恩住在新泽西州的肖特山，离他的父母不到一英里。
无论是库珀曼也不桑德勒似乎经历分离焦虑。事实上，他们已经做了出色分开。在自己的第一年 - 1999年 - 库珀曼是高达27％，47.3桑德勒％的费用都网。次年，库珀曼击败桑德勒，与40.6％（净）与他从前的同事的39.2％的增益。桑德勒在2001年重出江湖，15.1％对库珀曼的12.8％。但在接下来的两年里，库珀曼享有的边缘：5.2％，与2002年2.4％和16％相比，2003年去年的13％，然而，桑德勒再次惜败库珀曼，20.2％至19.6％。
这两位前合伙人都是价值经理，除了1999年，他们的业绩每年相差3个百分点甚至更少，这仅仅是巧合吗?显然如此。桑德勒在谈到他们各自的投资组合时指出:“重叠的程度相对较小。”
对于他们的联合投资者来说，这是一个很大的优势。“通过投资这两个资金，在没有降低回报的情况下，您已经降低了风险，”罗马首都的伯恩姆解释了美国海上基金目录。“他们也创造了更多的能力，所以它是他们和他们的投资者的双赢局面。”
Cooperman在意想不到的地方寻找价值。他不依赖严格的障碍，例如，价格为收益或价格到现金流量比率，以确定销售的公司少于他们的价值。相反，他在当前和未来的现金流动中的家庭，例如，公司是否是收购候选人或在综合行业中。“这一切都归结为现金流量为企业产生的东西 - 或者其他人可以生成的东西，”Cooperman说。他追求多种行业，从技术到精力到医疗保健。
他的方法就像他父亲一样。Lee Cooperman是一支分析师和投资组合经理的乐队之一，他们在哥伦比亚教授了现代价值，然后继续在高级练习Goldman的工艺。此Elite Group的其他人包括Gabelli Group Capital Partners的Mario Gabelli和Pequot Capital Management的Arthur Samberg。
韦恩•库伯曼(Wayne Cooperman)也做空他认为过度炒作的股票。这在2002年派上了用场，当时他的多头头寸损失了5%。他曾在泰科国际公司(Tyco International)和泰尼特医疗保健公司(Tenet Healthcare Corp.)持有大量头寸，但由于这两家公司的丑闻，这些头寸都炸了。库珀曼在短裤上赚了超过11%的钱，这让Cobalt公司在今年年底上涨了5.2%。这是他自独立以来最糟糕的一年，但与标准普尔500指数大跌23%和Nasdaq综合指数大跌31%相比，情况还算不错。
然而，在2003年，当长期投资者在三年后终于庆祝时，Cooperman在很大程度上被遗弃了。他的16％的回报，净的所有费用，看起来透过标准普尔500指数旁边的28.7％的收益，纳斯达克50％的回报。
Cooperman表示，他在2003年表现不佳的主要原因是他是如此看跌 - 钴的净投资职位范围在2003年的大部分时间增加了15％至45％。他还举行了短裤：这一年是一个明显的人赌注反对即使是最糟糕的公司，大约90％的标准普尔500股股票录得收益。
尽管如此，Cooperman并不是特别忠诚。“我们都可以同意赚钱和表现不佳，比失去金钱和击败市场，”他指出他的年终信，同时提醒他们在2003年期间每季度盈利，钴在2003年期间的盈利盈利年“当大帽子崩溃时”。
尽管他在2004年看跌——随着时间的推移，他减少了多头仓位，同时继续持有空头仓位——但他仍然在2004年净上涨了近20%。他最大的赢家是住宅建筑商Pulte Homes和无线塔运营商SpectraSite。
Cooperman说，进入2005年，他不会过于看涨。“估值并不引人注目，美元是可怕的，并且有很多结构问题，如预算赤字和我们的医疗保健系统和社会保障的无资格的性质，这两者都可能会在接下来的几个方面变得更糟多年来，“他说。“我试图找到廉价的股票，无论是市场，还是我不兴奋的其他事情。”
截至2004年底，他的前十大公司(占Cobalt总资本的38.5%)分别是(按字母顺序)Burlington Resources、Freeport-McMoRan Copper & Gold、Nextel Communications、PacifiCare Health Systems、Pulte Homes、Resource America、SpectraSite、Sprint Corp.、TXU Corp.和WellPoint。
“有两种类型的谁买股票的人，”库珀曼说。“谁买他们，因为他们认为他们会去和那些谁买他们，因为公司的价值比股票的价格更高。我们一直把自己陷入第二组，并在做的事情从来没有太好第一种方式“。
这对他的父亲也是如此——也许有一天韦恩·库伯曼的孩子们也会如此，毕竟，他们是李·库伯曼的孙辈。