在标记投资经理的所有地理区域的内容中，新兴欧洲，中东和非洲或emea，是最多样化的。东亚和拉丁美洲，EMEA为全球新兴市场资金现金的竞争对手，在世界经济方程式中的文章，历史上以及他们在世界经济方程中的地点的比较。EMEA汇集了一袋国家 - 波兰和南非，以色列和俄罗斯 - 比他们的时区更少。
对于该地区的投资者来说，这种异质性可能是挑战，强迫他们以反应外部因素的疯狂被子来改变他们的权力 - 从石油到欧洲央行利率到加沙的自杀炸弹袭击。对于缺乏全球战争或萧条的事件的每次转弯，都有一个可以效益或失败的EMEA国家。“您拥有受欧元影响的美元和市场影响的市场，市场上涨与商品的商品价格和市场的市场，”RCM资本管理基层研究单位主任Mikhail Derkavski，旧金山的旧金山的旧金山管理EMEA portion of the firm's $2.5 billion non-U.S. equity portfolio. "You can trade every imaginable cycle without leaving your desk."
对于在伦敦以外监管地区研究团队的经济学家和战略家来说，异质性意味着按国家对国家进行更多的老式分析。
亚历山大•加勒德(Alexander Garrard)和莱因哈德•克劳斯(Reinhard Cluse)共同领导着瑞银(UBS)顶级经济学团队。“但该地区的性质把重点放在了国家风险上。”
相反，投资者说，提供出色的研究成果在很大程度上取决于银行是否有能力和精力在该地区资本薄弱的地区留住专家。当1989年柏林墙倒塌时，每一家称职的欧洲投资银行都宣称，它们打算冲破这个缺口，主导东欧集团的经纪和承销业务。15年后，随着东欧最发达的四个国家加入欧盟(eu)，东欧或许超出了政治预期，但其金融影响微乎其微。根据摩根士丹利资本国际(MSCI)指数，波兰、匈牙利和捷克共和国上市股票的总市值约为600亿美元，低于墨西哥的760亿美元。俄罗斯虽然在石油方面是一个新兴的世界强国，在军事方面则是一个残存的大国，但其贡献的市场资本仅为400亿美元。土耳其在金融上仍是一个精品国家，其上市公司价值总计200亿美元。在未来十年，土耳其可能会将一个主要的伊斯兰国家引入欧盟，从而改变历史。
在这种困难的环境下，难怪欧洲、中东和非洲地区研究的领头羊——连续第二年是瑞银(UBS)——这家欧洲银行业巨头的资产负债表能够为长期投资提供资金，并具有在自家后院击败美国竞争对手的战略动机。德意志银行在2005年新兴EMEA研究团队中排名第二，荷兰国际集团金融市场(ING Financial Markets)和美国的美林(Merrill Lynch)并列第三。一位基金经理的粉丝总结道:“瑞银证明了，如果你愿意投资一种优秀的产品，并在任何地方都有影响力，你可以做什么。”
2004年，该地区的所有主要市场——除了俄罗斯——都有一个共同点:成功。摩根士丹利资本国际新兴市场EMEA指数以欧元计，去年大涨26%，几乎是全球新兴市场指数13.6%的两倍。以欧元计算，波兰升值47%，位居榜首;南非上涨31%，土耳其上涨28.5%。以美元计算，以色列特拉维夫100指数上涨21%。
这些数字的基础是不同经济进入类似的良性周期的事实。外部良好的运气扮演它的部分：蓬勃发展的世界经济促使出口甚至作为弱化的美元削弱了当地货币，并将这些地区的许多资产贬值，如以色列住房，这在美国货币上正常或非正式地定价。但该地区也受益于内部经济纪律，由最近的财务部长和北方记忆中央银行员维持。组合允许政府削减利率而不会点燃超过单位数的通胀。经济因经济增长，工作，投资和股价上涨。
2005年的好日子还会继续吗?我们的顶级分析师意见不一。瑞银的加勒德乐观地表示:“我们基本上希望在全球环境继续良好的情况下，出现更多类似情况。”美林(Merrill Lynch)驻伦敦第二经济研究小组的联席负责人西姆塞克(Mehmet Simsek)认为，随着美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)升息限制了多数国家进一步放松金融刺激的能力，这种狂欢将逐渐消退。“随着美联储加息，”他表示，“总的来说，新兴市场将很难再进一步降息。”与此同时，美林预测，今年油价仍将维持在每桶40美元以上，这将损害除俄罗斯之外的所有EMEA大型市场，俄罗斯目前正因政府对企业的不稳定行为而受到损害。
然而，对大多数EMEA市场的主要威胁来自外部的事实已经是该地区的胜利。从比勒陀利亚到华沙到安卡拉到耶路撒冷，各国政府习惯性的联盟，民粹主义洞穴或不稳定的政策转变在过去一年或两年中都变得经济稳定。只有波兰在秋天有一个迫在眉睫的偏重，以扰乱均衡，强烈的普罗旺斯公民的平台党在民意调查中领导。
该地区的天空中的云是俄罗斯，直到尤科索斯石油公司首席执行官Mikhail Khodorkovsky是EMEA最佳表现的市场和最受欢迎的未来希望。当国有石油公司ROSNEFT占YUKOS最大的子公司Yuganskneftegaz时，Khodorkovsky Affair在去年12月达到了高潮。俄罗斯贸易体系指数，在该决议前七个月内，在七个月内以美元的术语下降了30％，自销售以来已尽19％。外部条件 - 是说，高油价 - 是俄罗斯股票再次翱翔的理想选择。但投资者仍然谨慎，即弗拉基米尔·普京总统和他的前保安 - 服务顾问的Coterie将打开更多控制全国资源和行业的更多寡头。纽约的Firebird基金的合作伙伴说，伊恩海牙管理俄罗斯股票的5亿美元，“今年将成为另一个艰难的一年。”
该排名是由亚博赞助欧冠在研究运营组主任Sathya Rajavelu，研究助理执行编辑Lewis Knox，高级编辑Jane B. Kenney和高级副编辑Tucker Ewing的指导下。特约编辑Ben Mattlin和撰稿人Pam Baker、Eric Baum、Suzanne Lorge、Scott Martin、Paul Sweeney和Victoria Zunitch撰写了行业报告。